فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
قبلت H&E Equipment Services عرضًا من Herc Rentals بحوالي 5.3 مليار دولار ، وترفض عرض الاستحواذ السابق من منافس تأجير المعدات United Rentals.
قيم عطاءات HERC من HERC H&E في حوالي 500 مليون دولار أكثر من عرض United All-CASH ، والذي وافق عليه مجلس إدارة Takeover Target الشهر الماضي. كجزء من الصفقة المتحدة الأصلية ، تم منح H&E فترة ما يسمى بـ 35 يومًا “GO-SHOP” والتي يمكن أن تطلب اهتمامًا من مقدمي العروض المنافسين ، مما يتيح له HERC الفرصة للانقضاض.
يقدر اقتراح HERC من أسهم H&E بحوالي 105 دولارًا لكل منهما – مع دفع 75 في المائة نقدًا والباقي في أسهم HERC. خلص مجلس إدارة H&E في الأيام الأخيرة إلى أن عرض HERC – الذي يقدر المجموعة بحوالي 5.3 مليار دولار ، بما في ذلك 1.4 مليار دولار من صافي الديون – كان متفوقًا على عرض يونايتد الأصلي ، الذي يقدر الشركة بسعر 92 دولارًا للسهم.
أكد HERC الاستحواذ في بيان صباح يوم الثلاثاء بعد أن أبلغت Financial Times لأول مرة عن الاقتراح في وقت سابق من اليوم. كان لدى يونايتد حتى 21 فبراير لتقديم عرض مضاد ، لكنه أبلغ H&E أنه لم يكن ينوي تحلية عرضه ، وبدلاً من ذلك سيأخذ رسوم إنهاء بقيمة 63.5 مليون دولار من H&E ، وفقًا لبيانات HERC و H&E.
يمثل Gatecrashing صفقة منافسها الأكبر انقلابًا لـ HERC حيث يتنافس مع يونايتد ، أكبر مورد معدات صناعية وبناء في العالم. يضيف الاستحواذ على H&E شبكة من 160 فرعًا في 30 ولاية ، مع أسطول مستأجر يضم 64000 قطعة من الآلات وقوى عاملة تضم 2900 موظف.
وقال الشركتان إن التواصل مع H&E يزعم وضع HERC كمنافس رئيسي في يونايتد ويؤدي إلى تآزر كبير في التكلفة والإيرادات. قادت يونايتد ، التي حققت 13 مليار دولار من الإيرادات العام الماضي ، موجة من التوحيد في قطاع تأجير المعدات الصناعية في السنوات الأخيرة. معًا ، حققت Herc و H&E إيرادات تبلغ حوالي 5.2 مليار دولار.
ارتفعت الأسهم في H&E بنسبة 11.5 في المائة في تداول ما قبل السوق في نيويورك ، في حين انخفض أسهم HERC بحوالي 13 في المائة حيث قام المستثمرون بتهمة الأخبار.
Herc ، التي تم إخراجها من Hertz في عام 2016 ، ستمنح أيضًا مقعدين من مجلس الإدارة كجزء من الاقتراح ، وفقًا للأشخاص المطلعين على الأمر. سيتم تمويل استحواذ HERC بمقدار 4.5 مليار دولار من تمويل الديون بقيادة البنك الفرنسي Crédit Agricole. لم يرد يونايتد على الفور على طلب للتعليق.
قفزت الأسهم في يونايتد ما يقرب من 6 في المائة في اليوم الذي تم فيه الإعلان عن الصفقة في يناير حيث رحب المستثمرون بالاستحواذ. عرض يونايتد يقوّل H&E بنسبة 100 في المائة إلى السعر الختامي. بعد الإعلان عن صفقة HERC المنافسة ، انخفضت أسهم يونايتد بنسبة 2.3 في المائة في تجارة ما قبل السوق يوم الثلاثاء.
كانت الأسهم في H&E قد تم تداولها على الأقل 4 دولارات أقل من سعر عرض يونايتد في الأسابيع التي تلت نهجها الأولي ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى مخاطر مكافحة الاحتكار المتصورة للاعب المهيمن في القطاع الذي يحاول تولي منافس أصغر.
رداً على سؤال الأسبوع الماضي حول المنافسة المتزايدة التي واجهتها إذا كان يونايتد و H&E ستجمع ، رفض الرئيس التنفيذي لشركة HERC لورانس سيلبر التعليق على صفقة منافسة لكنه قال “التوحيد أمر جيد”. وأضاف أن التوحيد “يؤدي عادة إلى صناعة أكثر استقرارًا ، وهو جزء مهم من استراتيجيتنا طويلة الأجل”.
