معاينة مؤشر مديري المشتريات العالمي (S&P) الأمريكي: يبدو أن النشاط الاقتصادي مستعد للتوسع المستمر في فبراير

يشارك:

• من المتوقع أن تشير مؤشرات مديري المشتريات العالمية من S&P إلى استمرار توسع النشاط التجاري في الولايات المتحدة في فبراير.
• ومن المتوقع أن يتقدم إنتاج التصنيع والخدمات بوتيرة معتدلة.
• وتمسك زوج يورو/دولار EUR/USD بالقرب من مستوى 1.0800، مع ظهور إشارات على فقدان المشترين اهتمامهم.

ستصدر S&P Global التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات (PMIs) في الولايات المتحدة يوم الخميس، وهو استطلاع يقيس النشاط التجاري على مدار الشهر. وينقسم التقرير إلى الخدمات ومخرجات التصنيع ويتم تجميعه في الشكل النهائي، مؤشر مديري المشتريات المركب.

توسع النشاط الاقتصادي في القطاع الخاص الأمريكي بوتيرة متواضعة في يناير، حيث وصل مؤشر مديري المشتريات المركب S&P Global إلى 52.0، بعد ارتداد إنتاج الصناعات التحويلية إلى 50.7. وفي الوقت نفسه، وصل مؤشر الخدمات إلى 52.5.

كان التصنيع متخلفًا، على الرغم من أن القراءة الأخيرة كانت مشجعة للغاية، حيث أظهرت تحسنًا في صحة القطاع لأول مرة منذ أبريل 2023. ويشير التقرير الرسمي إلى أن: “النمو الإجمالي كان مدعومًا بالعودة إلى التوسع في الطلبيات الجديدة و انكماش أبطأ في الإنتاج. ومع ذلك، فقد ورد أن الإنتاج تعرض للعرقلة بسبب التراجع المتجدد في أداء الموردين وطول فترة تسليم المدخلات. ودفع ارتفاع تكاليف النقل أسعار مستلزمات الإنتاج إلى الارتفاع خلال الشهر، مع وصول تضخم التكاليف إلى أعلى مستوى له منذ تسعة أشهر. واستجابة لذلك، قامت الشركات برفع أسعار البيع بأسرع معدل منذ أبريل 2023.

إن الاقتصاد الأمريكي في وضع التوسع، وهو ما يعني أن البلاد من المرجح أن تتجنب الركود وحتى الهبوط الناعم. ولكن هذا قد يأتي على حساب ارتفاع التضخم، الأمر الذي قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية بشكل إضافي. وفي مثل هذه الحالة، فإن ارتفاع أسعار الفائدة سيزيد من خطر حدوث انتكاسة اقتصادية.

أوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تشديد السياسة النقدية مؤقتًا في الربع الأخير من عام 2023، وسارع المشاركون في السوق إلى تسعير التخفيضات المقبلة في أسعار الفائدة. وتركزت الاحتمالات في شهر مارس/آذار مع استمرار صناع السياسات في تقديم رسالة مفادها “ارتفاع الأسعار لفترة أطول”. ومع ذلك، فإن اجتماع السياسة النقدية الذي عقده بنك الاحتياطي الفيدرالي في أواخر يناير والتضخم الأكثر سخونة من المتوقع في يناير أقنع المستثمرين بأن صناع السياسة لن يتعجلوا في تخفيف السياسة النقدية. في الوقت الحالي، من المرجح أن يتم التخفيض الأول لسعر الفائدة في يونيو.

ما الذي يمكن توقعه من تقرير S&P Global PMI القادم؟

من المتوقع أن يصل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي S&P لشهر فبراير إلى 50.5، وهو أقل بشكل طفيف من 50.7 السابقة، على الرغم من ثباته ضمن مستويات توسعية. ومن المتوقع أن يحدث نفس الوضع فيما يتعلق بإنتاج الخدمات، حيث من المتوقع أن يسجل المؤشر 52.0، متراجعًا من 52.5 في يناير.

وطالما ظلت القراءات فوق 50.0، فإن تأثير الانخفاض يجب أن يكون محدودا. ومع ذلك، فإن الانخفاض تحت الخط الذي يفصل بين التوسع والانكماش يمكن أن ينعش التكهنات بخفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي وسط تجدد المخاوف المتعلقة بالركود. وقد يؤدي ذلك إلى تحفيز التفاؤل بشأن الأصول الخطرة ويؤثر على الدولار الأمريكي.

على العكس من ذلك، فإن الأرقام الأقوى من المتوقع ستمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الوقت لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير وتقييم المزيد من البيانات قبل اتخاذ قرار بشأن تغيير السياسة النقدية.

متى سيتم إصدار مؤشرات مديري المشتريات العالمية الأمريكية الصادرة عن S&P لشهر فبراير وكيف يمكن أن تؤثر على زوج يورو/دولار EUR/USD؟

سيتم إصدار تقرير مؤشر مديري المشتريات العالمي من S&P يوم الخميس في الساعة 14:45 بتوقيت جرينتش. قبل الحدث، قلص الدولار الأمريكي مكاسبه المرتبطة بالذعر، مع تداول زوج يورو/دولار EUR/USD حاليًا عند حوالي 1.0800. انهار الزوج إلى 1.0694 في منتصف فبراير/شباط بعد صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يناير/كانون الثاني، والذي تجاوز توقعات السوق، ولكن مع افتراض اللاعبين في السوق أن خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون أكثر احتمالا لشهر يونيو/حزيران، بدأت المعنويات في التحسن.

ومع ذلك، أدت البيانات الأوروبية الفاترة إلى الحد من القدرة الصعودية لليورو، الذي تقدم على أي حال مقابل منافسه الأمريكي.

قالت فاليريا بيدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: “وصل زوج يورو/دولار EUR/USD إلى أعلى مستوى له خلال ثلاثة أسابيع عند منطقة 1.0839، ولكن من الواضح أن البيع حول مستوى 1.0800 قوي، حيث تم إرجاع المكاسب التي تجاوزته سريعًا في الفترة الأخيرة”. إسبوعين. وينتظر اللاعبون في السوق محفزًا قويًا يفشل السوق في توفيره. علاوة على ذلك، تضيف: “يبدو أن التعافي المستمر تصحيحي. ويحوم زوج يورو/دولار EUR/USD حول مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% من الانخفاض 1.1139-1.0694 عند 1.0799. يقع مستوى مقاومة فيبوناتشي التالي عند 1.0864، وهو المستوى الذي يحتاج الزوج إلى استعادته لتشجيع المشترين.”

ويشير بيدناريك أيضًا إلى أن “القراءات الفنية على الرسم البياني اليومي تدعم الحالة التصحيحية، بل وتشير إلى أن الزوج قد يستأنف انخفاضه على المدى القريب. تتراجع المؤشرات الفنية بعد فشلها في تجاوز خطوط الوسط، وتتجه جنوباً بقوة متفاوتة. أيضًا، يتداول الزوج حول المتوسطين المتحركين البسيطين 20 و 100 المتقاربين (SMAs)، والذي يقف بجانب مستوى فيبوناتشي المذكور أعلاه. يأتي الدعم عند منطقة 1.0770 و1.0720، مع الاختراق تحت الأخير مما يفتح الباب أمام قاع جديد لعام 2024.”