نشر بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر مايو يوم الثلاثاء، مسلطًا الضوء على أن أعضاء مجلس الإدارة نظروا في ما إذا كان سيتم رفع أسعار الفائدة وحكموا على أن قضية السياسة الثابتة هي الأقوى. تشير التفاصيل الإضافية لمحضر بنك الاحتياطي الأسترالي إلى أن مجلس الإدارة اتفق على أنه من الصعب الحكم أو استبعاد التغييرات المستقبلية في سعر الفائدة النقدية، وفقًا لرويترز.
الماخذ الرئيسية
“فكرنا في رفع أسعار الفائدة، واعتبرنا أن السياسة الثابتة هي الأقوى”.
“اتفق مجلس الإدارة على صعوبة الحكم أو استبعاد التغييرات المستقبلية في سعر الفائدة النقدية.”
“أدى تدفق البيانات إلى زيادة مخاطر بقاء التضخم فوق الهدف لفترة أطول.”
“أعرب مجلس الإدارة عن تسامح محدود مع عودة التضخم إلى الهدف بعد عام 2026.”
“اعتبرت توقعات الموظفين سليمة، وقدمت مسارًا موثوقًا للعودة إلى الهدف”.
“أشار مجلس الإدارة إلى أن التوقعات كانت مبنية على مسار أعلى بشكل ملحوظ لسعر الفائدة النقدية.”
“قد يكون رفع سعر الفائدة مناسبًا إذا ثبت أن التوقعات مفرطة في التفاؤل.”
“تم الحكم على المخاطر المحيطة بالتوقعات بأنها متوازنة.”
“الأهم من ذلك أن توقعات التضخم ظلت راسخة بشكل جيد.”
“من المعقول النظر في التباين قصير المدى في التضخم لتجنب “الضبط الدقيق المفرط”.”
“لقد أثبت سوق العمل أنه أكثر تشددا من المتوقع، وطلب المستهلكين أضعف”.
“تم الحكم على الظروف المالية في أستراليا بأنها مقيدة.”
“أصبحت المخاطر التي تهدد النمو العالمي أكثر توازنا، وتم تعديل التوقعات بالنسبة للولايات المتحدة والصين صعودا”.
رد فعل السوق
في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي بالقرب من مستوى 0.6669، محتفظًا بارتفاعه بينما أضاف 0.04% خلال اليوم.
الأسئلة الشائعة حول RBA
يحدد بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. ويتلخص التفويض الأساسي لبنك الاحتياطي الأسترالي في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكن أيضاً “المساهمة في استقرار العملة، والعمالة الكاملة، والازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي”. والأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. ستؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي (AUD) والعكس صحيح. وتشمل أدوات بنك الاحتياطي الأسترالي الأخرى التيسير الكمي والتشديد.
في حين كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بشكل عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. ويميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد من الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة والمتقلصة. وتؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات الكلاسيكية، مثل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات والتوظيف واستطلاعات رأي المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي. قد يشجع الاقتصاد القوي بنك الاحتياطي الأسترالي على رفع أسعار الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي.
التيسير الكمي (QE) هو أداة تستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض أسعار الفائدة كافيا لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم من خلالها بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بطباعة الدولار الأسترالي (AUD) بغرض شراء الأصول – عادة سندات حكومية أو سندات الشركات – من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التسهيل الكمي إلى ضعف الدولار الأسترالي.
التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، في QT، يتوقف بنك الاحتياطي الأسترالي عن شراء المزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سيكون إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.