افتتحت الأسهم الأمريكية عام 2026 بملاحظة حذرة، مع استقرار مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك بشكل أساسي، حيث عوضت القوة في أشباه الموصلات الضعف في أماكن أخرى في مجال التكنولوجيا. وجد مؤشر داو جونز بعض الدعم يوم الجمعة بعد انخفاض مبكر خلال الجلسة الليلية، وظل ثابتًا بالقرب من حيث بدأ يوم التداول الأول لعام 2026.
وبالنظر إلى المستقبل، يظل الاستراتيجيون في وول ستريت متفائلين على نطاق واسع بشأن الأسهم الأمريكية حتى عام 2026. ويشير أحدث استطلاع استراتيجي لقناة CNBC إلى متوسط هدف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 7629، مما يعني ارتفاعًا مزدوج الرقم لهذا العام. ويتوقع بعض الاستراتيجيين أن تتوسع قيادة السوق إلى ما هو أبعد من التكنولوجيا الضخمة، مع التناوب في البنوك الإقليمية وغيرها من القطاعات غير التكنولوجية، في حين أن أسماء التكنولوجيا ذات القيمة الغنية قد تتأخر.
استقرار أسواق أشباه الموصلات بعد الطفرة التكنولوجية في عام 2025
تقدمت شركات صناعة الرقائق مثل Nvidia (NVDA) وMicron (MU)، مما أدى إلى زيادة الزخم من عام 2025 القوي الذي يقوده الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، في حين تراجعت أسماء البرامج بما في ذلك Salesforce (CRM) وCrowdStrike (CRWD). أثرت شركة Tesla (TSLA) أيضًا على المعنويات بعد أن أعلنت عن تسليمات في الربع الرابع أقل بكثير من التوقعات. على الرغم من البداية الضعيفة لهذا العام، فقد أغلق عام 2025 بمكاسب قوية عبر المعايير الرئيسية، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 16٪، وارتفع مؤشر ناسداك بأكثر من 20٪، وأضاف مؤشر داو جونز ما يقرب من 13٪، ووصلت جميعها إلى مستويات قياسية خلال العام.
توقف التعريفة الجمركية يثير ارتفاعًا مريحًا في مخزونات الأثاث
وبعيدًا عن التكنولوجيا، برزت مخزونات الأثاث والسلع المنزلية بعد أن قام الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتأجيل زيادات الرسوم الجمركية المخطط لها على الأثاث المنجد، وخزائن المطبخ، وطاولات الزينة لمدة عام واحد. ارتفعت أسهم Wayfair (W) وRH وWilliams-Sonoma (WSM) مع قيام المستثمرين بإعادة تقييم ضغوط التكلفة المرتبطة بالسياسة التجارية. يأتي وقف التعريفة الجمركية في أعقاب اختلاف حاد داخل القطاع في عام 2025، عندما ارتفع تجار التجزئة الموجهون نحو القيمة بينما عانت العلامات التجارية الراقية وسط مخاوف بشأن المصادر والطلب المتقلب.
على الصعيد الاقتصادي، تباطأ نشاط التصنيع في الولايات المتحدة بشكل متواضع في ديسمبر مع تباطؤ الطلبيات الجديدة، وفقًا لنتائج مسح مؤشر ستاندرد آند بورز لمديري المشتريات العالمي (PMI). وظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر ديسمبر في منطقة التوسع، في حين تسارع خلق فرص العمل إلى أسرع وتيرة له منذ أغسطس وتراجعت ضغوط الأسعار، مما يشير إلى خلفية متباينة ولكن مستقرة للنمو.
تلوح التحولات القيادية في بنك الاحتياطي الفيدرالي والشركات بشكل كبير خلال عام 2026
تبرز قيادة الاحتياطي الفيدرالي باعتبارها حالة عدم يقين رئيسية للأسواق هذا العام. رفض رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الإفصاح عما إذا كان سيبقى في مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي عندما تنتهي فترة رئاسته في مايو، مما أثار الجدل حول توازن القوى المستقبلي داخل البنك المركزي. إذا تنحى باول بالكامل، فسيكتسب الرئيس ترامب تأثيرًا فوريًا على أغلبية اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، مما قد يعيد تشكيل اتجاه السياسة النقدية. ويتوقع معظم مراقبي بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يغادر باول، مستشهدين بسابقة مؤسسية ومخاوف بشأن تسييس البنك المركزي، على الرغم من أن القرار لا يزال دون حل ويخضع للمراقبة عن كثب.
في أخبار قيادة الشركات، سلم وارن بافيت رسميًا دور الرئيس التنفيذي في بيركشاير هاثاواي (BRK) إلى جريج أبيل، منهيًا فترة ستة عقود حولت الشركة إلى تكتل بقيمة تريليون دولار. أعرب بافيت عن ثقته القوية في قيادة أبيل ومهارات تخصيص رأس المال، حتى مع تأخر أسهم بيركشاير منذ إعلان الخلافة وسط تساؤلات المستثمرين حول حقبة ما بعد بافيت. وشدد بافيت على متانة الشركة على المدى الطويل، مسلطًا الضوء على الاحتياطيات النقدية العميقة لشركة بيركشاير ومزيج الأعمال المتنوع مع دخولها فصلاً جديدًا.
الرسم البياني لمؤشر داو جونز لمدة 5 دقائق
الأسئلة الشائعة حول داو جونز
يعد مؤشر داو جونز الصناعي أحد أقدم مؤشرات سوق الأسهم في العالم، وهو يتكون من أكثر 30 سهمًا تداولًا في الولايات المتحدة. المؤشر مرجح بالسعر وليس مرجح بالقيمة السوقية. ويتم حسابه عن طريق جمع أسعار الأسهم المكونة وتقسيمها على عامل يبلغ حاليا 0.152. تم تأسيس المؤشر على يد تشارلز داو، الذي أسس أيضًا صحيفة وول ستريت جورنال. وفي السنوات اللاحقة، تم انتقاده لعدم تمثيله على نطاق واسع بما فيه الكفاية لأنه يتتبع فقط 30 تكتلاً، على عكس المؤشرات الأوسع مثل مؤشر S&P 500.
هناك العديد من العوامل المختلفة التي تدفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA). الأداء الإجمالي للشركات المكونة التي تم الكشف عنها في تقارير أرباح الشركة ربع السنوية هو الأداء الرئيسي. تساهم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية والعالمية أيضًا في تأثيرها على معنويات المستثمرين. يؤثر مستوى أسعار الفائدة، الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، أيضًا على مؤشر داو جونز الصناعي لأنه يؤثر على تكلفة الائتمان، الذي تعتمد عليه العديد من الشركات بشكل كبير. لذلك، يمكن أن يكون التضخم محركًا رئيسيًا بالإضافة إلى المقاييس الأخرى التي تؤثر على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي.
نظرية داو هي طريقة لتحديد الاتجاه الأساسي لسوق الأوراق المالية طورها تشارلز داو. تتمثل الخطوة الأساسية في مقارنة اتجاه مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) ومتوسط داو جونز للنقل (DJTA) ومتابعة الاتجاهات التي يتحرك فيها كلاهما في نفس الاتجاه فقط. الحجم هو معيار تأكيدي. تستخدم النظرية عناصر تحليل الذروة والقاع. تفترض نظرية داو ثلاث مراحل للاتجاه: التراكم، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ والمشاركة العامة، عندما ينضم إليها الجمهور الأوسع؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول DJIA. الأول هو استخدام صناديق الاستثمار المتداولة التي تسمح للمستثمرين بتداول مؤشر داو جونز الصناعي كأوراق مالية واحدة، بدلاً من الاضطرار إلى شراء أسهم في جميع الشركات الثلاثين المكونة. ومن الأمثلة الرائدة على ذلك مؤشر SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). تتيح عقود DJIA الآجلة للمتداولين التكهن بالقيمة المستقبلية للمؤشر وتوفر الخيارات الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع المؤشر بسعر محدد مسبقًا في المستقبل. تمكن صناديق الاستثمار المشتركة المستثمرين من شراء حصة من محفظة متنوعة من أسهم DJIA وبالتالي توفير التعرض للمؤشر العام.