يتم تداول زوج يورو/استرليني EUR/GBP بارتفاع طفيف بالقرب من 0.8652 خلال جلسة التداول الآسيوية المتأخرة يوم الخميس. يرتفع الزوج مع ضعف أداء الجنيه الإسترليني قبل إعلان السياسة النقدية من قبل بنك إنجلترا في الساعة 12:00 بتوقيت جرينتش.
ومن المتوقع أن يترك بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75%، بأغلبية 7-2، حيث خفض أسعار الفائدة على الاقتراض في اجتماعه الأخير، وأرشد إلى أن السياسة النقدية ستبقى على “مسار هبوطي تدريجي”. ولذلك، سوف يولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا لبيان السياسة النقدية والمؤتمر الصحفي للمحافظ أندرو بيلي للحصول على إشارات جديدة حول توقعات أسعار الفائدة.
من المتوقع أن يكرر البنك المركزي في المملكة المتحدة التيسير النقدي التدريجي حيث ظلت ظروف التوظيف ضعيفة وكان المسؤولون واثقين من أن ضغوط الأسعار ستعود إلى 2٪ في الربع الثاني من هذا العام. ومع ذلك، تسارع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في ديسمبر بعد أن هدأ في أكتوبر ونوفمبر.
في هذه الأثناء، يتداول اليورو مستقرًا على نطاق واسع قبل قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن سعر الفائدة في الساعة 13:15 بتوقيت جرينتش. ومن المتوقع أيضًا أن يترك البنك المركزي الأوروبي أسعار الاقتراض ثابتة، حيث أعرب العديد من المسؤولين عن أن التعديلات النقدية غير مناسبة ما لم يكن هناك تغيير جذري في التضخم والتوظيف.
في يوم الأربعاء، تراجعت البيانات الأولية للمؤشر الموحد لأسعار المستهلك في منطقة اليورو لشهر يناير إلى 1.7% على أساس سنوي، كما هو متوقع، من 1.9% في ديسمبر.
أسئلة وأجوبة البنوك المركزية
تتمتع البنوك المركزية بمهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، وانخفاض الأسعار المستمر لنفس السلع يعني الانكماش. وتقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل سعر الفائدة. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، أو البنك المركزي الأوروبي (ECB)، أو بنك إنجلترا (BoE)، فإن التفويض هو إبقاء التضخم بالقرب من 2٪.
لدى البنك المركزي أداة واحدة مهمة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل سعر الفائدة القياسي، المعروف باسم سعر الفائدة. في اللحظات التي يتم الإعلان عنها مسبقًا، سيصدر البنك المركزي بيانًا بشأن سعر الفائدة الخاص به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب بقائه أو تغييره (خفضه أو رفعه). وستقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سيجعل من الصعب أو الأسهل على الأشخاص كسب مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يسمى التشديد النقدي. عندما يخفض سعر الفائدة القياسي، يطلق عليه التيسير النقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. ويمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. وكثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يريدون سياسة نقدية فضفاضة للغاية، مع أسعار فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى قليلاً من 2٪، يطلق عليهم “الحمائم”. يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية أسعار فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويريدون إبقاء التضخم في جميع الأوقات اسم “الصقور” ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك رئيس أو رئيس يرأس كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق الإجماع بين الصقور أو الحمائم، وتكون له الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية. سيلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها مباشرة في كثير من الأحيان، حيث يتم توصيل الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سيحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية إلى الأمام دون إحداث تقلبات عنيفة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. سيقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يُمنع الأعضاء من التحدث علنًا. وهذا ما يسمى فترة التعتيم.
