من المتوقع أن يشير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي إلى نمو مستقر وصحي في الربع الثالث

سينشر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) أول تقدير أولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث يوم الثلاثاء في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش. ويتوقع المحللون أن تظهر البيانات نموًا سنويًا بنسبة 3.3%، بعد التوسع بنسبة 3.8% في الربع السابق.

وتتوقع الأسواق أن يستمر التوسع القوي للناتج المحلي الإجمالي في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر

ويبدو أن النمو في الولايات المتحدة قد ارتفع بعد انكماشه بنسبة 0.5% في الأشهر الثلاثة حتى مارس/آذار، ومن المفترض أن تشير القراءة المتوقعة بنسبة 3.3%، على الرغم من كونها أقل من القراءة السابقة، إلى تقدم اقتصادي صحي. وفي واقع الأمر، لا يبدو أن النمو في الولايات المتحدة يشكل مشكلة هذه الأيام. وبدلا من ذلك، ينصب التركيز على سوق العمل الضعيف. يتعلق الأمر أيضًا بالاحتياطي الفيدرالي ومستقبل السياسة النقدية، والذي يرتبط بشكل واضح بوضع التوظيف الفاتر.

إلى جانب عنوان الناتج المحلي الإجمالي، سيصدر مكتب إحصاءات العمل مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي – المعروف أيضًا باسم معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي – والذي يقيس التضخم في جميع السلع والخدمات المنتجة محليًا، بما في ذلك الصادرات ولكن باستثناء الواردات. وبلغ المؤشر 2.1% في الربع الثاني، وهو مستوى مشجع للغاية بالنظر إلى نسبة 3.8% المسجلة في بداية العام.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن تقدير نموذج الناتج المحلي الإجمالي الخاص ببنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (المعدل السنوي المعدل موسميًا) في الربع الثالث من عام 2025 هو 3.5٪، وفقًا لأحدث التقدير. هذا الرقم ليس توقعات رسمية، ولكن كما يشير موقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، فهو بمثابة “تقدير مستمر لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي استنادا إلى البيانات الاقتصادية المتاحة للربع الحالي المقاس”.

ومع ذلك، هناك تحذير: لقد ساهم خلق فرص العمل القوية طوال الربع الثاني إلى حد كبير في استقرار مستويات الاستهلاك. لن يكون هذا هو الحال في الربع الثالث، حيث أن سوق العمل قد خفف إلى ما هو أبعد من المستويات التي يعتبرها بنك الاحتياطي الفيدرالي مريحة. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6% في نوفمبر، وفقًا لأحدث تقرير للوظائف غير الزراعية، متجاوزًا التوقعات البالغة 4.4%. وبلغ خلق فرص العمل في نفس الشهر 64 ألفًا، ولكن قراءات الأشهر السابقة تم تعديلها بالخفض، مما يعني أن التوظيف في شهري أغسطس وسبتمبر مجتمعين أقل بمقدار 33000 عما تم الإبلاغ عنه سابقًا. بيانات شهر أكتوبر مفقودة بسبب إغلاق الحكومة، مما أدى إلى تفاقم وضع التوظيف بشكل واضح.

لذا، فمن ناحية، وبمراقبة التوقعات ونموذج الناتج المحلي الإجمالي الآن التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، يبدو أن الناتج المحلي الإجمالي سيصل إلى مستوى أعلى من 3%. ومن ناحية أخرى، يمكن لسوق العمل المتدهور أن يؤدي إلى انخفاض هذا الرقم.

متى سيتم إصدار تقرير الناتج المحلي الإجمالي، وكيف يمكن أن يؤثر على مؤشر الدولار الأمريكي؟

كما ذكرنا سابقًا، من المقرر صدور تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش يوم الثلاثاء، ومن المتوقع أن يؤثر على الدولار الأمريكي (USD). من الممكن أن يكون رد فعل السوق مبالغًا فيه نظرًا للعطلات الشتوية المستمرة وانخفاض أحجام التداول التي تصاحبها عادةً.

ونظرًا لضعف الدولار الأمريكي على نطاق واسع، فمن المرجح أن يكون للقراءة السلبية تأثير أوسع على العملة الأمريكية وترسلها نحو الجنوب. على العكس من ذلك، يمكن أن يؤدي الرقم الأفضل من المتوقع إلى جلب بعض الهواء إلى ثيران الدولار الأمريكي، ولكن من غير المرجح أن يغير اتجاهه الهبوطي السائد.

لاحظت فاليريا بيدناريك، كبيرة محللي FXStreet: “يحوم مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حول منطقة 98.30 قبل الإعلان، وليس أعلى بكثير من أدنى مستوى له في ديسمبر عند 97.87. ومن وجهة نظر فنية، فإن مؤشر DXY هبوطي. على الرسم البياني اليومي، يجذب المتوسط المتحرك البسيط 100 (SMA) عند حوالي 98.60 اهتمام البيع، ويحتوي على التقدمات. وعلى نفس الرسم البياني، يوجد 20 هبوطي يسرّع المتوسط المتحرك البسيط (SMA) انزلاقه فوق المتوسط الأكبر، مما يعكس ضغوط البيع المتزايدة. وأخيرًا، يظهر الرسم البياني نفسه أن المؤشرات الفنية تحافظ على المنحدرات الهبوطية ضمن مستويات سلبية، وذلك تماشيًا مع أدنى مستوياته في المستقبل.”

يضيف بيدناريك: “قراءة الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة يمكن أن تدفع مؤشر DXY نحو القاع الشهري المذكور، مع انزلاقات إضافية تكشف منطقة 97.46، أدنى مستوى خلال اليوم من 30 سبتمبر. المزيد من الانخفاضات من شأنها أن تؤدي إلى اقتراب المؤشر من عتبة 97.00، حيث من المرجح أن يتباطأ الانخفاض. يوفر أعلى مستوى ليوم الجمعة عند 98.42 مقاومة فورية قبل المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 98.60. وبمجرد فوق الأخير، ويأتي مستوى 99.00 باعتباره الحاجز التالي.