يحافظ زوج يورو/ين EUR/JPY على قوته بعد أن سجل مكاسب بنسبة 0.51% في الجلسة السابقة، ويتداول حول 182.90 خلال الساعات الآسيوية يوم الخميس. لا يزال زوج العملات ثابتًا حيث لا يزال الين الياباني تحت الضغط وسط مخاوف بشأن ضعف التوقعات المالية في اليابان.
أكد رئيس الوزراء الياباني ساناي تاكايشي يوم الأربعاء على الحاجة إلى سياسة مالية استباقية لتعزيز قدرات اليابان، بدلاً من التشديد المالي المفرط. وقال تاكايشي: “سوف نحقق سياسة مالية مستدامة ونظام رعاية اجتماعية من خلال إنعاش الاقتصاد وتحسين أرباح الشركات وزيادة دخل الأسرة من خلال مكاسب الأجور التي تؤدي بعد ذلك إلى زيادة عائدات الضرائب”.
من الممكن أن يجد الين الدعم حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% يوم الجمعة، مع ارتفاع أسعار المواد الغذائية مما يبقي التضخم فوق هدف البنك المركزي البالغ 2%. ستراقب الأسواق عن كثب تعليقات المحافظ كازو أويدا بعد الاجتماع بحثًا عن أدلة حول مسار السياسة في العام المقبل، وسط تكهنات بأن أسعار الفائدة قد ترتفع إلى 1٪ بحلول يوليو.
ارتفع اليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية، حيث أدى تخفيف التضخم في منطقة اليورو (EZ) إلى تقليل احتمالية قيام البنك المركزي الأوروبي (ECB) بمزيد من التيسير النقدي. وأشار مسؤولو البنك المركزي الأوروبي إلى أن التخفيضات الإضافية في أسعار الفائدة قد لا تكون ضرورية في عام 2026.
يتحول الاهتمام الآن إلى اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي في ديسمبر، والذي من المتوقع على نطاق واسع ألا يكون حدثًا، حيث من المرجح أن تبقي الرئيسة كريستين لاجارد أسعار الفائدة دون تغيير في هذا الاجتماع وطوال العام المقبل.
الأسئلة الشائعة لبنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمتها في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني هدف التضخم بنحو 2٪.
شرع بنك اليابان في انتهاج سياسة نقدية شديدة التساهل في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم وسط بيئة منخفضة التضخم. وتعتمد سياسة البنك على التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء الأصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف من سياسته من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائدات سنداته الحكومية لأجل 10 سنوات. في مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التساهل.
وقد تسببت الحوافز الهائلة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين الياباني مقابل العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب الاختلاف المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفارق مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين الياباني. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المفرط في التساهل.
وأدى ضعف الين الياباني وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم الياباني، والذي تجاوز هدف بنك اليابان عند 2%. كما ساهم في هذه الخطوة احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد – وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم.