تراجع زوج إسترليني/دولار GBP/USD مرة أخرى نحو النطاق المتوسط يوم الثلاثاء، متراجعًا حوالي خمس واحد بالمائة بعد أن واجه رفضًا فنيًا خلال اليوم من مستوى 1.3350. تراجعت حركة السعر مرة أخرى إلى مستوى 1.3300 وتستقر شمال المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم على المدى الطويل (EMA) بالقرب من 1.3250 مع ترقب الأسواق لقرار سعر الفائدة الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025.
بنك الاحتياطي الفيدرالي على سطح السفينة، من المتوقع خفض سعر الفائدة ولكن لهجة مهمة
يركز المستثمرون بشكل أساسي على قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة المقرر في 10 ديسمبر، والذي من المتوقع على نطاق واسع أن يؤدي إلى تخفيض بمقدار ربع نقطة مئوية للمرة الثالثة على التوالي. تشير العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي حاليًا إلى احتمالية الخفض بنسبة 87%، وهي زيادة كبيرة عن الشهر السابق. يعتقد المشاركون في السوق أن نتيجة قرار سعر الفائدة هذا، إلى جانب رسائل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في أحد مؤتمراته الصحفية الأخيرة قبل قرار سعر الفائدة، يمكن أن تؤثر على معنويات السوق لبقية شهر ديسمبر. ويصدق هذا بشكل خاص في ظل صراع الأسواق مع التضخم المستمر، وتأخر البيانات الاقتصادية، والانتقال المستمر نحو قيادة جديدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026.
وإلى جانب هذا القرار الفوري، يشير المحللون إلى أن الأسواق تتطلع بالفعل إلى المرحلة التالية من قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي والتحولات المحتملة في استراتيجيات الاتصال وسط عام يتسم بتوقعات لا يمكن التنبؤ بها. ومع استمرار التفويض المزدوج لبنك الاحتياطي الفيدرالي تحت ضغط من التضخم غير المتكافئ وتباطؤ أسواق العمل، يراقب المستثمرون بشدة ما إذا كان صناع السياسات سيتمكنون من الحفاظ على نهج تيسيري في عام 2026 أو ما إذا كانت الظروف الاقتصادية ستتطلب موقفا أكثر حذرا.
بنك إنجلترا يتربص قاب قوسين أو أدنى
كانت إصدارات البيانات الاقتصادية في المملكة المتحدة هذا الأسبوع ضعيفة للغاية، لكن الجنيه الإسترليني سيستعد لجدول أعمال مزدحم الأسبوع المقبل، مما يؤدي إلى خفض محتمل لسعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا (BoE). تتسم المواقف السياسية لبنك إنجلترا بشكل عام بأنها أكثر تنوعًا من التصريحات الحذرة التي يصدرها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ومع ذلك، كان مسؤولو بنك إنجلترا منفتحين بشكل متزايد على فكرة إجراء المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، خاصة منذ الاجتماع الأخير للجنة السياسة النقدية، حيث قررت أغلبية ضئيلة إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير.
الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD
أسئلة وأجوبة عن الجنيه الاسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 م) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. إنها رابع أكثر وحدات تداول العملات الأجنبية (FX) في العالم، حيث تمثل 12٪ من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، المعروف أيضًا باسم “Cable”، والذي يمثل 11% من العملات الأجنبية، وGBP/JPY، أو “التنين” كما يعرفه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يتم إصدار الجنيه الإسترليني من قبل بنك إنجلترا (BoE).
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الإسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك إنجلترا. ويبني بنك إنجلترا قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في “استقرار الأسعار” ــ معدل تضخم ثابت يبلغ نحو 2%. والأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعا للغاية، سيحاول بنك إنجلترا كبح جماحه عن طريق رفع أسعار الفائدة، مما يزيد تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بشكل عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستوى منخفض جدًا، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الإسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات والتوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الإسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك إنجلترا على رفع أسعار الفائدة، الأمر الذي سيعزز الجنيه الإسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الإسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات الخاصة بالجنيه الإسترليني وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها ستستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للرصيد السلبي.