نحن نصدق ذلك مخزون كاتربيلر (NYSE: CAT) هو اختيار أفضل من الرائد الصيدلاني أسهم جونسون آند جونسون (NYSE: JNJ) ، بالنظر إلى آفاقها الأفضل. على الرغم من أن هذه الشركات من قطاعات مختلفة ، فإننا نقارن بينها لأن لديها نسبة P / EBIT مماثلة من 15x-17x. غالبًا ما يعود قرار الاستثمار إلى العثور على أفضل الأسهم ضمن معايير خصائص معينة تتناسب مع أسلوب الاستثمار. يمكن أن يكون حجم الأرباح مهمًا ، لأن الأرباح الأكبر يمكن أن تعني قوة سوقية أكبر. نظرًا لأن هذه الأسهم من قطاعات مختلفة ، فقد لا تكون مقارنة P / S مقابل بعضها البعض مفيدة. نقارن مضاعفاتها الحالية بالمضاعفات السابقة في الأقسام أدناه لمقارنة تقييماتها بشكل أفضل.
بالنظر إلى عوائد الأسهم ، كان أداء سهم CAT أفضل قليلاً ، حيث ارتفع بنسبة 2٪ هذا العام ، مقارنة بانخفاض 9٪ لـ JNJ ، لكن كلاهما كان أضعف من أداء مؤشر S & P500 الأوسع ، بزيادة 14٪. هناك المزيد من المقارنة ، وفي الأقسام أدناه ، نناقش العوائد المحتملة لشركة Caterpillar
قطة
JNJ
: أي الأسهم أفضل؟ تم تلخيص أجزاء من التحليل أدناه.
1. نمو إيرادات Caterpillar أفضل
- كان نمو عائدات Caterpillar أفضل بشكل هامشي ، حيث أ 5.4٪ متوسط معدل النمو السنوي في السنوات الثلاث الماضية مقارنة بـ 5.1٪ لـ J&J.
- تستفيد كاتربيلر من ارتفاع أسعار السلع. تُترجم أسعار السلع المرتفعة إلى زيادة الإنفاق الرأسمالي لعمال المناجم ، مما يعزز طلب معدات Caterpillar. أيضًا ، أدى الانتعاش في الطلب الإجمالي على المعدات منذ الوباء إلى دعم توسع الشركة في الخط الأعلى.
- بينما واجهت شركة J & J للأجهزة الطبية (MedTech) رياحًا معاكسة في عام 2020 بسبب تأثير الوباء ، فقد انتعشت في عام 2021. وشهد قطاع المستحضرات الصيدلانية ارتفاعًا بنسبة 14٪ في مبيعات عام 2021 ، وارتفعت مبيعات قطاع الأجهزة الطبية بنسبة 18٪.
- إذا نظرنا إلى إيرادات فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، نجد أن Caterpillar حققت أداءً أفضل مع نمو مبيعات 17.1٪ ضد. 1.5٪ لـ J&J.
- أدت بيئة التسعير الأفضل إلى دفع نمو إيرادات Caterpillar في الأرباع الأخيرة.
- تباطأ نمو أعمال الأجهزة الطبية والمستحضرات الصيدلانية لشركة J & J إلى 1٪ لكل منهما في عام 2022. ويمكن أن يُعزى ذلك جزئيًا إلى انخفاض مساهمة لقاح Covid-19 وانخفاض مبيعات شركة Remicade ، التي تواجه الآن منافسة للبدائل الحيوية.
- ملكنا مقارنة إيرادات كاتربيلر و مقارنة عائدات جونسون آند جونسون توفر لوحات المعلومات مزيدًا من المعلومات حول مبيعات الشركات.
- بالنظر إلى المستقبل ، من المتوقع أن تنمو إيرادات Caterpillar بشكل أسرع من نمو J & J على مدار السنوات الثلاث المقبلة. يلخص الجدول أدناه توقعاتنا للإيرادات للشركتين على مدى السنوات الثلاث المقبلة. يشير إلى معدل نمو سنوي مركب يبلغ 3٪ لـ J&J ، مقارنة بـ a 9معدل النمو السنوي المركب٪ لشركة Caterpillar ، استنادًا إلى تحليل التعلم الآلي لـ Trefis.
- من المرجح أن تستفيد أعمال المستحضرات الصيدلانية لشركة J & J من مكاسب الحصة السوقية لعقار السرطان – Darzalex – وأدوية المناعة ، Erleada و Tremfya. تقوم الشركة حاليًا بتدوير أعمالها في مجال الرعاية الصحية للمستهلكين كشركة يتم تداولها بشكل منفصل – Kenvue
– الذي قدم بالفعل للاكتتاب العام. أكملت الشركة عملية الاستحواذ على شركة أبيوميد لصناعة مضخات القلب
KVUE
– في العام الماضي ، ومن المتوقع أن تساعد في نمو الخط الأعلى لقطاع MedTech.
ABMD
- من المتوقع أن تستمر Caterpillar في الاستفادة من بيئة الطلب والتسعير القوية.
- لاحظ أن لدينا منهجيات مختلفة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid وتلك التي لم تتأثر أو تتأثر إيجابًا بـ Covid أثناء التنبؤ بالإيرادات المستقبلية. بالنسبة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid ، فإننا نأخذ في الاعتبار مسار استرداد الإيرادات ربع السنوية للتنبؤ بالتعافي إلى معدل تشغيل الإيرادات قبل Covid. بعد نقطة الاسترداد ، نطبق متوسط النمو السنوي الذي لوحظ قبل ثلاث سنوات من كوفيد لمحاكاة العودة إلى الظروف الطبيعية. بالنسبة للشركات التي سجلت نموًا إيجابيًا في الإيرادات خلال Covid ، فإننا نعتبر متوسط النمو السنوي قبل Covid مع وزن معين للنمو خلال Covid والأشهر الاثني عشر الماضية.
2. J&J أكثر ربحية
- انخفض الهامش التشغيلي المعلن لشركة كاتربيلر من 14.6٪ في 2019 إلى 12.6٪ في عام 2022 بسبب زيادة تكاليف المدخلات. بالمقارنة ، شهد هامش J & J نموًا متواضعًا من 24.1٪ ل 24.6٪ خلال هذه الفترة.
- بالنظر إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن الهامش التشغيلي لشركة J & J يبلغ 25٪ فارس أفضل من 13.5٪ لشركة كاتربيلر.
- ملكنا مقارنة الدخل التشغيلي لشركة كاتربيلر و مقارنة الدخل التشغيلي لشركة Johnson & Johnson توفر لوحات المعلومات مزيدًا من التفاصيل.
- هامش التدفق النقدي الحر لشركة J & J يبلغ 21.3٪ أفضل من 14.6٪ لشركة كاتربيلر.
- بالنظر إلى المخاطر المالية ، فإن شركة J&J تعمل بشكل أفضل مع 10٪ الدين كنسبة مئوية من حقوق الملكية أقل بكثير من 29٪ لشركة كاتربيلر ، ولها 13٪ النقدية كنسبة مئوية من الأصول أعلى من 8٪ بالنسبة إلى الأخير ، مما يعني ضمنيًا أن J&J تتمتع بوضع ديون أفضل ومخزون نقدي أكبر.
3. شبكة كل شيء
- نرى أن Caterpillar قد أظهرت نموًا أفضل في الإيرادات. من ناحية أخرى ، تعتبر J&J أكثر ربحية ولديها مركز مالي أفضل.
- الآن ، بالنظر إلى التوقعات ، باستخدام P / S كقاعدة ، نظرًا للتقلبات العالية في P / E و P / EBIT ، نعتقد أن Caterpillar هي الخيار الأفضل.
- بالنظر إلى التقييم ، فإن أسعار J&J أفضل مقارنة بالمتوسط التاريخي. يتم تداول سهم Caterpillar عند 2.0x الإيرادات الزائدة ، بما يتماشى مع متوسط آخر خمس سنوات ، بينما يتداول J&J عند 4.4x الإيرادات الزائدة مقابل متوسط آخر خمس سنوات 4.9 مرة.
- ملكنا مقارنة نسب تقييم كاتربيلر و مقارنة نسب تقييم جونسون آند جونسون مزيد من التفاصيل.
- ومع ذلك ، فإن نمو مبيعات Caterpillar الأسرع المتوقع في السنوات الثلاث المقبلة يمنحها ميزة طفيفة على J&J.
- من منظور المنظور ، حتى إذا أخذنا في الاعتبار مضاعف السعر / الربح الحالي بمقدار 2x ، فإن إيرادات Caterpillar البالغة 79 مليار دولار في السنوات الثلاث المقبلة ستؤدي إلى رسملة سوقية أعلى تبلغ حوالي 158 مليار دولار مقارنة بـ 125 مليار دولار حاليًا ، مما يعني ضمناً تقريبًا 25٪ العوائد المحتملة.
- في المقابل ، من المرجح أن تبلغ إيرادات J & J حوالي 105 مليار دولار في السنوات الثلاث المقبلة ، وبافتراض أنها تحافظ على مضاعف P / S الحالي البالغ 4.4x ، فإن القيمة السوقية ستكون حوالي 463 مليار دولار ، مقابل 420 مليار دولار حاليًا ، مما يعني 10٪ تقريبًا مكاسب.
- بشكل عام ، نعتقد أن المستثمرين الراغبين في الاختيار بين هذين السهمين سيكونون على الأرجح أفضل حالًا في شراء Caterpillar للأعوام الثلاثة القادمة.
في حين أن CAT قد تتفوق على سهم JNJ ، فمن المفيد معرفة كيفية القيام بذلك أقران كاتربيلر أجرة على المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيّمة للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
علاوة على ذلك ، تسببت أزمة Covid-19 في العديد من حالات التوقف في الأسعار ، والتي يمكن أن توفر فرصًا تجارية جذابة. على سبيل المثال ، سوف تندهش من مدى كون تقييم السهم غير بديهي Johnson & Johnson ضد HCA.
على الرغم من ارتفاع التضخم ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ، فقد ارتفع سهم CAT بنسبة 2٪ هذا العام. لكن هل يمكن أن تسقط من هنا؟ تعرف على مدى انخفاض مخزون Caterpillar من خلال مقارنة انخفاضه في حوادث السوق السابقة. فيما يلي ملخص أداء جميع الأسهم في حوادث السوق السابقة.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة أكثر توازناً بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة عالية الجودة هذا يضرب السوق باستمرار منذ عام 2016.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار