نحن نصدق ذلك أسهم يونايتد هيلث (NYSE: NH) ، المدرجة في S & P500 ، هي اختيار أفضل من سهم FedEx (NYSE: FDX) ، أيضًا في S & P500 ، نظرًا لآفاقها الأفضل. على الرغم من أن هذه الشركات من قطاعات مختلفة ، فإننا نقارن بينها لأن لديها نسبة P / EBIT مماثلة 14x-15x. غالبًا ما يعود قرار الاستثمار إلى العثور على أفضل الأسهم ضمن معايير خصائص معينة تتناسب مع أسلوب الاستثمار. يمكن أن يكون حجم الأرباح مهمًا ، لأن الأرباح الأكبر يمكن أن تعني قوة سوقية أكبر. نظرًا لأن هذه الأسهم من قطاعات مختلفة ، فقد لا تكون مقارنة P / S مقابل بعضها البعض مفيدة. نقارن مضاعفاتها الحالية بالمضاعفات السابقة في الأقسام أدناه لمقارنة تقييماتها بشكل أفضل.
بالنظر إلى عوائد الأسهم ، FedEx
FDX
1. نمو الإيرادات للبورصات FDX و الأمم المتحدة قابلة للمقارنة
- فيديكس 9.7٪ متوسط معدل النمو السنوي في السنوات الثلاث الماضية قابل للمقارنة 10.2٪ لصالح يونايتد هيلث.
- كان نمو إيرادات UnitedHealth مدفوعًا بشكل أساسي بالطلب المتزايد على أعمال OptumHealth ، والتي توفر الرعاية الصحية من خلال المجموعات الطبية المحلية. من منظور المنظور ، نمت إيرادات OptumHealth بنسبة 135٪ بين عامي 2019 و 2022 ، مقارنة بزيادة قدرها 34٪ في إيرادات الشركة بشكل عام.
- يمكن أن يُعزى النمو القوي في أعمال OptumHealth إلى زيادة عدد المرضى الذين تم خدمتهم بموجب ترتيبات الشركة القائمة على القيمة ، بما في ذلك الخدمات المنزلية.
- كما أن إجمالي عدد المسجلين في المجال الطبي في UnitedHealth آخذ في الارتفاع ، حاليًا عند 51.7 مليون ، مقارنة بـ 49.2 مليون في عام 2019 ، قبل الوباء.
- كان نمو إيرادات FedEx مدفوعًا بقيود المأوى في المكان وانتشار فيروس Covid-19 ، مما أدى إلى نمو التجارة الإلكترونية.
- ومع ذلك ، فإن هذا الاتجاه يهدأ الآن ، مما يؤثر على معدلات نمو الإيرادات وأحجام التسليم.
- بالنسبة للمنظور ، شهدت FedEx انخفاضًا في متوسط حجم الطرد اليومي بنسبة 10٪ و 7٪ و 11٪ لقطاعات Express و Ground و Freight في السنة المالية 2023 (تنتهي الفترة المالية في مايو) ، على التوالي.
- إذا نظرنا إلى الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن شركة UnitedHealth تعمل بشكل أفضل مع نمو مبيعات 12.9٪ ضد. -3.6٪ لشركة FedEx.
- ملكنا مقارنة إيرادات FedEx و مقارنة إيرادات يونايتد هيلث توفر لوحات المعلومات مزيدًا من المعلومات حول مبيعات الشركات.
- بالنظر إلى المستقبل ، من المتوقع أن تنمو عائدات UnitedHealth بشكل أسرع من عائدات FedEx خلال السنوات الثلاث المقبلة. نتوقع أن تنمو المبيعات بمعدل نمو سنوي مركب قدره 4.8٪ بالنسبة إلى FedEx مقارنةً بـ 7.7٪ معدل النمو السنوي المركب لشركة UnitedHealth ، استنادًا إلى تحليل التعلم الآلي لـ Trefis.
- لاحظ أن لدينا منهجيات مختلفة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid وتلك التي لم تتأثر أو تتأثر إيجابًا بـ Covid أثناء التنبؤ بالإيرادات المستقبلية. بالنسبة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid ، فإننا نأخذ في الاعتبار مسار استرداد الإيرادات ربع السنوية للتنبؤ بالتعافي إلى معدل تشغيل الإيرادات قبل Covid. بعد نقطة الاسترداد ، نطبق متوسط النمو السنوي الذي لوحظ قبل ثلاث سنوات من كوفيد لمحاكاة العودة إلى الظروف الطبيعية. بالنسبة للشركات التي سجلت نموًا إيجابيًا في الإيرادات خلال Covid ، فإننا نعتبر متوسط النمو السنوي قبل Covid مع وزن معين للنمو خلال Covid والأشهر الاثني عشر الماضية.
2. شركة يونايتد هيلث أكثر ربحية
- ارتفع هامش تشغيل FedEx من 2.6٪ في 2019 إلى 6.6٪ في عام 2022 و 5.9٪ في عام 2023 ، في حين ارتفع الهامش التشغيلي لشركة UnitedHealth بشكل طفيف من 8.1٪ ل 8.8٪ خلال هذه الفترة.
- أيضًا ، بالنظر إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن الهامش التشغيلي لشركة UnitedHealth يبلغ 8.8٪ فارس أفضل من 5.9٪ لشركة FedEx.
- يمكن أن يعزى الانخفاض في الهامش التشغيلي لشركة FedEx إلى ارتفاع تكاليف التشغيل ، والوقود بشكل أساسي ، وانخفاض الأحجام.
- ملكنا مقارنة الدخل التشغيلي لشركة FedEx و مقارنة الدخل التشغيلي لشركة يونايتد هيلث تحتوي لوحات المعلومات على مزيد من التفاصيل.
- بالنظر إلى المخاطر المالية ، فإن شركة UnitedHealth تعمل بشكل أفضل مع 16٪ الدين كنسبة مئوية من حقوق الملكية أقل بكثير من 76٪ لشركة FedEx و 16٪ النقدية كنسبة مئوية من الأصول أعلى من 6٪ بالنسبة لهذا الأخير ، مما يعني ضمناً أن الأمم المتحدة لديها وضع ديون أفضل ومزيد من السيولة النقدية.
3. شبكة كل شيء
- نحن نرى أن UnitedHealth قد أظهرت نموًا أفضل في الإيرادات بشكل هامشي ، وأكثر ربحية ، ولديها وضع دين أفضل ووسادة نقدية أفضل. إلى حد ما ، يفسر هذا أيضًا ارتفاع مضاعف P / S الخاص به 1.3 مرة المبيعات مقارنة بـ 0.7x لشركة FedEx.
- الآن ، بالنظر إلى التوقعات ، باستخدام P / S كقاعدة ، بسبب التقلبات العالية في P / E و P / EBIT ، نعتقد أن UnitedHealth لا تزال الخيار الأفضل للاثنين ، على الرغم من مضاعف P / S العالي.
- إذا قارنا مضاعفات التقييم الحالية بالمتوسطات التاريخية ، فإن شركة UnitedHealth تعمل بشكل أفضل ، حيث يتم تداول أسهمها حاليًا عند 1.3 مرة الإيرادات مقابل متوسط آخر خمس سنوات 1.5 مرة في المقابل ، يتم تداول سهم FedEx عند 0.7x الإيرادات تتماشى مع متوسط آخر خمس سنوات.
- ملكنا مقارنة نسب تقييم فيديكس و مقارنة نسب التقييم الصحية المتحدة يقدم المزيد من التفاصيل.
- يلخص الجدول أدناه توقعات الإيرادات والعائد لكلا الشركتين على مدى السنوات الثلاث المقبلة ويشير إلى العائد المتوقع 10٪ لفيديكس خلال هذه الفترة مقابل أ 17٪ العائد المتوقع لشركة UnitedHealth ، بناءً على تحليل التعلم الآلي من Trefis – FedEx مقابل UnitedHealth – والذي يوفر أيضًا مزيدًا من التفاصيل حول كيفية وصولنا إلى هذه الأرقام.
في حين أن الأمم المتحدة قد تتفوق على FDX في السنوات الثلاث المقبلة ، فمن المفيد أن نرى كيف أقران فيديكس أجرة على المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيّمة للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
علاوة على ذلك ، تسببت أزمة Covid-19 في العديد من حالات التوقف في الأسعار ، والتي يمكن أن توفر فرصًا تجارية جذابة. على سبيل المثال ، سوف تندهش من مدى كون تقييم السهم غير بديهي FedEx مقابل Amerco
UHAL
.
على الرغم من ارتفاع معدلات التضخم ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ، فقد ارتفع سهم FedEx بنسبة 43٪ هذا العام. لكن هل يمكن أن تسقط من هنا؟ تعرف على مدى انخفاض مخزون FedEx من خلال مقارنة انخفاضه في حوادث السوق السابقة. فيما يلي ملخص أداء جميع الأسهم في حوادث السوق السابقة.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة أكثر توازناً بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة عالية الجودة هذا يضرب السوق باستمرار منذ عام 2016.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار