يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD في المنطقة الإيجابية حول 1.1775 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. إن احتمال خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) في عام 2026 يؤثر على الدولار الأمريكي (USD) مقابل اليورو (EUR). وتستعد الأسواق لقيام الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بترشيح رئيس للاحتياطي الفيدرالي ليحل محل جيروم باول، الذي تنتهي فترة ولايته في مايو. في وقت لاحق من يوم الاثنين، سيتم إصدار تقرير مبيعات المنازل المعلقة في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر.
خفض البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة في ديسمبر، ليصل النطاق المستهدف إلى 3.50% – 3.75%. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة التراكمية بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2025 وسط سوق عمل بارد وتضخم مرتفع قليلاً. تقوم الأسواق أيضًا بتسعير تخفيضين إضافيين في أسعار الفائدة العام المقبل، مما قد يسحب الدولار الأمريكي ويخلق رياحًا خلفية للزوج الرئيسي.
إن احتمال أن يتطلع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد ليحل محل جيروم باول إلى خفض أسعار الفائدة العام المقبل قد يساهم في الاتجاه الهبوطي للدولار الأمريكي. وقال ترامب إنه يتوقع أن يبقي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل على أسعار الفائدة منخفضة وألا “يختلف” معه أبدا.
وفي جميع أنحاء البركة، أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة ثابتة في وقت سابق من هذا الشهر وأشار إلى أنها من المرجح أن تظل كذلك لبعض الوقت. أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إلى أن البنك المركزي لا يمكنه تقديم توجيهات مسبقة بشأن تحركات أسعار الفائدة المستقبلية بسبب عدم اليقين الكبير، مؤكدة على نهج يعتمد على البيانات، ويعتمد على كل اجتماع على حدة.
توقعت أسواق المال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في فبراير 2026، ويظل حاليًا أقل من 10٪. الإشارات التي تشير إلى انتهاء دورة خفض سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي قد تدعم العملة المشتركة على المدى القريب.
الأسئلة الشائعة حول اليورو
اليورو هو العملة الرسمية لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهي ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، شكلت 31% من جميع معاملات الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج العملات EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل خصمًا يقدر بـ 30% على جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%)، وEUR/GBP (3%)، وEUR/AUD (2%).
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. إن التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي يتلخص في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. عادة ما تعود أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً – أو توقع أسعار فائدة أعلى – بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تعقد ثماني مرات في السنة. ويتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد.
تعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة المؤشر الموحد لأسعار المستهلك (HICP)، أحد المؤشرات الاقتصادية المهمة لليورو. وإذا ارتفع التضخم بما يتجاوز المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي بنسبة 2%، فإن هذا يضطر البنك المركزي الأوروبي إلى رفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين لحفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات، والتوظيف، ومسوحات ثقة المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. إن الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة، الأمر الذي سيعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من البيانات المهمة الأخرى لليورو هي الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة للغاية، فإن عملتها ستكتسب قيمة من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للرصيد السلبي.