يظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، ثابتًا ويتداول حول مستوى 98.00 خلال الساعات الآسيوية يوم الثلاثاء. من المرجح أن يركز المتداولون على محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر ديسمبر المقرر عقده في وقت لاحق من اليوم، للحصول على نظرة ثاقبة لتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026.
قد يواجه الدولار تحديات وسط التوقعات المستمرة بتخفيضين إضافيين لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. تُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 83.9٪ للإبقاء على أسعار الفائدة في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يناير، ارتفاعًا من 80.1٪ في الأسبوع السابق. وفي الوقت نفسه، انخفض احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 16.1% من 19.9% قبل أسبوع.
وخفض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر، ليصل النطاق المستهدف إلى 3.50% – 3.75%. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة التراكمية بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2025 وسط سوق عمل بارد وتضخم لا يزال مرتفعًا.
تتدهور الرغبة في المخاطرة وسط المخاطر الجيوسياسية المستمرة. كما عادت حالة عدم اليقين بشأن الجهود المبذولة لإنهاء الحرب في أوكرانيا، حيث قال وزير الخارجية الروسي إن موقف موسكو التفاوضي سيتغير بعد الضربات المزعومة على مقر إقامة الرئيس بوتين.
وفي الشرق الأوسط، أثارت الضربات الجوية السعودية في اليمن وإعلان إيران “حرب واسعة النطاق” مع الولايات المتحدة وأوروبا وإسرائيل المخاوف من عدم الاستقرار على نطاق أوسع، مع تحذير ترامب من المزيد من الضربات إذا استأنفت إيران إعادة بناء برنامجها النووي.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة “الفعلية” لعدد كبير من البلدان الأخرى حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. إنها العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث تمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي مكان الجنيه البريطاني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
إن العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، التي يتشكلها الاحتياطي الفيدرالي. ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة جدًا ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فسيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، مما يساعد على قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، مما يؤثر على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. وهو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). وهو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
