يتراجع الين الياباني بالقرب من أدنى مستوى له منذ عدة أشهر مقابل الدولار الأمريكي، ويظل التركيز على مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

• انخفض الين الياباني إلى أدنى مستوى جديد له خلال عدة أشهر يوم الأربعاء ولا يزال ضعيفًا.
• تلقي حالة عدم اليقين بشأن رفع سعر الفائدة من بنك اليابان بظلالها على مؤشر أسعار المنتجين الياباني الأقوى وتقوض الين الياباني.
• تؤثر عوائد السندات الأمريكية المرتفعة على الين الياباني بشكل أكبر وسط الدولار الأمريكي الصعودي وقبل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي.

وصل الين الياباني (JPY) إلى مستوى منخفض جديد منذ 30 يوليو مقابل نظيره الأمريكي خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، على الرغم من أنه تمكن من الدفاع عن المستوى النفسي 155.00. على الرغم من ارتفاع أسعار المنتجين اليابانيين في شهر أكتوبر، يبدو المستثمرون مقتنعين بأن حكومة الأقلية الهشة في اليابان قد تجعل من الصعب على بنك اليابان رفع أسعار الفائدة مرة أخرى. إضافة إلى ذلك، فإن المخاوف من أن التعريفات الجمركية التي وعد بها الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب يمكن أن تؤثر بشكل كبير على الصادرات اليابانية هي عامل رئيسي في تقويض الين الياباني.

علاوة على ذلك، فإن التوقعات بأن تعريفات ترامب التضخمية على الواردات يمكن أن تحد من نطاق قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة تظل داعمة لعائدات السندات الأمريكية المرتفعة. ويبدو أن هذا يؤثر أيضًا على الين الياباني ذو العائد المنخفض، والذي يعمل جنبًا إلى جنب مع الدولار الأمريكي الصعودي بمثابة رياح خلفية لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. وفي الوقت نفسه، أدى انخفاض الين الياباني الأخير إلى زيادة احتمالية تدخل السلطات اليابانية. قد يمنع هذا المضاربين على الين الياباني من وضع رهانات جديدة قبل صدور أرقام التضخم الاستهلاكي الأمريكي في وقت لاحق من هذا الأربعاء.

لا يزال الين الياباني يتعرض للضعف بسبب مجموعة من العوامل

• كشف التقرير الأولي لبنك اليابان الذي صدر يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المنتجين الياباني ارتفع بنسبة 3.4٪ في أكتوبر مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي وارتفع بنسبة 0.2٪ على أساس شهري.
• من الممكن أن تؤدي القراءات الأعلى من التقديرات إلى ارتفاع طفيف في التضخم المدفوع بالطلب، على الرغم من أنها عوضتها المخاوف من أن ارتفاع أسعار المنتجين الناجم عن ضعف الين الياباني قد يؤثر على إنفاق الأسر.
• يأتي هذا على رأس حالة عدم اليقين السياسي في اليابان ويثير المزيد من الشكوك حول قدرة بنك اليابان على تشديد سياسته النقدية، والتي تستمر في تقويض الين الياباني وتعمل بمثابة رياح خلفية لزوج دولار/ين USD/JPY.
• في وقت سابق من هذا الأسبوع، أظهر ملخص آراء بنك اليابان من اجتماع أكتوبر أن صناع السياسات منقسمون بشأن توقيت رفع أسعار الفائدة، مما يضيف طبقة من عدم اليقين وسط التعريفات الحمائية المتوقعة من الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب.
• يعزز الدولار الأمريكي مكاسبه الأخيرة إلى أعلى مستوى منذ أبريل وسط آمال في أن سياسات ترامب التوسعية ستعزز التضخم وتحد من نطاق قيام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف سياسته النقدية بشكل أكثر قوة.
• أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توم باركين، يوم الثلاثاء إلى أنه على الرغم من أن التضخم يبدو في انخفاض، إلا أنه قد يظل عالقًا فوق هدف البنك المركزي وأن سوق العمل قد يكون جيدًا أو قد يستمر في الضعف من الآن فصاعدا.
• بشكل منفصل، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، إنه في حين أن البنك المركزي الأمريكي لديه العديد من الأسباب للشعور بالثقة بشأن معركته الطويلة الأمد مع التضخم المؤقت، إلا أنه قد يكون من السابق لأوانه إعلان النصر الصريح.
• وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بمجموعة CME، يضع المتداولون حاليًا فرصة أقل من 60% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ويرون احتمالًا بنسبة 40% تقريبًا لاتخاذ قرار معلق في الاجتماع المقبل للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر.
• لا يزال العائد على السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات قريبًا من أعلى مستوى له منذ عدة أشهر والذي وصل إليه بعد فوز ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية، مما يوفر الدعم للدولار الأمريكي ويقوض الين الياباني ذو العائد المنخفض.
• ومع ذلك، فإن ثيران الدولار الأمريكي يتوقفون مؤقتًا وينتظرون بفارغ الصبر صدور تقرير التضخم الأمريكي، والذي من المتوقع أن يُظهر أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ارتفع بنسبة 2.6% خلال الـ 12 شهرًا حتى أكتوبر.

يحتاج زوج دولار/ين USD/JPY إلى العثور على قبول فوق 155.00 حتى يحتفظ المضاربون على الارتفاع بالسيطرة على المدى القريب

من منظور فني، يواصل زوج دولار/ين USD/JPY صراعه لتجاوز الرقم الكامل 155.00. يجب أن يكون المقبض المذكور الآن بمثابة نقطة محورية رئيسية، والتي إذا تم إزالتها بشكل حاسم يجب أن تمهد الطريق لتحقيق مكاسب إضافية. بالنظر إلى أن مؤشرات التذبذب على الرسم البياني اليومي تستقر بشكل مريح في المنطقة الإيجابية ولا تزال بعيدة عن منطقة التشبع الشرائي، فقد تتجاوز الأسعار الفورية بعد ذلك أعلى مستوى تأرجح في يوليو، حول منطقة 155.20، وتهدف إلى استعادة علامة 156.00. يمكن أن يمتد الزخم أكثر نحو الحاجز المتوسط ​​156.60 في طريقه إلى المنطقة 156.90-157.00.

على الجانب الآخر، يبدو أن أي تراجع تصحيحي ذي معنى يجد الآن دعمًا جيدًا بالقرب من الرقم الكامل 154.00 قبل قاع التأرجحات المسائية، حول منطقة 153.40. يمكن اعتبار أي انخفاض إضافي بمثابة فرصة شراء بالقرب من مستوى 153.00، والذي بدوره من شأنه أن يساعد في الحد من خسائر زوج دولار/ين USD/JPY بالقرب من الدعم الأفقي 152.65-152.60. الاختراق المقنع تحت الأخير قد يسحب الأسعار الفورية إلى ما دون مستوى 152.00 ويكشف عن نقطة المقاومة المهمة للغاية للمتوسط ​​المتحرك البسيط (SMA) البالغة 200 يوم، حول المنطقة 151.60-151.55. من المفترض أن يكون الأخير بمثابة قاعدة قوية على المدى القريب، والتي إذا تم كسرها بشكل حاسم قد يؤدي إلى تحويل التحيز لصالح المتداولين الهبوطيين.