ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في التنظيم المالي في المملكة المتحدة Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
الكاتب شريك مؤسس ومدير تنفيذي لشركة أطلس ميرشانت كابيتال والرئيس التنفيذي السابق لباركليز
أنا أكتب هذا في نيويورك. إذا قمت برحلة قصيرة من مكتبي ، فيمكنني زيارة فروع ومكاتب أكثر من عشرة بنوك. بعضها أسماء عائلية عالمية ، والبعض الآخر عبارة عن بنوك أصغر من الشركات والتجزئة. كلهم يزدهرون. أنها تتنافس وابتكار وتنمو وجذب الاستثمار على أساس يومي.
هذا القطاع المصرفي النابض بالحياة هو جزء حيوي من النجاح الاقتصادي الأمريكي. للأسف ، لا هذا النجاح الاقتصادي ولا هذا القطاع المزدهر لهما ما يعادلها على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي.
ما الذي يختلف عن البنوك البريطانية؟ ليس الأمر أنهم يفتقرون إلى الطموح أو المواهب – يتمتع القطاع المصرفي في المملكة المتحدة بالقيادة العظيمة جائعة للنجاح العالمي. لا ، يكمن الفرق في نظام تنظيمي له عواقب وخيمة بشكل متزايد على القطاع ، والاقتصاد البريطاني وربما حتى بالنسبة للاستقرار المالي.
محور هذا النظام هو Ringfencing ، الانفصال عن العمليات الأخرى للعمليات المصرفية للبيع بالتجزئة المحلية. إنه مثال كلاسيكي على كيفية تنفيذ التنظيم الذي تم وضعه مع أفضل النوايا في النهاية إلى إلحاق ضرر أكثر من النفع.
Ringfencing لها أصولها في الأزمة المالية العالمية ، لكن لم يتم وضعها حتى عام 2019. في السنوات الست التي تلا ذلك ، أصبح من الواضح أنه سيء للعملاء ، وسيئًا للقطاع وسيئًا للاستقرار.
التأثير الرئيسي للقاعدة هو أن البنوك مطلوبة لاستثمار ودائعها ذات الرنين في الأصول المحلية. هناك حاجة إلى البنوك ذات الرنين مع هذه الرواسب “المحاصرة” لمطاردة الأصول المحلية نفسها في فروق أسعار أقل. هذا يعزز هيمنة البنوك الكبيرة ويضعف المنافسة التي تدفع الابتكار وتجذب الاستثمار.
خلصت ورقة بنك في إنجلترا حول Ringfencing في عام 2020 إلى أن “التقارير قد ساهم في خروج المقرضين الأصغر من سوق الرهن العقاري في المملكة المتحدة. قد تؤدي القوة السوقية المتزايدة للبنوك الكبيرة إلى ائتمان أكثر تكلفة على المدى الطويل”.
هذه ليست مجرد مشكلة للعملاء ، إنها مشكلة بالنسبة للقطاع.
إذا كنت تريد إثباتًا على عواقب RingFencing غير المقصودة ، فابحث عن الأساس المنطقي لحكومة المملكة المتحدة لزيادة عتبة Ringfencing إلى 35 مليار جنيه إسترليني من 25 مليار جنيه إسترليني. قال توليب سيديك ، وزير المدينة آنذاك ، في العام الماضي ، “إن الإصلاحات ستحسن المنافسة والقدرة التنافسية في القطاع المصرفي في المملكة المتحدة ودعم النمو الاقتصادي”.
يزيد Ringfencing أيضًا من خطر أن يمنع تنظيم الشيء – عدم الاستقرار النظامية. ذلك لأن السياسة تدفع البنوك خارج Ringfence لتحمل المزيد من المخاطر. غير قادر على التنافس مع اللاعبين الكبار الذين تم تسليحهم للحصول على أفضل الأصول بشروط أكثر جاذبية ، يضطر المنافسون الأصغر إلى الحصول على المزيد والمزيد من الأصول المخاطرة.
والأسوأ من ذلك ، أن معظم هذا الائتمان يمتد إلى العملاء البريطانيين. كنتيجة مباشرة لارتياح Ringfencing ، تتركز الآن قروض الشركات على ميزانيات البنوك في المملكة المتحدة على الشركات البريطانية ، وتحديداً على الشركات التي تعتمد على البنوك في المملكة المتحدة لتأمين التمويل. إلى جانب الأصول المحلية الأخرى على ميزانياتها العمومية ، يمثل هذا وصفة مثالية لعدم الاستقرار المالي والمخاطر النظامية.
خفضت Ringfencing التنويع الجغرافي لبنوك المملكة المتحدة ، في الواقع وضع كل بيض بريطانيا في سلة واحدة.
هذه المخاطر الحقيقية والخطيرة هي كلها أسوأ عندما تتذكر أن RingFencing كان من المفترض أن يحل ما يسمى بمشكلة “أكبر من أن تفشل” ، من خلال ضمان أن دافعي الضرائب لن يضطروا أبدًا إلى إنقاذ المودعين ، لأن البنوك ستكون محمية من المخاطر الوجودية.
في الواقع ، فإن التنسيق المفرط في الأصول المحلية في المملكة المتحدة التي تروج لها RingFencing لا تجعل المؤسسات المالية أكثر أمانًا. وزيادة الاعتماد على المقترضين لا يقلل من المخاطر الجهازية.
يعد تحقيق التوازن في الأولويات التنظيمية لإدارة المخاطر والنمو أمرًا صعبًا في قطاع معقد مثل الخدمات المصرفية. ولكن لسنوات عديدة ، كان المنظمون البريطانيون يدعمون تعزيز الابتكار والنمو. كانت تلك الخلفية عندما كنت أقوم بتطوير أعمال الدخل الثابت في مورغان ستانلي في لندن ثم بناء رأس المال باركليز إلى بنك استثمار عالمي.
هذا لا يتعلق بالعودة إلى الوراء. لكن بريطانيا تحتاج إلى تنظيم يضمن أنه من الأفضل الاستفادة من التفاعل الأساسي للاقتصاد المزدهر والقطاع المصرفي. كانت النوايا وراء Ringfencing نبيلة. لكن الحقيقة المحرجة هي أن اللائحة تسبب ضررًا أكثر مما تنفع. من أجل المستهلكين والاقتصاد والاستقرار في بريطانيا ، فقد حان الوقت للتفكير مرة أخرى.
