هل سيؤدي مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة إلى قيام بنك إنجلترا بإبقاء أسعار الفائدة في اجتماعه القادم؟

سينشر مكتب المملكة المتحدة للإحصاءات الوطنية (ONS) بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ذات الصلة للغاية لشهر سبتمبر يوم الأربعاء في الساعة 06:00 بتوقيت جرينتش، مع توقع الأسواق ارتفاعًا طفيفًا في الضغوط التضخمية.

يعد التضخم الاستهلاكي في المملكة المتحدة إصدارًا رئيسيًا لبنك إنجلترا (BoE) وله تأثير كبير على الجنيه الإسترليني (GBP). تجتمع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي في 6 نوفمبر، وستكون قراءات التضخم يوم الأربعاء هي الأخيرة قبل قرار سعر الفائدة.

ماذا نتوقع من تقرير التضخم القادم في المملكة المتحدة؟

من المتوقع أن يتسارع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في المملكة المتحدة إلى معدل سنوي 4% في سبتمبر* من 3.8% على أساس سنوي في أغسطس. إذا تم تأكيد هذه الأرقام، فستكون أقوى قراءة للتضخم منذ يناير 2024، وضعف هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪ لاستقرار الأسعار.

المصدر: الإحصاءات الوطنية

من المتوقع أيضًا أن يسخن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في المملكة المتحدة، والذي يعتبر أكثر أهمية بالنسبة للبنك المركزي، لأنه يستبعد التأثير الموسمي لأسعار المواد الغذائية والطاقة، ولكن بوتيرة أكثر اعتدالًا. من المتوقع أن يصل معدل التضخم الأساسي في المملكة المتحدة إلى 3.7% على أساس سنوي في سبتمبر، مقارنة بقراءة الشهر السابق البالغة 3.6%.

ومن المتوقع أن يرتفع التضخم الشهري بنسبة 0.2%، سواءً مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي أو الأساسي، بعد ارتفاعه بنسبة 0.3% في أغسطس.

جنبًا إلى جنب مع التضخم الاستهلاكي، من المتوقع أن تصدر الإحصاءات الوطنية أرقام مؤشر أسعار التجزئة، والتي من المتوقع أيضًا أن ترتفع إلى 4.7% على أساس سنوي في الشهر الماضي، من 4.6% في أغسطس. وقد أيد كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا، هيو بيل، هذا الرأي، مؤكداً أن البنك “يحتاج إلى الاعتراف بأن عناد مؤشر أسعار المستهلكين أكثر إلحاحاً”، وأن “وتيرة سحب قيود السياسة النقدية الأكثر حذراً مما شهدناه على مدى العام الماضي قد تكون مناسبة”.“.

كيف سيؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي؟

من المرجح أن تؤدي قراءة التضخم بنسبة 4%، كما يتوقع إجماع السوق، إلى إعادة تسعير كبيرة لآفاق التيسير النقدي لبنك إنجلترا، مما قد يوفر بعض الدعم للجنيه الاسترليني.

كشفت البيانات الصادرة في الأسابيع السابقة أن سوق العمل في المملكة المتحدة يستقر، بعد الانخفاض في جداول الرواتب والوظائف الشاغرة في وقت سابق من هذا العام. أظهرت أرقام الإحصاءات الوطنية أن معدل البطالة ارتفع إلى 4.8% في الأشهر الثلاثة حتى أغسطس، وارتفع صافي التوظيف بمقدار 91 ألفًا، بعد زيادة قدرها 232 ألفًا في يوليو.

علاوة على ذلك، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% في أغسطس، مدعومًا بنمو بنسبة 0.7% في الإنتاج الصناعي. تعكس هذه القراءة جزئيًا الانكماش بنسبة 1.1٪ الذي شهدناه في يوليو وتتجاوز التوقعات بنمو بنسبة 0.4٪.

وبشكل عام، تعكس الأرقام اقتصادًا قويًا يتأقلم بشكل جيد في مواجهة سيناريو التجارة العالمية غير المؤكد، مما يسمح لبنك إنجلترا بإبقاء أسعار الفائدة عند المستويات الحالية لبعض الوقت.

في اجتماع السياسة النقدية الأخير في سبتمبر، ترك البنك المركزي البريطاني سعر الفائدة القياسي عند 4٪، مع تصويت عضوين معارضين لصالح خفض إضافي لسعر الفائدة. وقد أبرز محضر الاجتماع بالفعل نهجا أكثر حذرا تجاه التيسير النقدي وسط مخاطر التضخم المستمرة.

وفي هذا السياق، فإن مؤشر أسعار المستهلك القوي، بنسبة 4% أو أعلى، من شأنه أن يحد من الآمال في المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة وقد يمنح الجنيه الاسترليني دفعة إضافية. على العكس من ذلك، فإن البيانات الأضعف من المتوقع قد تبقي الآمال في المزيد من التيسير النقدي حية وتزيد الضغط على الجنيه الاسترليني.

الرسم البياني للأربع ساعات GBP/USD

فيما يتعلق بزوج استرليني/دولار GBP/USD، يرى غييرمو ألكالا، محلل FXStreet، أن حركة السعر تصحح هبوطيًا بعد أن بلغت ذروتها عند 1.3470 الأسبوع الماضي: “تم تحديد انتعاش استرليني/دولار GBP/USD عند منطقة 1.3470، ويتداول الزوج على انخفاض منذ ذلك الحين، مع ظهور تصحيح فيبوناتشي 61.8% من ارتفاع منتصف أكتوبر، عند 1.3335 كهدف معقول لخطة تصحيحية. تصحيح هبوطي.”

على الجانب العلوي، يرى ألكالا منطقة مقاومة كبيرة بين 1.3470 و1.3490: “على العكس من ذلك، ظل الثيران متوجين تحت 1.3445، لكن المقاومة الرئيسية تظل في المنطقة بين أعلى مستويات 17 و7 أكتوبر عند 1.3470 و1.3490 على التوالي.”