يجذب سعر الذهب XAU/USD بعض المشترين إلى حوالي 4,070 دولارًا، ليقطع سلسلة الخسائر التي استمرت ثلاثة أيام خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. يرتفع المعدن الثمين وسط معنويات العزوف عن المخاطرة حيث يستعد المتداولون لعودة البيانات الاقتصادية الأمريكية التي طال انتظارها. سيكون محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هو أبرز الأحداث في وقت لاحق من يوم الأربعاء، قبل تقرير التوظيف الأمريكي بغير القطاع الزراعي لشهر سبتمبر (NFP).
لم يتم إصدار تقارير الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهري سبتمبر وأكتوبر 2025 كما هو مقرر بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية. يؤدي التأخير في بيانات التوظيف إلى تعقيد قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة قبل اجتماعه في ديسمبر. وهذا بدوره يمكن أن يعزز أصول الملاذ الآمن التقليدية مثل الذهب.
ومن المتوقع الآن أن يصدر تقرير التوظيف الأمريكي لشهر سبتمبر يوم الخميس. ومن المتوقع أن يشهد الاقتصاد الأمريكي إضافة 50 ألف وظيفة في سبتمبر، في حين من المتوقع أن يبقى معدل البطالة عند 4.3٪ خلال نفس الفترة. إذا جاء التقرير أضعف من المتوقع، فقد يؤدي ذلك إلى ممارسة بعض ضغوط البيع على الدولار الأمريكي ودعم أسعار السلع المقومة بالدولار الأمريكي.
من ناحية أخرى، خففت التصريحات المتشددة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي من التوقعات بخفض سعر الفائدة في ديسمبر وقد تحد من الاتجاه الصعودي للمعدن الأصفر. قال نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون يوم الاثنين إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يمضي قدمًا “ببطء” في المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، أعرب العديد من صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بوستيك ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس شميد، عن مخاوفهم بشأن التضخم أو أشاروا إلى دعم لإبقاء أسعار الفائدة ثابتة.
ويتوقع المتداولون حاليًا فرصة بنسبة 46.6% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، بانخفاض من أكثر من 60% الأسبوع الماضي، وفقًا لأداة CME FedWatch.
الأسئلة الشائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حاملي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يؤثر سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.
