من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة بوتيرة مستقرة في أغسطس مع استعداد بنك إنجلترا للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير

• من المتوقع أن ينمو مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة بوتيرة مستقرة بنسبة 2.2% في العام حتى أغسطس.
• من المقرر أن يعلن بنك إنجلترا عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الخميس.
• الجنيه الإسترليني صعودي من الناحية الفنية ويمكن أن يتجاوز مستوى 1.3300.

سيصدر مكتب الإحصاء الوطني في المملكة المتحدة أرقام مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس يوم الأربعاء. يعد التضخم، كما يتم قياسه من خلال مؤشر أسعار المستهلك، أحد العوامل الرئيسية التي يستند إليها بنك إنجلترا في اتخاذ قراراته بشأن السياسة النقدية، مما يعني أن البيانات تعتبر محركًا رئيسيًا للجنيه الإسترليني.

اجتمع بنك إنجلترا في أغسطس وقرر خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5%، وهو القرار الذي أيده أغلبية ضئيلة من 5 من أصل 9 أعضاء مصوتين في لجنة السياسة النقدية. وكان للإعلان الذي كان متوقعًا على نطاق واسع تأثير سلبي على الجنيه الإسترليني، الذي دخل في دوامة بيع مقابل الدولار الأمريكي، مما أدى إلى وصول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته عند 1.2664 بعد يومين من الحدث.

ماذا نتوقع من تقرير التضخم المقبل في المملكة المتحدة؟

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة بمعدل سنوي قدره 2.2% في أغسطس، وهو ما يطابق قراءة يوليو. ومن المتوقع أن تبلغ القراءة السنوية الأساسية 3.5%، وهي أعلى من القراءة السابقة البالغة 3.3%. وأخيرًا، من المتوقع أن ينمو المؤشر الشهري بنسبة 0.3% بعد انخفاضه بنسبة 0.2% في يوليو.

ومن الجدير بالذكر أن بنك إنجلترا سيعلن عن سياسته النقدية يوم الخميس وأن مستويات التضخم قد تؤثر على قرار صناع القرار. وقبل الإعلان، تتوقع الأسواق المالية أن يبقي المسؤولون على أسعار الفائدة دون تغيير قبل تبني موقف أكثر صرامة اعتبارًا من نوفمبر. وتوقع البنك المركزي أن يصل التضخم إلى 2.75% في الأشهر المقبلة قبل أن ينخفض ​​تدريجيًا وحتى ينخفض ​​إلى ما دون هدف 2% في عام 2025.

وفي الوقت نفسه، أصدر بنك إنجلترا مسحا ربع سنوي عن توقعات التضخم العامة الأسبوع الماضي، والذي أظهر أن التضخم خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة من المتوقع أن ينخفض ​​إلى 2.7%، وهو أدنى مستوى في ثلاث سنوات. ومع ذلك، ارتفع منظور الخمس سنوات إلى 3.2% من 3.1% في مايو/أيار. وتدعم هذه الأرقام الحجة لصالح تثبيت أسعار الفائدة، وكذلك النتيجة المتوقعة لمؤشر أسعار المستهلك.

وأخيرا، تجدر الإشارة إلى أن المملكة المتحدة دخلت في حالة ركود فني في الربع الأخير من عام 2023. ومنذ ذلك الحين، تعافى الاقتصاد، لكن النمو بطيء، ولا يزال خطر حدوث انتكاسة أخرى قائما.

وفي مثل هذا السيناريو، قد يكون للانحراف الطفيف عن الأرقام المتوقعة تأثير محدود على الجنيه الإسترليني. وقد تؤدي القراءات الأعلى من المتوقع إلى تهدئة الآمال في خفض أسعار الفائدة بشكل حاد، لكن الطريق واضح. وسوف يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة ولا مجال لرفعها. وعلاوة على ذلك، لا يتوقع المشاركون في السوق أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة عندما يجتمع في وقت لاحق من هذا الأسبوع، وهو ما من المرجح أن يقلل من التأثير المحتمل على العملة.

متى سيتم إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة وكيف يمكن أن يؤثر على زوج العملات GBP/USD؟

سيصدر مكتب الإحصاء الوطني في المملكة المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس يوم الأربعاء في الساعة 06:00 بتوقيت جرينتش. قبل تحليل السيناريوهات المحتملة، لا يزال هناك شيء آخر يجب مراعاته: على الرغم من أن التضخم الرئيسي يحوم حول هدف البنك المركزي، إلا أن تضخم الخدمات ظل مرتفعًا للغاية وفوق 5% لمعظم العام، وهو أكثر من ضعف التضخم الرئيسي.

وكما ذكرنا، فإن الارتفاع المتواضع في التضخم قد يُنظر إليه على أنه تخفيضات متواضعة في أسعار الفائدة، ولكن هذا لن يفاجئ المستثمرين بما يكفي للنظر في السيناريو المعاكس. وعلى العكس من ذلك، فإن النتيجة الأقل من المتوقع مع تخفيف تضخم الخدمات من شأنها أن تغذي الآمال في خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة وتضع الجنيه الإسترليني تحت ضغوط بيع قوية.

وتقول فاليريا بيدناريك، المحللة الرئيسية في FXStreet: “يتجه زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى الحدث وهو يتداول فوق مستوى 1.3200، وليس بعيدًا عن أعلى مستوى له في عدة أشهر عند 1.3265 المسجل في أغسطس. وترجع معظم قوة الزوج إلى ضعف الدولار الأمريكي بشكل عام، حيث من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لأول مرة يوم الأربعاء. ومن المرجح أن يطغى حدث بنك الاحتياطي الفيدرالي على إصدار مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة، حيث سينتظر اللاعبون في السوق حتى بعد إعلان البنك المركزي الأمريكي لاتخاذ مواقف”.

من الناحية الفنية، يضيف بيدناريك: “وفقًا للقراءات الفنية على الرسم البياني اليومي، فإن زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي صاعد. وقد يؤدي اختراق أعلى مستوى في أغسطس المذكور أعلاه إلى اختبار سريع لمستوى 1.3300، بينما بمجرد تجاوزه، يمكن أن يستمر الارتفاع نحو مستوى 1.3360. ومن شأن الإغلاق اليومي فوق عتبة 1.3300 أن يدعم حالة التقدم الثابت في الأيام القادمة. من ناحية أخرى، سيحتاج الزوج إلى الانزلاق إلى ما دون منطقة 1.3140 لتعريض الحالة الصعودية للخطر. وفي هذه الحالة، يأتي المستوى التالي الذي يجب مراقبته والهدف الهبوطي المحتمل عند 1.3000”.