تهيمن الأرباح من عمالقة التكنولوجيا على الأسبوع ، مع أخذ Microsoft و Meta الحقل اليوم. بعد عام من الضجيج الذي يدعو إليه الذكاء الاصطناعى ، يريد المستثمرون إثباتًا على أن كل الحديث الكبير وحتى الإنفاق الأكبر هو الترجمة إلى نمو مستدام ، أو على الأقل أظهر العلامات الأولى للقيام بذلك.
تدخل META نتائج Q1 2025 مع انخفاض سعر سهمها بربع من أعلى مستويات فبراير. من المتوقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة 13.6 ٪ على أساس سنوي إلى 41.4 مليار دولار و EPS لتنمو 12.2 ٪. من الواضح أن هذا ليس مكانًا سيئًا ، لكنه تباطؤ ملحوظ من نمو 20 ٪+ في الربع الأخير وسيكون أضعف أرباح Meta منذ Q1 2023. محرك إعلانات الشركة-لا يزال مسؤولاً عن 96 ٪ من الإيرادات-بدأ يتدفق تحت وزن الضغوط المتعلقة بالتعريفة وسقط الطلب من المعلنين الصينيين مثل Temu و Shein.
في الوقت نفسه ، تضغط Meta إلى الأمام مع خطط الإنفاق الرأسمالية التي تتراوح من 60 إلى 65 مليار دولار ، والتي تستهدف معظمها منظمة العفو الدولية والبنية التحتية للإعلان. مع انخفاض الهوامش من 43.1 ٪ إلى 32.5 ٪ ، يحتاج المستثمرون إلى رؤية أكثر من نمو المستخدم وعروض AI المبهجة. سوف يريدون علامات على أن الإعلانات الأكثر ذكاءً والأسعار العالية تعوض السحب الاقتصادي ، وأن الشركة لديها خطط لمواجهة أي تباطؤ يمكن أن تصل إلى هوامش.
في هذه الأثناء ، لا تزال Microsoft تشعر بالحرارة من Miss Cloud في الربع الأخير. تباطأ نمو إيرادات Azure والإرشادات المذهلة ، مما دفع انخفاض سعر السهم بنسبة 6 ٪. في هذا الربع ، من المتوقع أن يصل الإيرادات إلى 68.4 مليار دولار ، وربع ربع ، مع ربحية السهم عند 3.22 دولار. سيشاهد المستثمرون Azure عن كثب – إذا لم تتمكن Microsoft من الحفاظ على زخمها السحابي ، فسوف تتبع أسئلة حول تحديد موقعها المهيمن.
معدل تشغيل إيرادات الذكاء الاصطناعي بقيمة 13 مليار دولار مثير للإعجاب ، ولكن بدون علامات أوضح على تسييل من منتجات مثل Microsoft 365 Copilot و Azure Openai Service ، سوف يتلاشى الحماس. على عكس META ، فإن Microsoft أقل تعرضًا للتعريفات ، ولكن إذا شددت ميزانيات المؤسسات ، فقد يشعر نموذج الأعمال القائم على الاشتراك بالضغط.
بالنسبة إلى Microsoft ، كان الانخفاض في سعر سهمها أقل حدة ، بانخفاض بنسبة 11 ٪ عن أعلى مستوياته في يناير ، ولكن سجلها المرتفع هو الآن ثمانية أشهر في الماضي ، وهي علامة واضحة على أن المجموعة لم تدور قصة مقنعة للمستثمرين.
كلا العمالقة يدخلون موسم الأرباح هذا على مفترق طرق. لم تعد قصة الذكاء الاصطناعي كافية – لقد حان الوقت الآن لإظهار المكان الذي ذهب فيه الأموال.
