يُنظر إلى شهر يوليو على أنه الإطار الزمني المحتمل للتخفيض الأول للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة – بنك الفجيرة الوطني

يشارك:

دفعت مجموعة من الإصدارات الاقتصادية واتصالات البنك المركزي الاقتصاديين والأسواق إلى تأجيل توقيت تخفيض أسعار الفائدة. تستجيب مراجعات توقعات البنك الوطني الكندي لهذه الإشارات نفسها.

الصبر والحكمة تؤتي ثمارها

على الرغم من أننا لم نؤيد أبدًا خفض أسعار الفائدة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في شهر مارس، فإن المرونة المستمرة للاقتصاد الأمريكي – جنبًا إلى جنب مع الانتكاسة الأخيرة على طريق استقرار الأسعار – تشير إلى أن رئيس مجلس الإدارة باول وشركاه قد يكون أقل عجلة من أمره لتخفيف السياسة. صحيح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأقل على استعداد لمناقشة أسعار الفائدة المنخفضة ويعتقد معظم (كل؟) أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن السياسة الأقل تقييدًا ستكون مناسبة قبل نهاية العام. ولكننا نرى الآن أن شهر يوليو هو الإطار الزمني الأكثر ترجيحًا للتخفيض الأول للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وقد أدى محور السياسة الذي يضرب به المثل إلى تأجيل اجتماع واحد مقابل توقعاتنا السابقة.

في البدء لاحقًا، نعتقد أنه من المحتمل أن يكون تخفيف سعر الفائدة التراكمي بمقدار 100 نقطة أساس في النصف الثاني من هذا العام، وهو ما يتجاوز متوسط ​​مقدار التيسير الذي يشير إليه “مخطط النقاط” لشهر ديسمبر ولكنه أقل قوة من تفكيرنا السابق. وعلى الرغم من الترقية غير التافهة لتوقعاتنا للنمو في الولايات المتحدة، فمن الواضح أن النمو دون المحتمل وارتفاع معدلات البطالة من شأنه أن يشكل حجة لمزيد من التيسير حتى عام 2025.