المساهمون في شركة شل العملاقة للطاقة (LON: SHEL) – الذين اضطروا إلى التعامل مع عائدات توزيعات الأرباح في حدود 4٪ في الأرباع الأخيرة – على وشك أن يتم الترحيب بهم ببعض الأخبار المرحب بها. ذلك لأن الرئيس التنفيذي لشركة الطاقة العملاقة وائل صوان أشار إلى تحول استراتيجي في محاولة لتحسين ثقة المستثمرين.
أعلن صوان عن إطار مالي جديد في يوم أسواق رأس المال يوم الأربعاء (14 يونيو 2023) ، أن شل ستزيد توزيعات أرباحها بنسبة 15٪ ، وتزيد التوزيع الإجمالي للمساهمين من التدفق النقدي التشغيلي إلى 30٪ – 40٪ (مقارنة بالسابق). 20٪ – 30٪) ، وكذلك خفض الإنفاق الرأسمالي إلى 22-25 مليار دولار سنويًا لعامي 2024 و 2025.
سترفع عملاق الطاقة أيضًا معدل برنامج إعادة شراء الأسهم في النصف الثاني من عام 2023 إلى “على الأقل” 5 مليارات دولار ، ارتفاعًا من 4 مليارات دولار في الأرباع الأخيرة.
ماذا يعني التحول من حيث الأرباح؟
في 4 مايو 2023 ، أعلنت شركة شل أن أرباحها المؤقتة للربع الأول من عام 2023 ستكون 0.2875 دولارًا أمريكيًا للسهم العادي ، مع وصول مدفوعات معادلة باليورو والجنيه الإسترليني إلى 0.2678 يورو و 0.2299 جنيه إسترليني للسهم العادي على التوالي. بعد إعلان يوم الأربعاء ، يمكن للمساهمين الآن البحث عن مدفوعات في حدود 0.33 دولار أمريكي لكل سهم عادي.
بالإضافة إلى ذلك ، من المرجح أن تكون الزيادة الطفيفة في معدل إعادة شراء الأسهم إيجابية في السعر على المدى القريب. في حين أن هذه أخبار مرحب بها ، يجب ملاحظة أنه على الرغم من الزيادة المعلنة ، فإن توزيعات أرباح شل ستظل أقل بنسبة 30 ٪ تقريبًا مما كانت عليه قبل COVID بالدولار الأمريكي.
بطبيعة الحال ، فإن تخفيضات مدفوعات شل التي أعلن عنها الرئيس التنفيذي السابق بن فان بيردن في أبريل 2020 ستستغرق بعض الوقت لتعكسها. ولكن ما قد يشعر المستثمرون بالراحة منه هو رغبة صوان في إعادة توزيع الأرباح بشكل تدريجي ، وإحداث تغيير أوسع في اتجاه الشركة.
ليس التخلص تماما من طموحات صافي الصفر
في الأشهر الأخيرة ، أثيرت الدهشة حيث تخلت شركة شل ، تحت إشراف صوان ، عن العديد من المشاريع منخفضة الكربون بما في ذلك الوقود الحيوي والهيدروجين والرياح البحرية بسبب ضعف توقعات الأرباح والعائد على توقعات الاستثمار على المدى المتوسط. كما تخلت الشركة أيضًا عن أعمالها التجارية في مجال بيع الطاقة بالتجزئة في أوروبا ، والتي وصفها فان بيردن ذات مرة بأنها وسيلة انتقال رئيسية للطاقة.
إذن ، هل تعهد شل بصافي انبعاثات صفرية بحلول عام 2050 ميت في الماء؟ ليس تمامًا ، إذا كنا نصدق صوان. وفقًا لرئيس شركة شل ، ستركز شركة الطاقة العملاقة الآن على “الأداء والانضباط والتبسيط” لتحقيق هذا الهدف.
إن إستراتيجية الشركة “Powering Progress” التي تحمل اسم مناسب قيد التنفيذ ، وأشار صوان: “إننا نستثمر لتوفير الطاقة الآمنة التي يحتاجها العملاء اليوم ولفترة طويلة قادمة ، مع تحويل شل للفوز في مستقبل منخفض الكربون. الأداء والانضباط والتبسيط ستكون مبادئنا التوجيهية حيث نخصص رأس المال لتعزيز توزيعات المساهمين ، مع تمكين انتقال الطاقة “.
العودة إلى الأساسيات “الخام”
من المرجح أن يكون لدى السوق انطباع بأن شل تعود إلى الأساسيات ولا تخفف من التركيز على مصدر دخلها الأساسي – الهيدروكربونات ، ولسبب وجيه. لهذا الغرض ، أعلنت شركة شل أنها ستعمل على تنمية أعمالها المتكاملة في مجال الغاز وكذلك سوق الغاز الطبيعي المسال الرائد في السوق ، واستقرار إنتاج النفط حتى عام 2030 ، وتوسيع عمليات التنقيب والإنتاج الأساسية.
وهذا يعني أنها لن تستهدف بعد الآن تخفيضات إنتاج النفط من 1٪ إلى 2٪ سنويًا ، المُعلن عنها في عام 2021 ، حيث تدعي أنها وصلت إلى هدفها في وقت أقرب مما كان متوقعًا. لكنها ستعمل أيضًا على “تحسين” القيمة من الاستثمارات التي قامت بها في حلول الطاقة النهائية والمتجددة ، بينما تقوم بتسويق وتقديم الوقود منخفض الكربون وشحن المركبات الكهربائية (EV) عبر سلاسل النقل العالمية والقيمة الصناعية لعملائها.
ستتم الآن الاستثمارات في التقاط وتخزين الهيدروجين والكربون “بطريقة منضبطة” بينما سيركز الاستثمار في الطاقة بشكل انتقائي على الأسواق حيث يمكن لأنشطة شل التجارية أن تحقق عائدات رئيسية أعلى ، مع عدم إغفال تقنيات الطاقة منخفضة الكربون. .
أخيرًا ، سيتم أيضًا إعادة توظيف مجمعات الطاقة والكيماويات في شل ، وستخضع الأصول في سنغافورة لمراجعة استراتيجية وستتم زيادة تصنيف الأصول الأوروبية. إجمالاً ، ستستثمر شركة الطاقة العملاقة ما بين 10 إلى 15 مليار دولار أمريكي في 2023-25 في خيارات الطاقة منخفضة الكربون مثل الوقود الحيوي ، وتخزين الكربون وتخزينه ، وشحن المركبات الكهربائية والهيدروجين.
كما أكدت شل على طموحها في تحقيق انبعاثات غاز الميثان “قريبة من الصفر بحلول عام 2030 والقضاء على عمليات الحرق الروتينية من عمليات التنقيب والإنتاج بحلول عام 2025.
ولكن بشكل عام ، مع انخفاض الإنفاق الرأسمالي ، وخفض تكاليف التشغيل الهيكلية بما لا يقل عن 2 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025 ، يبدو أن شل تريد إنفاق أقل ، وتقديم قيمة أكبر وانبعاثات أقل مع إبقاء المستثمرين على متنها. هذا عمل صعب ويبقى أن نرى كيف ينتهي كل شيء.