معاينة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي: اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستبقي أسعار الفائدة دون تغيير في يوليو، وكل الأنظار تتجه إلى خطاب باول

• ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير.
• قد تقدم تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أدلة مهمة حول استراتيجية تخفيف السياسة النقدية لبقية العام.
• تتوقع الأسواق أن هناك فرصة قوية لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة عدة مرات بدءًا من سبتمبر/أيلول.

سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن قراراته بشأن السياسة النقدية عقب اجتماع السياسة النقدية الذي سيعقد يومي 30 و31 يوليو/تموز يوم الأربعاء. ويتوقع المشاركون في السوق على نطاق واسع أن يترك البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير عند 5.25% -5.5% للاجتماع الثامن على التوالي.

تابع تغطيتنا المباشرة لإعلانات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي وردود أفعال السوق.

تظهر أداة CME FedWatch أن الأسواق لا ترى أي فرصة لخفض أسعار الفائدة في يوليو/تموز، لكنها تشير إلى أن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول قد تم تسعيره بالكامل. وبالتالي، سوف يفحص المستثمرون التغييرات في لغة البيان وتعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لمعرفة استراتيجية تخفيف السياسة لبقية العام. وفقًا لأداة FedWatch، هناك احتمال بنسبة 70% تقريبًا أن يخفض البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة بإجمالي 75 نقطة أساس في عام 2024.

أصبح التفاؤل المتزايد بشأن استئناف التقدم في مكافحة التضخم في النصف الثاني من العام ــ بعد بيانات التضخم الضعيفة التي شهدناها في الربع الثاني ــ واضحا في تعليقات صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل فترة التعتيم.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين إن صناع السياسات سيناقشون في اجتماع السياسة في يوليو ما إذا كان من المناسب وصف التضخم بأنه مرتفع. في مقابلة مع ياهو فاينانس، أقر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي بأنهم حصلوا على أشهر متعددة من بيانات التضخم الأفضل، مشيرًا إلى أنه يشعر “بتحسن كبير بشأن التضخم”. بالإضافة إلى ذلك، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي إن هناك تقدمًا كبيرًا في التضخم وأنها ترى ثقة متزايدة في الاقتراب من هدف 2٪.

وفي تقرير أسبوعي، قال محللون في شركة تي دي للأوراق المالية: “من المتوقع على نطاق واسع أن تبقي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على نطاق هدف أموال الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير للاجتماع الثامن على التوالي الأسبوع المقبل، مع إثبات التوجيه المستقبلي للجنة أنه مفتاح لإعداد المسرح لبدء دورة التيسير”. وأضافوا: “بينما من المرجح أن يفشل باول في الالتزام الكامل بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، فمن المرجح أن يلمح إلى أن الاحتياطي الفيدرالي اقترب من ذلك”.

متى سيعلن البنك الفيدرالي الأمريكي عن قراره بشأن أسعار الفائدة وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على زوج اليورو/الدولار الأمريكي؟

من المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن قراره بشأن أسعار الفائدة ونشر بيان السياسة النقدية في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش يوم 31 يوليو. وسيتبع ذلك المؤتمر الصحفي لرئيس البنك باول بدءًا من الساعة 18:30 بتوقيت جرينتش.

في ظهوره العام الأخير، علق رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول على توقعات التضخم قائلاً: “في الربع الثاني، في الواقع، أحرزنا المزيد من التقدم في ترويض التضخم”، وأضاف: “لقد حصلنا على ثلاث قراءات أفضل، وإذا قمت بمتوسطها، فهذا مكان جيد جدًا”.

قد لا يؤكد باول صراحةً خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، لكن من غير المرجح أن يعارض هذا التوقع. وسوف يكون المستثمرون أكثر فضولاً بشأن ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي، أو باول، سيترك الباب مفتوحاً أمام تخفيضات متعددة لأسعار الفائدة في الربع الأخير من العام.

في حال أشار باول إلى أنهم قد يختارون تخفيف السياسة النقدية بشكل إضافي بحلول نهاية العام، فإن رد فعل السوق الفوري قد يوفر دفعة لمشاعر المخاطرة. في هذا السيناريو، من المرجح أن يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع متجددة. ومع ذلك، فإن حقيقة أن الأسواق قد حددت بالفعل احتمالية قوية لخفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا العام تشير إلى أن الدولار الأمريكي ليس لديه الكثير من المساحة المتبقية على الجانب السلبي.

إذا كرر باول النهج المعتمد على البيانات واقترح أنهم سوف يأخذون وقتهم لتقييم تأثير أول خفض لأسعار الفائدة على الاقتصاد قبل أن يقرروا ما إذا كان سيتم إجراء خفض آخر لأسعار الفائدة، فقد يشهد الدولار الأمريكي انتعاشًا، بالنظر إلى وضع السوق.

“إن الخلفية الاقتصادية الأمريكية “الذهبية” المتمثلة في النمو القوي وانخفاض التضخم المتواضع تشير إلى أن من غير المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بالقدر الذي يتم تسعيره حاليًا. وتتوقع العقود الآجلة لأموال بنك الاحتياطي الفيدرالي ما يقرب من ثلاثة تخفيضات بحلول ديسمبر 2024 وما مجموعه حوالي 150 نقطة أساس من التيسير على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة،” وفقًا لمحللي بي بي إتش في تقييمهم لتوقعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وتعليقهم على الأداء المحتمل للدولار الأمريكي:

“وعلاوة على ذلك، فإن ارتفاع الإنتاجية في الولايات المتحدة من شأنه أن يؤدي إلى انخفاض النمو الاقتصادي التضخمي، وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، وتقدير قيمة العملة على المدى الأطول.”

وفي الوقت نفسه، يقدم إيرين سينجيزر، المحلل الرئيسي للجلسة الأوروبية لدى FXStreet، توقعات فنية قصيرة الأجل لزوج اليورو/الدولار الأمريكي:

“1.0790-1.0810، حيث توجد المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 200 يوم و50 يوم و100 يوم، تتوافق كمنطقة محورية رئيسية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. طالما ظلت هذه المنطقة سليمة كدعم، فقد يظل المشترون الفنيون مهتمين. وعلى الجانب الإيجابي، يتوافق المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا كمقاومة مؤقتة عند 1.0860 قبل 1.0950 (أعلى مستوى في 17 يوليو). في حالة انخفاض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.0790-1.0810 والبدء في استخدام هذه المنطقة كمقاومة، فقد يتم تحديد 1.0700 (المستوى النفسي، المستوى الثابت) كهدف هبوطي تالي قبل 1.0665 (أدنى مستوى في 26 يونيو).”