يستعد بنك الاحتياطي الفيدرالي للضغط على زر الإيقاف المؤقت، مما يحافظ على استقرار أسعار الفائدة

يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة (US). قرار سعر الفائدة يوم الأربعاء. تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي الأمريكي على سعر الفائدة دون تغيير في نطاق 3.5% -3.75%. نظرًا لأن هذا القرار تم تسعيره بالكامل تقريبًا، فقد تؤثر تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع على أداء الدولار الأمريكي.

تظهر أداة CME FedWatch ذلك يرى المستثمرون احتمالًا بنسبة 98٪ لتعليق السياسة في يناير، والسعر لديه فرصة بنسبة 15٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس.

ووفقا لاستطلاع أجرته رويترز مؤخرا. ويتوقع جميع الاقتصاديين الـ 100 الذين شملهم الاستطلاع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير في يناير. علاوة على ذلك، توقع 58% من المشاركين عدم حدوث تغييرات في أسعار الفائدة خلال الربع الأول، مقارنة باستطلاع ديسمبر، عندما كان من المتوقع خفض سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل بحلول مارس.

يتفق محللو TD Securities على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة عند نطاق 3.50% -3.75%، بحجة أن تخفيضات إدارة المخاطر قد انتهت الآن وأن السياسة أقرب إلى الحياد.

وأضافوا: “بينما من المرجح أن يبدو باول غير ملتزم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب، فإننا نتوقع منه أن يذكر المشاركين في السوق بأن المسؤول المتوسط ​​في بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يبحث عن التيسير هذا العام”. “بشكل عام، نتوقع رد فعل محايد نسبيًا من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. وبينما نواصل البحث عن انخفاض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام وسط مزيج من ديناميكيات العرض الأقل تحريمًا، والطلب القوي، والمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن الخطر على المدى القريب هو تعليق بنك الاحتياطي الفيدرالي لفترة أطول.”

متى سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن سعر الفائدة وكيف يمكن أن يؤثر على زوج يورو/دولار EUR/USD؟

ومن المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي قرار سعر الفائدة ونشر بيان السياسة النقدية الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش. وسيتبع هذا المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ابتداء من الساعة 19:30 بتوقيت جرينتش.

من غير المرجح أن يؤدي قرار سعر الفائدة في حد ذاته إلى رد فعل كبير في السوق، ولكن لهجة باول يمكن أن تؤثر على تقييم الدولار الأمريكي وتدفع حركة سعر يورو/دولار EUR/USD.

في حالة تبنى باول لهجة متفائلة بشأن توقعات التضخم وأكد على الحاجة إلى دعم سوق العمل وسط تدهور الظروف، فقد يرى المستثمرون في ذلك إشارة متشائمة. في هذا السيناريو، قد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع متجددة ويسمح لزوج يورو/دولار EUR/USD بجمع الزخم الصعودي. على العكس من ذلك، يمكن أن يتجه الزوج جنوبًا إذا لاحظ باول أن البنك المركزي ليس قلقًا بشأن سوق العمل كما كان في نهاية عام 2025 وأنه لا تزال هناك مخاطر صعودية على التضخم. يمكن أن يظل المستثمرون مقتنعين بثبات السياسة النقدية مرة أخرى في مارس نتيجة لذلك، ويشير وضع السوق إلى أن هناك مجالًا لتحقيق مكاسب بالدولار الأمريكي.

سوف يولي المشاركون في السوق أيضًا اهتمامًا وثيقًا بالعناوين الرئيسية المتعلقة بترشيح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم. يمكن أن يغتنم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الفرصة لانتقاد باول والإعلان عن ترشيحه قبل أو بعد حدث بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يزيد من تقلبات السوق ويحجب رد فعل السوق.

وقال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت مؤخرا إن ترامب قد يتوصل إلى قرار بحلول نهاية الشهر. كما صرح الرئيس الأمريكي لشبكة CNBC أنه يفضل إبقاء المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت في منصبه الحالي.

ويعد كل من مدير استثمار السندات في شركة بلاك روك، ريك ريدر، ومحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، ومحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش، آخر ثلاثة مرشحين في السباق. تنتهي فترة ولاية باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في مايو، لكن فترة ولايته في البنك المركزي تستمر حتى عام 2028. وخلال المؤتمر الصحفي، من المرجح أن يُسأل عما إذا كان ينوي إنهاء فترة ولايته. إذا ألمح باول إلى أن تقاعده سيكون عاجلاً وليس آجلاً، وقام ترامب بتعيين والر أو وارش كرئيس جديد لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فقد تميل الأسواق نحو توقعات سياسية أكثر تشاؤمًا، مما يضر بالدولار الأمريكي ويعزز زوج يورو/دولار EUR/USD.

من ناحية أخرى، يُنظر إلى ريدر على نطاق واسع على أنه شخص أقل تأثراً بالسياسة وسيقوم بتقييم الظروف الاقتصادية لاتخاذ القرارات السياسية الصحيحة. على الرغم من أن هذا لا يعني بالضرورة أنه لن يتبنى موقفًا متشائمًا، إلا أنه رجل سوق بعد كل شيء، ويمكن لترشيحه على الأقل أن يخفف مخاوف السوق بشأن فقدان بنك الاحتياطي الفيدرالي لاستقلاله.

في منشور نُشر على X ردًا على بيانات التضخم، “نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يصبح قلقًا بشكل متزايد بشأن الضعف الحقيقي في سوق العمل وسيستجيب بتخفيضات متواضعة في سعر الفائدة”، أضاف ريدر:

“ومع ذلك، ونظرًا لضجيج البيانات الأخيرة، بما في ذلك هذا التقرير، فمن المحتمل أن يختار بنك الاحتياطي الفيدرالي انتظار اجتماع، أو نحو ذلك، لبدء خفض أسعار الفائدة مرة أخرى. ومن المرجح أن يجلب عام 2026 تشتتًا أكبر بكثير عبر مسارات السياسة النقدية، واتجاهات النمو الاقتصادي، وأسواق الائتمان”.

يقدم إيرين سينجيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية في FXStreet، نظرة فنية قصيرة المدى لزوج يورو/دولار EUR/USD:

“يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من ظروف التشبع الشرائي على الرسم البياني اليومي، ويستقر زوج يورو/دولار EUR/USD فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لمدة 20 يومًا و100 يوم (SMA)، مما يسلط الضوء على ميل صعودي في التوقعات الفنية على المدى القصير. وعلى الجانب العلوي، فإن منطقة 1.1918 (قمة سبتمبر) تصطف كمستوى مقاومة فوري قبل 1.2000 (المستوى الكامل). على الجانب الآخر، تقع منطقة 1.1821 (إغلاق الجمعة) يمكن اعتباره مستوى الدعم الأول قبل 1.1760 (المستوى الثابت)، يليه 1.1710 (المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا) يمكن أن يفتح الباب أمام انخفاض أكثر حدة نحو علامة 1.1600.”