يكتسب الذهب (XAU/USD) بعض الزخم الإيجابي لليوم الثاني على التوالي ويتقدم إلى أعلى مستوى له خلال أسبوع ونصف خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء. عزز المتداولون رهاناتهم على خفض آخر لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في ديسمبر بعد التعليقات الأخيرة من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. فشل هذا في مساعدة الدولار الأمريكي على الاستفادة من المكاسب القوية التي حققها الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوى له منذ أواخر مايو ويعمل بمثابة رياح خلفية للمعدن الأصفر الذي لا يدر عائدًا.
وبصرف النظر عن توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذرة، فإن عدم اليقين الجيوسياسي المستمر الناجم عن الحرب الروسية الأوكرانية المتصاعدة والصراعات الجديدة في الشرق الأوسط تبين أنها عامل آخر يفيد الذهب كملاذ آمن. ومع ذلك، فإن النغمة الإيجابية بشكل عام حول أسواق الأسهم قد تمنع المضاربين على ارتفاع XAU/USD من وضع رهانات قوية. يبدو التجار أيضًا مترددين ويتطلعون إلى الإصدارات الاقتصادية الأمريكية لهذا الأسبوع، بدءًا من مؤشر أسعار المنتجين (PPI) وبيانات مبيعات التجزئة يوم الثلاثاء، للحصول على زخم جديد.
الملخص اليومي محركات السوق: لا يزال الذهب مدعومًا بتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذرة
- قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز يوم الجمعة إن أسعار الفائدة قد تنخفض على المدى القريب دون تعريض هدف التضخم الذي حدده البنك المركزي للخطر. إضافة إلى ذلك، قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الاثنين إن سوق العمل ضعيف بما يكفي لتبرير خفض آخر لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في ديسمبر.
- وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن الاحتمالية الضمنية في سوق العقود الآجلة لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 3.50٪ إلى 3.75٪ في ديسمبر تبلغ الآن حوالي 80٪. وقد فشل هذا في مساعدة الدولار الأمريكي على البناء على الحركة القوية التي شهدها الأسبوع الماضي ليصل إلى أعلى مستوى له منذ عدة أشهر، كما يقدم الدعم للذهب الذي لا يدر عائدًا.
- شنت روسيا موجة من الهجمات على العاصمة الأوكرانية كييف، في وقت مبكر من يوم الثلاثاء (25 نوفمبر 2025)، فضربت المباني السكنية والبنية التحتية للطاقة. ويأتي الهجوم بعد مفاوضات بين ممثلي الولايات المتحدة وأوكرانيا في سويسرا خلال عطلة نهاية الأسبوع حول خطة توسطت فيها الولايات المتحدة لإنهاء الحرب المستمرة منذ ما يقرب من أربع سنوات.
- وقال البيت الأبيض إن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لا يزال متفائلاً ومتفائلاً بإمكانية التوصل إلى اتفاق، رغم أنه حذر من أن أي تقدم لا يزال غير مؤكد. ووفقا لمسؤول أوكراني، فإن خطة السلام الروسية الأوكرانية التي اقترحتها الولايات المتحدة تحتوي الآن على 19 نقطة ولا تتضمن حدًا صارمًا لحجم الجيش الأوكراني.
- ومع ذلك، قد تكون هذه التغييرات أقل قبولاً بالنسبة لروسيا. علاوة على ذلك، انتهكت إسرائيل، وفقًا للمكتب الإعلامي الحكومي في غزة، اتفاق وقف إطلاق النار الذي توسطت فيه الولايات المتحدة في غزة 497 مرة على الأقل خلال 44 يومًا. وهذا يبقي المخاطر الجيوسياسية قائمة ويتحول إلى عامل آخر يدعم المعدن الثمين كملاذ آمن.
- يتطلع التجار الآن إلى الأجندة الاقتصادية الأمريكية يوم الثلاثاء – والتي تتضمن الإصدار المتأخر لمؤشر أسعار المنتجين الأمريكي وأرقام مبيعات التجزئة، إلى جانب مبيعات المنازل المعلقة ومؤشر ريتشموند الصناعي. قد يؤثر هذا على ديناميكيات أسعار الدولار الأمريكي وينتج فرص تداول قصيرة المدى حول زوج XAU/USD.
يدعم الإعداد الفني الصعودي للذهب الحالة لمزيد من الحركة الصعودية
أكد التحرك الصعودي القوي خلال الليل على صحة دعم الالتقاء – الذي يشتمل على خط اتجاه صعودي منحدر يمتد من أواخر أكتوبر والمتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 فترة على الرسم البياني لمدة 4 ساعات. الحركة الصعودية اللاحقة ومؤشرات التذبذب الإيجابية على الرسم البياني لكل 4 ساعات/يومي تدعم الحالة لمزيد من الحركة الصعودية على المدى القريب لزوج XAU/USD. ومن ثم، فإن بعض القوة اللاحقة نحو منطقة 4177-4178 دولارًا، في طريقها إلى الرقم الكامل 4200 دولار، تبدو كاحتمال واضح. يمكن أن يمتد الزخم أكثر نحو اختبار أعلى مستوى للتأرجح الشهري حول منطقة 4245 دولارًا.
على الجانب الآخر، قد يُنظر الآن إلى أي تراجع أدنى من منطقة 4132-4130 دولارًا على أنه فرصة شراء وإيجاد دعم لائق بالقرب من منطقة 4110-4100 دولار. الاختراق المقنع تحت الأخير من شأنه أن يفضح الالتقاء المذكور أعلاه، والمثبت حاليًا بالقرب من منطقة 4032-4030 دولارًا، والذي، إذا تم كسره، قد يغير التحيز على المدى القريب لصالح الدببة ويسحب سعر الذهب إلى العلامة النفسية 4000 دولار. من المفترض أن تمهد بعض عمليات البيع اللاحقة الطريق للهبوط نحو أدنى مستويات التأرجح التي سجلها الأسبوع الماضي، حول منطقة 3968-3967 دولارًا، في الطريق إلى مستوى الدعم 3931 دولارًا، وعلامة 3900 دولار وأدنى مستوى للتأرجح في أواخر أكتوبر، حول منطقة 3886 دولارًا.
الأسئلة الشائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حاملي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يؤثر سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.