أسهم ميرك (NYSE: MRK) يتم تداولها حاليًا عند 110 دولارات للسهم ، أي ما يقرب من 43 ٪ أعلى من مستواه في مارس 2021 ، ويبدو أنها ذات قيمة كاملة. شهدت شركة Merck تداول أسهمها عند حوالي 91 دولارًا في أواخر يونيو 2022 ، قبل أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في زيادة أسعار الفائدة ، وهو الآن أعلى بنسبة 20٪ من هذا المستوى. ارتفع السهم بنسبة 28٪ منذ سبتمبر 2022 مقارنة بمؤشر S&P 500 ، الذي اكتسب حوالي 21٪ خلال هذه الفترة. يمكن أن يُعزى الارتفاع في سهم Merck خلال الماضي القريب إلى التفاؤل في الربع الأول وزيادة توقعات الشركة للعام بأكمله. استحوذت شركة Merck مؤخرًا على Prometheus Biosciences ، مما عزز خط أنابيب المناعة الذاتية وساعد في رفع قيمة أسهمها. بالنظر إلى أن سهم MRK قد ارتفع بالفعل قليلاً منذ أدنى مستوياته في عام 2021 ، نعتقد أنه قد تم تقييمه بالكامل الآن ونقدره تقييم شركة ميرك حوالي 112 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد ، بما يتماشى مع سعر السوق الحالي.
تحليلنا التفصيلي لـ صدمة ميرك بعد التضخم يجسد الاتجاهات في سهم الشركة خلال ظروف السوق المضطربة التي شهدناها خلال عام 2022. ويقارن هذه الاتجاهات بأداء السهم خلال ركود عام 2008.
صدمة التضخم في 2022
الجدول الزمني لصدمة التضخم حتى الآن:
- 2020 – أوائل عام 2021: أدت زيادة المعروض النقدي للتخفيف من تأثير عمليات الإغلاق إلى ارتفاع الطلب على السلع ؛ المنتجين غير قادرين على المطابقة.
- أوائل عام 2021: استمرار أزمة الشحن ونقص العمال بسبب جائحة فيروس كورونا في الإضرار بالإمدادات
- أبريل 2021: تجاوزت معدلات التضخم 4٪ وترتفع بسرعة
- أوائل عام 2022: ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا. يبدأ الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع سعر الفائدة
- يونيو 2022: بلغت مستويات التضخم ذروتها عند 9٪ – وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا. انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 20٪ من مستويات الذروة.
- يوليو – سبتمبر 2022: رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة – مما أدى إلى انتعاش أولي في S&P 500 متبوعًا بانخفاض حاد آخر
- منذ أكتوبر 2022: يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع أسعار الفائدة ؛ تحسن معنويات السوق يساعد S & P500 على تعويض بعض خسائره.
في المقابل ، إليك كيفية أداء سهم MRK والسوق الأوسع خلال أزمة 2007/2008.
الجدول الزمني لأزمة 2007-08
- 10/1/2007: الذروة التقريبية لما قبل الأزمة في مؤشر S&P 500
- 9/1/2008 – 10/1/2008: انخفاض متسارع في السوق يتوافق مع ملف إفلاس بنك ليمان (9/15/08)
- 3/1/2009: القاع التقريبي من مؤشر S&P 500
- 31/12/2009: الانتعاش الأولي إلى المستويات قبل الانخفاض المتسارع (حوالي 9/1/2008)
أداء ميرك وستاندرد آند بورز 500 خلال أزمة 2007-2008
انخفض سهم MRK من 52 دولارًا في سبتمبر 2007 (ذروة ما قبل الأزمة) إلى حوالي 24 دولارًا في مارس 2009 (مع وصول الأسواق إلى القاع) ، مما يعني أنه فقد ما يقرب من 54 ٪ من قيمته قبل الأزمة. لقد تعافى بعد أزمة 2008 إلى مستويات حوالي 37 دولارًا في أوائل عام 2010 ، وارتفع بنسبة 50٪ بين مارس 2009 ويناير 2010. وشهد مؤشر S&P 500 انخفاضًا بنسبة 51٪ ، حيث انخفض من مستويات 1540 في سبتمبر 2007 إلى 757 في مارس 2009. ثم ارتفع بنسبة 48٪ بين مارس 2009 ويناير 2010 ليصل إلى مستويات 1124.
أساسيات شركة ميرك خلال السنوات الأخيرة
عائدات شركة ميرك من 39.1 مليار دولار في عام 2019 إلى 59.3 مليار دولار في عام 2022 ، بقيادة Keytruda وعقارها المضاد للفيروسات Covid-19. على الرغم من أن شركة Merck شهدت انخفاضًا طفيفًا في المبيعات خلال الأرباع الأخيرة بسبب انخفاض مساهمة دواء Covid-19 ، إلا أن منتجاتها الرئيسية – Keytruda و Gardasil – تواصل اكتساب حصتها في السوق وتحقيق نمو قوي في المبيعات. توسع الهامش التشغيلي لشركة Merck من 18.7٪ في عام 2019 إلى 27.8٪ الآن. ملكنا مقارنة الدخل التشغيلي لشركة ميرك لوحة القيادة لديها المزيد من التفاصيل.
هل تمتلك ميرك وسادة نقدية كافية للوفاء بالتزاماتها من خلال صدمة التضخم المستمرة؟
ارتفع إجمالي ديون ميرك من 26 مليار دولار في عام 2019 إلى 31 مليار دولار الآن ، في حين زاد إجمالي السيولة النقدية بشكل هامشي من حوالي 11 مليار دولار إلى 12 مليار دولار خلال نفس الفترة. حصلت الشركة على 19 مليار دولار من التدفقات النقدية من العمليات في عام 2022. وبشكل عام ، فإن Merck في وضع مريح للغاية للوفاء بالتزاماتها على المدى القريب ، نظرًا لمركزها النقدي القوي.
خاتمة
مع جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لترويض معدلات التضخم الجامحة التي تساعد معنويات السوق ، نعتقد أن سهم ميرك الآن ذو قيمة كاملة مع ارتفاع محدود ، حتى لو تم تهدئة المخاوف من حدوث ركود محتمل. في الواقع ، تظل حالات عدم اليقين حول محاولة الحكومة الأمريكية لخفض أسعار الأدوية التي تدفعها ميديكير عامل خطر رئيسي لسهم شركة ميرك.
بينما يبدو أن سهم MRK قد تم تقييمه بالكامل ، فمن المفيد معرفة كيفية القيام بذلك أقران ميرك أجرة على المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيّمة للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
علاوة على ذلك ، تسببت أزمة Covid-19 في العديد من حالات التوقف في الأسعار التي يمكن أن توفر فرصًا تجارية جذابة. على سبيل المثال ، سوف تندهش من مدى كون تقييم السهم غير بديهي آيدكس مقابل ميرك.
مع ارتفاع التضخم ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ، من بين عوامل أخرى ، انخفض سهم MRK بنسبة 1 ٪ هذا العام. هل يمكن أن تسقط أكثر؟ انظر إلى أي مدى يمكن أن يتراجع سهم Merck من خلال مقارنة انخفاضه في حوادث السوق السابقة. فيما يلي ملخص أداء جميع الأسهم في حوادث السوق السابقة.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة أكثر توازناً بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة عالية الجودة هذا يضرب السوق باستمرار منذ عام 2016.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار