معاينة محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي: تنتظر الأسواق أدلة حول توقعات أسعار الفائدة مع تحول توقعات التخفيضات إلى الربع الثالث

• ومن المقرر أن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر مارس يوم الأربعاء.
• سيتم فحص مناقشات جيروم باول وزملائه حول محور السياسة.
• تتوقع الأسواق احتمالًا بنسبة 50٪ تقريبًا لتعليق سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في يونيو.

سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر مارس يوم الأربعاء. سوف يولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا للتعليقات المتعلقة بتوقعات التضخم والتوقيت المحتمل لمحور السياسة.

ويواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي قرارًا سياسيًا صعبًا في يونيو

ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي إعدادات سياسته النقدية دون تغيير بعد اجتماع السياسة يومي 19 و 20 مارس كما هو متوقع. وأظهر ملخص التوقعات الاقتصادية المنقح، المعروف أيضًا باسم مخطط النقاط، أن صناع السياسات ما زالوا يتوقعون خفضًا إجماليًا قدره 75 نقطة أساس في سعر الفائدة في عام 2024.

وفي المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، كرر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أنهم بحاجة إلى “ثقة أكبر” في تحرك التضخم نحو هدف 2٪ بطريقة مستدامة قبل البدء في خفض أسعار الفائدة. على الرغم من أن الأسواق شهدت احتمالًا قويًا لتغيير السياسة في يونيو، إلا أن التعليقات المتشددة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ اجتماع مارس وبيانات سوق العمل المثيرة للإعجاب دفعت المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة.

وأشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك إلى أنه يتوقع أن يخفض البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة مرة واحدة هذا العام، على الأرجح في الربع الأخير. وعلى صعيد آخر، قال لوري لوجان، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، “أعتقد أنه من السابق لأوانه التفكير في خفض أسعار الفائدة”، مشيرًا إلى المخاطر الصعودية للتضخم. بالإضافة إلى ذلك، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، إنه يخطط لتخفيضين في أسعار الفائدة هذا العام وأضاف: “إذا واصلنا رؤية التضخم يتحرك بشكل جانبي، فإن ذلك سيجعلني أتساءل عما إذا كنا بحاجة إلى إجراء تخفيضات أسعار الفائدة هذه على الإطلاق”.

وفي الوقت نفسه، أفاد مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل (BLS) أن الوظائف غير الزراعية ارتفعت بمقدار 303000 في مارس، متجاوزة توقعات السوق لزيادة قدرها 200000 وتسليط الضوء على القوة المستمرة لسوق العمل.

بعد تعليق بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد وتقرير الوظائف لشهر مارس، انخفض احتمال خفض سعر الفائدة في يونيو نحو 50٪ من أكثر من 60٪ في وقت سابق من الأسبوع، وفقًا لأداة CME FedWatch.

عند استعراض محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر مارس “اختارت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مرة أخرى التحلي بالصبر في اجتماعها في شهر مارس حيث تواصل البحث عن أدلة توفر “ثقة أكبر” حول اعتدال التضخم. قال محللو TD Securities في مذكرة، إن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي تمسكوا أيضًا بتوقعاتهم المتوسطة بتخفيض أسعار الفائدة 3 مرات لهذا العام، على الرغم من رفع معظم التوقعات الكلية لعام 2024. وأضافوا أن “المناقشات حول توقعات السياسة على المدى القصير وتقليص فترة QT ستحظى بأكبر قدر من الاهتمام”.

متى سيتم إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وكيف يمكن أن يؤثر على الدولار الأمريكي؟

سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع السياسة لشهر مارس في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء. على الرغم من أنه من المرجح أن يولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا بهذا المنشور، إلا أن تأثيره على تقييم الدولار الأمريكي قد يظل محدودًا لأن مكتب إحصاءات العمل سيصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر مارس في وقت سابق من اليوم، والذي من المرجح أن يكون له تأثير أكثر أهمية. على تسعير السوق لتوقعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، إذا أظهر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن بعض صناع السياسة ما زالوا متفائلين بشأن توقعات التضخم وما زالوا يفضلون خفض سعر الفائدة في يونيو بغض النظر عن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأقوى من المتوقع لشهري يناير وفبراير، فقد يواجه الدولار الأمريكي بعض الضغوط الهبوطية. من ناحية أخرى، من المرجح أن يجمع الدولار الأمريكي قوته مقابل منافسيه مع رد الفعل الفوري إذا أشارت النشرة إلى أنه من المرجح أن يقوم المسؤولون بتأجيل خفض سعر الفائدة طالما ظلت ظروف سوق العمل ضيقة.

يشارك إيرين سينجيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية، نظرة فنية مختصرة لمؤشر الدولار الأمريكي:

“يعتبر المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم (SMA) بمثابة دعم رئيسي لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عند منطقة 103.80. في حالة انخفاض المؤشر تحت هذا المستوى والبدء في استخدامه كمقاومة، يمكن اعتبار منطقة 103.40 (المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 100 يوم) بمثابة الدعم التالي قبل منطقة 102.35 (قاع 8 مارس). على الجانب العلوي، فإن تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ للاتجاه الهبوطي من أكتوبر إلى ديسمبر يمثل المقاومة الأولى عند 104.70 قبل 105.00 (المستوى الثابت) و105.80 (تصحيح فيبوناتشي 78.6٪).”