معاينة مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لشهر مارس: ضغوط التضخم تتبدد بشكل أكبر، مما يزيد من الرهانات على تخفيضات أسعار الفائدة من بنك إنجلترا

• سيصدر مكتب الإحصاءات الوطنية تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة لشهر مارس يوم الأربعاء.
• من المتوقع أن يتراجع معدل التضخم السنوي الرئيسي والأساسي في المملكة المتحدة في شهر مارس.
• يمكن أن يشير تقرير مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة إلى خفض بنك إنجلترا لسعر الفائدة، مما يؤدي إلى هز الجنيه الإسترليني.

سيتم نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المرتقب في المملكة المتحدة من قبل مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) في الساعة 06:00 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء.

من الممكن أن يشهد الجنيه الإسترليني رد فعل كبير على تقرير التضخم في مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة، حيث قد تدفع البيانات بنك إنجلترا (BoE) إلى الإشارة إلى خفض سعر الفائدة في وقت أبكر من توقعات السوق.

ماذا نتوقع من تقرير التضخم القادم في المملكة المتحدة؟

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك السنوي في المملكة المتحدة بنسبة 3.1٪ في مارس، وهو أبطأ من الزيادة البالغة 3.4٪ في فبراير. وستظل القراءة عند أدنى مستوياتها منذ سبتمبر 2021 ولكنها لا تزال أعلى من هدف بنك إنجلترا البالغ 2.0٪.

من المتوقع أن يتراجع التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك إلى 4.1% على أساس سنوي في مارس من 4.5% في فبراير، ليصل أيضًا إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عامين. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الشهري البريطاني بنسبة 0.6٪ في الشهر السابق.

أحد العوامل الرئيسية التي يمكن أن تساهم في تخفيف التضخم هو ضعف النمو في أسعار المواد الغذائية.

أظهر أحدث رصد من الهيئة التجارية لاتحاد التجزئة البريطاني (BRC) وشركة أبحاث السوق NielsenIQ في وقت سابق من هذا الشهر أن تضخم أسعار الغذاء انخفض إلى 3.7% من 5.0%. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار المتاجر في المملكة المتحدة بمعدل سنوي قدره 1.3% في مارس، بانخفاض من معدل 2.5% في فبراير، مسجلة أبطأ وتيرة منذ ديسمبر 2021.

أوضحت هيلين ديكنسون، الرئيسة التنفيذية لـ BRC، السبب وراء انخفاض تضخم أسعار المواد الغذائية بقولها: “في حين أن حلويات عيد الفصح كانت أكثر تكلفة مما كانت عليه في السنوات السابقة بسبب ارتفاع أسعار الكاكاو والسكر العالمية، قدم تجار التجزئة صفقات صارمة على الشوكولاتة الشعبية مما أدى إلى انخفاض الأسعار مقارنة بالشهر السابق.

“انخفضت أسعار منتجات الألبان أيضًا خلال الشهر مع تراجع أسعار باب المزرعة، وعمل تجار التجزئة جاهدين لخفض أسعار العديد من الضروريات. وأضافت أنه في غير المواد الغذائية، انخفضت أسعار الأجهزة الكهربائية والملابس والأحذية مع قيام تجار التجزئة بزيادة العروض الترويجية لجذب الإنفاق الاستهلاكي.

علاوة على ذلك، ارتفع متوسط ​​الدخل باستثناء المكافآت، وهو مقياس لتضخم الأجور، بنسبة 6.0% على مدار 3 أشهر على أساس سنوي في فبراير، متباطئًا من نمو يناير بنسبة 6.1%.

ومع ذلك، يتوقع الاقتصاديون أن يظل تضخم الخدمات مرتفعًا عند 5.8% على أساس سنوي على الرغم من تباطؤه من زيادة بنسبة 6.1% في فبراير. وقد يمنع هذا بنك إنجلترا من الإشارة إلى محور السياسة. تقوم الأسواق بتسعير أول تخفيض كامل لسعر الفائدة من بنك إنجلترا بمقدار ربع نقطة بحلول سبتمبر. وتراهن أسواق المال الآن على تخفيف السياسة النقدية بمقدار 49 نقطة أساس في عام 2024.

اتخذ بنك إنجلترا موقفًا متشائمًا في اجتماع السياسة الذي عقده في شهر مارس بعد أن تخلى اثنان من صقور البنك الأكثر حماسًا عن مطالبتهما برفع أسعار الفائدة. انضم عضوا لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا كاثرين مان وجوناثان هاسكل إلى أغلبية 8-1 للحفاظ على أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ 16 عامًا عند 5.25٪.

وبمعاينة بيانات التضخم في المملكة المتحدة، أشار المحللون في شركة تي دي سيكيوريتيز (TDS) إلى أن “التضخم الرئيسي من المرجح أن يستمر في الانخفاض قليلاً عن توقعات لجنة السياسة النقدية في مارس، على الرغم من أن الخدمات يجب أن تكون متوافقة عند 5.8٪”.

“سيؤدي ضعف التضخم في المواد الغذائية والسلع الأساسية إلى ممارسة المزيد من الضغوط الهبوطية على المطبوعة، في حين يضيف أوائل عيد الفصح بعض المخاطر الصعودية على الخدمات. وقال محللو TDS: “بالنظر إلى المستقبل، ما زلنا نتوقع أن يكون العنوان الرئيسي أقل من الهدف اعتبارًا من أبريل حتى نهاية العام”.

متى سيتم إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة وكيف يمكن أن يؤثر على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي؟

ستحتوي الأجندة الاقتصادية للمملكة المتحدة على بيانات مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء في الساعة 06:00 بتوقيت جرينتش. يحاول الجنيه الإسترليني تحقيق انتعاش فاتر مقابل الدولار الأمريكي قبيل مواجهة التضخم. في الوقت نفسه، يتماسك مؤشر الدولار الأمريكي بالقرب من أعلى مستوياته خلال خمسة أشهر، فوق 106.00.

يمكن أن تساعد بيانات التضخم الأساسية والرئيسية الأكثر سخونة من المتوقع في صد توقعات السوق بتخفيض سعر الفائدة من بنك إنجلترا في سبتمبر، مما يوفر دفعة جديدة لانتعاش الجنيه الإسترليني. في مثل هذه الحالة، يمكن أن يشهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تحولًا مستدامًا نحو مستوى 1.2600. من ناحية أخرى، يمكن أن يستأنف زوج إسترليني/دولار GBP/USD اتجاهه الهبوطي نحو 1.2375 إذا أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة تباطؤًا ملحوظًا في تضخم الخدمات، مما يشير إلى أن بنك إنجلترا قد لا ينتظر حتى سبتمبر للإعلان عن محور السياسة.

يقدم دواني ميهتا، كبير محللي الجلسة الآسيوية في FXStreet، نظرة فنية مختصرة للعملة الرئيسية ويوضح: “أغلق زوج استرليني/دولار GBP/USD دون مستوى الدعم الثابت عند 1.2450 يوم الاثنين، مما عزز المصالح الهبوطية. يظل مؤشر القوة النسبية على مدى 14 يومًا ضعيفًا تحت خط الوسط، بالقرب من 32.0، مما يشير إلى أن هناك مجالًا أكبر للجانب السلبي للجنيه الإسترليني.

يضيف دهواني: “الاختراق الحاسم تحت عتبة 1.2400 قد يؤدي إلى تكثيف ضغوط البيع، مما يدفع زوج إسترليني/دولار GBP/USD نحو منطقة الطلب 1.2375. وحول هذا المستوى، تصطف أدنى مستويات يومي 16 و17 نوفمبر. وإلى الجنوب، من الممكن إعادة اختبار الرقم الكامل 1.2300. من ناحية أخرى، فإن أي اتجاه صعودي تصحيحي سيتحدى حاجز منطقة 1.2500، والذي فوق ذلك قد يكون هناك انتعاش ذو معنى نحو المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 1.2579 في المستقبل القريب.