سيعلن الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة (الاحتياطي الفيدرالي) عن ذلك قرار سعر الفائدة يوم الأربعاءمع توقع الأسواق على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الأمريكي بتخفيض نهائي قدره 25 نقطة أساس لعام 2025. وبينما يتم تسعير هذه الخطوة على نطاق واسع، فقد يطغى التصويت نفسه على هذا، حيث من المتوقع حدوث معارضة داخل اللجنة من كل من الصقور والحمائم.
جنبا إلى جنب مع قرارها بشأن سعر الفائدة، وسينشر بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بيان السياسة النقدية، جنبًا إلى جنب مع ملخص التوقعات الاقتصادية المنقح (SEP)، بعد اجتماع السياسة في ديسمبر يوم الأربعاء.
تظهر أداة CME FedWatch ذلك ويتوقع المستثمرون احتمالًا بنسبة 90٪ تقريبًا بتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر إلى نطاق 3.5%-3.75%, ولكن هناك احتمال كبير لتعليق السياسة في يناير. وأظهر تقرير سبتمبر/أيلول الأخير، الذي نُشر في سبتمبر/أيلول، أن توقعات صناع السياسات تشير ضمناً إلى انخفاض بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026.
ووفقا لاستطلاع للرأي أجرته رويترز مؤخرا، توقع 89 من 108 اقتصاديين أن وسيختار بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر. بالإضافة إلى ذلك، رأى نصف الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع أن البنك المركزي الأمريكي يخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى إلى نطاق 3.25٪ -3.5٪ في الربع الأول من عام 2026.
وبينما يتوقع الاقتصاديون مراجعات متواضعة في توقعات النمو والتضخم، فإن اهتمام السوق سينصب على كلمات ولهجة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، والتي ستحاول أن تعكس الآراء المتباينة للجنة المنقسمة بشدة.
وفي المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع، من المرجح أيضًا أن يُسأل باول عن خليفته المحتمل في العام المقبل، كبير المستشارين الاقتصاديين للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، كيفن هاسيت. وتتوقع الأسواق أن يقوم هاسيت بتوجيه السياسة نحو مسار أكثر مرونة إذا تم اختياره كرئيس جديد.
يرى محللو TD Securities أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتبنى لهجة متشددة بعد خفض سعر الفائدة.
“نتوقع أن تخفض اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى. وسيكون قرار البقاء على مسار التيسير مثيرًا للجدل بنفس القدر أو أكثر من قرار أكتوبر، ونتطلع إلى أن يؤدي التخفيض النهائي لسعر الفائدة لهذا العام إلى توجيهات أكثر تشددًا. ونتوقع أن يدعم مجلس الإدارة بشكل عام قرار التيسير في ديسمبر بشكل كامل، في حين من المرجح أن يُظهر رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليميون المتشددون معارضة”.
المؤشر الاقتصادي
المؤتمر الصحفي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
يستغرق المؤتمر الصحفي حوالي ساعة ويتكون من جزأين. أولاً، يقرأ رئيس الاحتياطي الفيدرالي بيانًا مُعدًا، ثم يكون المؤتمر مفتوحًا لأسئلة الصحافة. غالبًا ما تؤدي الأسئلة إلى إجابات غير مكتوبة تؤدي إلى تقلبات شديدة في السوق. يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤتمرا صحفيا بعد اجتماعات السياسة الثمانية السنوية.
اقرأ المزيد.
الاصدار القادم:
الأربعاء 10 ديسمبر 2025 الساعة 19:30
تكرار:
غير منتظم
إجماع:
–
سابق:
–
مصدر:
الاحتياطي الفيدرالي
متى سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن سعر الفائدة وكيف يمكن أن يؤثر على زوج يورو/دولار EUR/USD؟
ومن المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي قرار سعر الفائدة ونشر سبتمبر المنقح الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش. وسيتبع هذا المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ابتداء من الساعة 19:30 بتوقيت جرينتش.
من غير المرجح أن يؤدي قرار سعر الفائدة في حد ذاته إلى رد فعل كبير في السوق، ولكن نمط التصويت قد يكون مهمًا لأنه قد يسلط الضوء على انقسام في الرأي بين صناع السياسة. في حالة اتخاذ قرار بخفض سعر الفائدة بأغلبية ضئيلة، فقد يظل الدولار الأمريكي مرنًا مقابل أقرانه، مما يتسبب في تمدد زوج يورو/دولار EUR/USD نحو الانخفاض.
سيقوم المستثمرون أيضًا بفحص تفاصيل SEP. وفي حالة ما إذا كانت التوقعات الجديدة تشير إلى خفضين أو أكثر لأسعار الفائدة على الأقل في العام المقبل، فقد يتم تقييم ذلك كعلامة على سياسة أكثر مرونة تمضي قدمًا وتضر بالدولار الأمريكي. على العكس من ذلك، يمكن للدولار الأمريكي أن يجمع قوته ويسحب زوج يورو/دولار EUR/USD للأسفل إذا أظهر سبتمبر خفضًا واحدًا في عام 2026، وهو ما أظهره سبتمبر سبتمبر.
وفي المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، سيدي الرئيس تصريحات باول بشأن التضخم وستتم مراقبة الديناميكيات وسوق العمل وآفاق السياسة عن كثب. على الرغم من أنه من غير المرجح أن يعلق باول على بديله المحتمل، إلا أنه يمكن أن يحذر من خفض أسعار الفائدة قبل الأوان ومساعدة الدولار الأمريكي على الحفاظ على مكانته. بالإضافة إلى، ويمكن اعتبار لهجة باول متشددة إذا تبنى لهجة متفائلة بشأن سوق العمل، مع التأكيد على إمكانية ارتفاع التضخم مرة أخرى أو عدم انخفاضه كما هو متوقع.
على الجانب الآخر، يمكن أن يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع متجددة ويفتح الباب أمام ارتفاع لزوج يورو/دولار EUR/USD في حالة حدوث ذلك ويعرب باول عن مخاوفه بشأن تدهور الأوضاع في سوق العمل، نقلا عن الاتجاه المقلق الذي شوهد في كشوف المرتبات في القطاع الخاص. في وقت سابق من هذا الشهر، أفادت معالجة البيانات التلقائية (ADP) أن أصحاب العمل في القطاع الخاص قد تخلوا عن 32 ألف وظيفة في نوفمبر.
وتعليقًا على التأثير المحتمل لحدث بنك الاحتياطي الفيدرالي على تقييم الدولار الأمريكي، يقول محللو شركة TD Securities: “نتوقع أن يؤدي اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول إلى خفض سعر الفائدة بشكل متشدد من بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يؤدي إلى توقف عمليات بيع الدولار الأخيرة في الآونة الأخيرة للحظات”. وأضافوا: “علاوة على ذلك، ما زلنا نرى اعتدالًا في معنويات الدولار الأمريكي واستمرار الضعف. كما أن وزن التداول لإطارنا الكلي الكمي في الدولار يعتدل أيضًا من مزيج من عوامل السوق والعوامل الكلية”.
يقدم إيرين سينجيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية في FXStreet، نظرة فنية قصيرة المدى لزوج يورو/دولار EUR/USD:
“يتمسك زوج يورو/دولار EUR/USD بموقف صعودي في التوقعات قصيرة المدى، حيث تمكن من الثبات فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 20 يومًا و50 يومًا و200 يوم. بالإضافة إلى ذلك، يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 60 على نفس الرسم البياني.”
“يصطف المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم كنقطة محورية بالقرب من منطقة 1.1650. وبمجرد تأكيد هذا المستوى كدعم، يمكن أن يظهر المضاربون على الارتفاع اهتمامًا. في هذا السيناريو، يمكن أن يكون مستوى 1.1730 (المستوى الثابت) بمثابة مستوى مقاومة مؤقت قبل 1.1918 (قمة 17 سبتمبر). وعلى الجانب السلبي، فإن مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ للاتجاه الصعودي من يناير إلى سبتمبر و يشكل المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم منطقة مستوى دعم رئيسية عند 1.1480-1.1460 قبل منطقة 1.1240 (تصحيح فيبوناتشي 38.2٪).”
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة “الفعلية” لعدد كبير من البلدان الأخرى حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. إنها العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث تمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي مكان الجنيه البريطاني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
إن العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، التي يتشكلها الاحتياطي الفيدرالي. ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة جدًا ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فسيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، مما يساعد على قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، مما يؤثر على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. وهو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). وهو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
