ارتفع زوج استرليني/دولار GBP/USD ليقترب من 1.3365 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء. يضعف الدولار الأمريكي (USD) مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) وسط توقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) سوف يخفض أسعار الفائدة في إعلان السياسة النقدية يوم الأربعاء.
وقد أدت بيانات التضخم الأخيرة لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) التي صدرت يوم الجمعة، والتي جاءت أضعف من المتوقع، إلى زيادة الرهانات على خفض أسعار الفائدة، مما يؤثر على الدولار. وقالت إستير جورج، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي السابقة في كانساس سيتي، في مقابلة: “في غياب البيانات الرسمية للوظائف، فإنهم سيعتمدون على مصادر أخرى للمعلومات، والتي في هذه المرحلة لن تتعارض حقًا مع ما جادلوا به كسبب لخفض الفائدة”.
ومن المتوقع أن يخفض البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماعه الذي سيعقد في أكتوبر يوم الأربعاء. وفقًا لأداة CME FedWatch، فقد قام المتداولون بتسعير فرصة بنسبة 97٪ تقريبًا لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75٪ -4.00٪. وسيكون هذا هو التخفيض الثاني على التوالي لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
إن مبيعات التجزئة المتفائلة في المملكة المتحدة وبيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي (S&P) الأقوى من المتوقع والتي صدرت يوم الجمعة تدعم الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي. ستعلن لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا (BoE) عن قرارها التالي بشأن سعر الفائدة في 6 نوفمبر 2025، مع تباين الإجماع حول ما إذا كان سيتم تخفيض سعر الفائدة.
ومن المقرر أن يتم إصدار ميزانية الخريف للمستشار في 26 نوفمبر. ويعتقد الاقتصاديون أن اللجنة ستنتظر على الأرجح لتقييم التأثير المحتمل للميزانية على التضخم قبل تعديل السياسة مرة أخرى. قد تؤدي المخاوف بشأن عدم اليقين المالي في المملكة المتحدة وضعف توقعات النمو إلى تقويض الجنيه الاسترليني.
الأسئلة الشائعة حول الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 م) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. إنها رابع أكثر وحدات تداول العملات الأجنبية (FX) في العالم، حيث تمثل 12٪ من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، المعروف أيضًا باسم “Cable”، والذي يمثل 11% من العملات الأجنبية، وGBP/JPY، أو “التنين” كما يعرفه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يتم إصدار الجنيه الإسترليني من قبل بنك إنجلترا (BoE).
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الإسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك إنجلترا. ويبني بنك إنجلترا قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في “استقرار الأسعار” ــ معدل تضخم ثابت يبلغ نحو 2%. والأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعا للغاية، سيحاول بنك إنجلترا كبح جماحه عن طريق رفع أسعار الفائدة، مما يزيد تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بشكل عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستوى منخفض جدًا، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الإسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات والتوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الإسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك إنجلترا على رفع أسعار الفائدة، الأمر الذي سيعزز الجنيه الإسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الإسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات الخاصة بالجنيه الإسترليني وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها ستستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للرصيد السلبي.
