قال حاكم بنك اليابان Kazuo Ueda يوم الثلاثاء إنه على الرغم من أن البنك المركزي الياباني أصبح الآن أقرب إلى هدف التضخم من أي وقت خلال العقود القليلة الماضية ، فإن BOJ ليس هناك تمامًا.
اقتباسات رئيسية
في حين أن العديد من زملائي في مجموعة السبع بدا مرتاحًا بسبب التقدم المحرز في مكافحة التضخم ، فقد اعترفوا أيضًا بالتحديات الجديدة مثل عدم اليقين في السياسة التجارية المتزايدة والتعامل مع صدمات أكثر تكرارًا في جانب العرض.
في اليابان ، ما زلنا نتصارع مع التحدي القديم المتمثل في تحقيق هدف التضخم بنسبة 2 ٪ بطريقة مستدامة.
على الرغم من أننا الآن أقرب إلى هدف التضخم لدينا من أي وقت خلال العقود القليلة الماضية ، فإننا لسنا هناك تمامًا.
التضخم في اليابان قد اختار مرة أخرى ، مدفوعًا في المقام الأول بزيادة في أسعار المواد الغذائية ، وأبرزها أسعار الأرز.
لا يزال معدل السياسة الحقيقي في اليابان سلبية للغاية.
في ضوء أوجه عدم اليقين المتزايدة ، وخاصة تلك المتعلقة بالسياسة التجارية ، قمنا مؤخرًا بمراجعة توقعاتنا الاقتصادية والتضخم.
لكننا ما زلنا نتوقع أن يتحرك التضخم الأساسي تدريجياً نحو 2 ٪ خلال النصف الثاني من أفقنا المتوقع.
هناك مخاطر الجانب الصعودي حول سيناريو خط الأساس لدينا.
المخاطر على النشاط الاقتصادي ، والأسعار منحرفة إلى الجانب السلبي في عامي 2025 و 2026.
إلى الحد الذي تتيح لنا فيه البيانات الواردة الحصول على مزيد من الثقة في سيناريو خط الأساس لدينا ، مع تحسن النشاط والأسعار الاقتصادية ، سنقوم بضبط درجة التخفيف النقدي حسب الحاجة لضمان تحقيق هدف التضخم المستدام بنسبة 2 ٪.
بالنظر إلى أوجه عدم اليقين عالية للغاية ، من المهم بالنسبة لنا أن نحكم على ما إذا كانت التوقعات ستتحقق ، دون أي تصورات مسبقة.
رد فعل السوق
في وقت كتابة هذا التقرير ، يتم تداول زوج USD/JPY بنسبة 0.32 ٪ في اليوم عند 142.38.
الأسئلة الشائعة بين بنك اليابان
بنك اليابان (BOJ) هو البنك المركزي الياباني ، الذي يضع السياسة النقدية في البلاد. تتمثل تفويضها في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ العملة والرقابة النقدية لضمان استقرار الأسعار ، مما يعني هدف التضخم حوالي 2 ٪.
شرع بنك اليابان في سياسة نقدية للغاية في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد وتضخم الوقود وسط بيئة منخفضة التضخم. تعتمد سياسة البنك على التخفيف الكمي والنوعي (QQE) ، أو ملاحظات الطباعة لشراء أصول مثل سندات الحكومة أو الشركات لتوفير السيولة. في عام 2016 ، تضاعف البنك على استراتيجيته وزيادة سياسة تخفيفها من خلال تقديم أسعار الفائدة السلبية أولاً ، ثم يتحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لمدة 10 سنوات. في مارس 2024 ، رفعت BOJ أسعار الفائدة ، وتراجعت بشكل فعال عن موقف السياسة النقدية فائقة الرسم.
تسبب الحافز الهائل للبنك في انخفاض انخفاضه ضد أقرانه الرئيسيين. تفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و 2023 بسبب زيادة اختلاف السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى ، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة مستويات التضخم المرتفعة. أدت سياسة BOJ إلى توسيع فرق مع عملات أخرى ، مما يؤدي إلى سحب قيمة الين. انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024 ، عندما قرر BOJ التخلي عن موقف السياسة الفائقة.
أدى الين الأضعف والارتفاع في أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة في التضخم الياباني ، مما تجاوز هدف BOJ بنسبة 2 ٪. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد – وهو عنصر رئيسي في التضخم في تغذية – في هذه الخطوة.