خطوط دلتا الجوية (NYSE: DAL) يتم تداوله حاليًا عند 36 دولارًا للسهم الواحد ، أي أقل من مستواه في أبريل 2021 بأكثر من 30٪ ، ويبدو أن لديه إمكانية لتحقيق مكاسب كبيرة. خطوط دلتا الجوية
DAL
العودة إلى مستوى صدمة ما قبل التضخم يعني أن سهم DAL يجب أن يكسب أكثر من 40٪ من هنا. نعتقد أن هذا سيتحقق بمرور الوقت والتقدير تقييم خطوط دلتا الجوية لتكون حوالي 50 دولارًا أمريكيًا للسهم ، مما يعني تحقيق مكاسب تزيد عن 35٪. ويرجع ذلك إلى أن الشركة شهدت انتعاشًا قويًا في الطلب على السفر خلال الأرباع الأخيرة ، كما يتضح من إجمالي أميال المقاعد المتاحة ، والتي نمت بنسبة 18٪ على أساس سنوي ، وارتفعت إيرادات الركاب لكل ميل مقعد متاح بنسبة 27٪ لتصل إلى 16.97 سنتًا في الربع الأول. علاوة على ذلك ، وسعت الشركة هوامشها التشغيلية من 1.4٪ في عام 2021 إلى 4.0٪ الآن. ملكنا مقارنة الدخل التشغيلي لخطوط دلتا الجوية لوحة القيادة لديها المزيد من التفاصيل. إن التوسع المستمر في هامش الربح والتشغيل يعني أن خطوط دلتا الجوية ستشهد نموًا قويًا في الأرباح في المستقبل القريب. في الواقع ، توقعنا ارتفاع الأرباح المعدلة بنسبة 73٪ على أساس سنوي إلى 5.55 دولار في عام 2023.
تحليلنا التفصيلي لـ صدمة ما بعد التضخم لشركة دلتا إيرلاينز يلتقط الاتجاهات في سهم الشركة خلال ظروف السوق المضطربة التي شهدناها خلال عام 2022 ويقارن هذه الاتجاهات بأداء السهم خلال ركود عام 2008.
صدمة التضخم في 2022
الجدول الزمني لصدمة التضخم حتى الآن:
- 2020 – أوائل عام 2021: أدت زيادة المعروض النقدي للتخفيف من تأثير عمليات الإغلاق إلى ارتفاع الطلب على السلع ؛ المنتجين غير قادرين على المطابقة.
- أوائل عام 2021: استمرار أزمة الشحن ونقص العمال بسبب جائحة فيروس كورونا في الإضرار بالإمدادات
- أبريل 2021: تجاوزت معدلات التضخم 4٪ وترتفع بسرعة
- أوائل عام 2022: ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا. يبدأ الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع سعر الفائدة
- يونيو 2022: بلغت مستويات التضخم ذروتها عند 9٪ – وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا. انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 20٪ من مستويات الذروة.
- يوليو – سبتمبر 2022: رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة – مما أدى إلى انتعاش أولي في S&P 500 متبوعًا بانخفاض حاد آخر
- منذ أكتوبر 2022: يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع أسعار الفائدة ؛ تحسن معنويات السوق يساعد S & P500 على تعويض بعض خسائره.
في المقابل ، إليك كيفية أداء سهم DAL والسوق الأوسع خلال أزمة 2007/2008.
الجدول الزمني لأزمة 2007-08
- 10/1/2007: الذروة التقريبية لما قبل الأزمة في مؤشر S&P 500
- 9/1/2008 – 10/1/2008: انخفاض متسارع في السوق يتوافق مع ملف إفلاس بنك ليمان (9/15/08)
- 3/1/2009: القاع التقريبي من مؤشر S&P 500
- 31/12/2009: الانتعاش الأولي إلى المستويات قبل الانخفاض المتسارع (حوالي 9/1/2008)
أداء DAL و S&P 500 خلال أزمة 2007-2008
انخفض سهم DAL من 18 دولارًا في سبتمبر 2007 (ذروة ما قبل الأزمة) إلى حوالي 5 دولارات في مارس 2009 (مع وصول الأسواق إلى القاع) ، مما يعني أن سهم DAL خسر أكثر من 70٪ من قيمته قبل الأزمة. لقد تعافى بعد أزمة 2008 إلى مستويات حوالي 11 دولارًا في أوائل عام 2010 ، وارتفع بنسبة 126٪ بين مارس 2009 ويناير 2010. وشهد مؤشر S&P 500 انخفاضًا بنسبة 51٪ ، حيث انخفض من مستويات 1540 في سبتمبر 2007 إلى 757 في مارس 2009. ثم ارتفع بنسبة 48٪ بين مارس 2009 ويناير 2010 ليصل إلى مستويات 1124.
أساسيات DAL خلال السنوات الأخيرة
انخفضت إيرادات DAL بشكل حاد من 47 مليار دولار في عام 2019 إلى 17.1 مليار دولار فقط في عام 2020 حيث أثر تفشي Covid-19 على صناعة الطيران بشدة. تحسنت الإيرادات تدريجيًا خلال عام 2021 قبل أن تصل إلى 51 مليار دولار في عام 2022 ، مع انتعاش الطلب على السفر. ارتفع ASM التابع لشركة Delta Air Lines بمقدار 1.7 ضعفًا بين عامي 2020 و 2022 ، لكنه لا يزال أقل من المستويات التي شوهدت في عام 2019 ، قبل الوباء.
على الرغم من ارتفاع الإيرادات ، انخفضت الأرباح المعلنة من 7.32 دولار أمريكي في عام 2019 إلى 2.06 دولار أمريكي في عام 2022 بسبب ارتفاع تكاليف الوقود والتشغيل الأخرى. أبلغت DAL عن خسارة قدرها 19.49 دولارًا للسهم الواحد في عام 2020 عندما أثر الوباء بشدة على بياناتها المالية. على أساس معدل ، انخفضت الأرباح إلى 3.20 دولار في عام 2022 ، مقابل 7.31 دولار في عام 2019.
هل تمتلك DAL وسادة نقدية كافية للوفاء بالتزاماتها من خلال صدمة التضخم المستمرة؟
ارتفع إجمالي ديون شركة دلتا إير لاين من 12 مليار دولار في عام 2019 إلى 24 مليار دولار في عام 2022 ، في حين ارتفع إجمالي السيولة النقدية من حوالي 3 مليارات دولار إلى 6 مليارات دولار خلال نفس الفترة. ومع ذلك ، فإن الزيادة في الرصيد النقدي ترجع جزئيًا إلى الديون الإضافية التي تم جمعها ، نظرًا للتدفقات النقدية التشغيلية السلبية البالغة 4 مليارات دولار في عام 2020. وقد حصلت الشركة على 6 مليارات دولار من التدفقات النقدية من العمليات في عام 2022. على الرغم من أن الشركة تتحمل عبء ديون مرتفعًا ، إلا أنه يبدو لتكون في وضع مريح للوفاء بالتزاماتها على المدى القريب.
خاتمة
مع جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لترويض معدلات التضخم الجامحة التي تساعد معنويات السوق ، نعتقد أن سهم دلتا إيرلاينز لديه القدرة على تحقيق مكاسب قوية على الرغم من المخاوف من الركود المحتمل ، حيث يعطي المستهلكون الأولوية للإنفاق على السفر على المجالات الأخرى.
في حين أن سهم دلتا إيرلاينز لديه إمكانات لتحقيق مكاسب قوية ، تحقق من أداء شركة دلتا إيرلاينز بيرز الأخرى على المقاييس المهمة. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في Peer Comparisons.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة عالية الأداء ذات جانب سلبي منخفض بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة قيمة معززة التي تغلبت على السوق باستمرار مع الحد من الخسائر خلال فترات الانخفاض الحاد في السوق.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار