عكس زوج دولار/ين USD/JPY مساره ليفتتح الأسبوع الأخير من عام التداول، متراجعًا إلى منطقة 156.00 ومقلصًا الزخم الصعودي الذي شهده الأسبوع الماضي. من المتوقع أن تتسع التقلبات العامة خلال أسبوع التداول الأخير من عام 2025، وأن تتبع ذلك حتى أوائل عام 2026، حيث تؤدي أحجام السوق الضعيفة بسبب العطلات إلى إحداث دمار في اتجاهات السوق العامة.
لا تزال أسواق الين في وضع غير جذري بما يكفي لتبرير التدخل المباشر بعد، ولكن خطر دخول بنك اليابان مباشرة إلى الأسواق لدعم الين مرة أخرى لا يزال قريبًا. أكد وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما الأسبوع الماضي أن بنك اليابان لديه “أيدي حرة” للتعامل مع أي “تحركات مفرطة” في أسواق الين.
أثار القرار الأخير بشأن سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي بعض المناقشات المثيرة، حيث قاموا بتنفيذ خفض سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي. ووفقا لأحدث مخططاتهم، يتوقع صناع السياسات تخفيفا تدريجيا في أسعار الفائدة، مع توقعات تشير إلى خفضين إضافيين على مدى العامين المقبلين.
وبالنظر للمستقبل، تُظهر أداة FedWatch من بورصة شيكاغو التجارية توقعات متزايدة بين المتداولين لجدول زمني متسارع لخفض أسعار الفائدة. ويتوقع الكثيرون إجراء تخفيضين إضافيين على الأقل قبل حلول سبتمبر، مع احتمال المزيد من التيسير في المستقبل.
الرسم البياني اليومي لزوج دولار/ين USD/JPY
الأسئلة الشائعة عن الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
أحد صلاحيات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تعتبر أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، بشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية الفضفاضة للغاية التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه الرئيسيين بسبب الاختلاف المتزايد في السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أدى التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التساهل إلى إعطاء بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية المفرطة في التساهل إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، مما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويعمل القرار الذي اتخذه بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة المفرطة التساهل، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، على تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب موثوقيتها واستقرارها المفترض. من المحتمل أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تعتبر أكثر خطورة للاستثمار فيها.
