انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) يوم الثلاثاء، حيث فقد 120 نقطة أخرى في اليوم الثاني على التوالي. تترقب الأسواق المتعطشة لخفض أسعار الفائدة انتظار تخفيض سعر الفائدة المتوقع بشدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) هذا الأسبوع وتحديث ملخص بنك الاحتياطي الفيدرالي للتوقعات الاقتصادية (SEP).
لا تزال دعوة بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة في مرمى النيران
ويظل المستثمرون يركزون بشكل شبه كامل على قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في 10 ديسمبر، والذي من المتوقع على نطاق واسع أن يؤدي إلى خفض بمقدار ربع نقطة مئوية للمرة الثالثة على التوالي. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SP500) بنسبة 0.1%، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.2%، في حين انخفض مؤشر داو جونز قليلاً بنسبة 0.35%. وتشير العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي الآن إلى احتمال بنسبة 87% للخفض، وهو ارتفاع حاد عما كان عليه قبل شهر. يقول المتداولون إن نتيجة دعوة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة لسعر الفائدة، وخاصة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال أحد مؤتمراته الصحفية الأخيرة حول سعر الفائدة، يمكن أن تحدد النغمة لبقية شهر ديسمبر حيث تزن الأسواق التضخم الثابت، وتأخر البيانات الاقتصادية، والمدرج الطويل نحو قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديدة في عام 2026.
خلف القرار الفوري لسعر الفائدة، يقول المحللون إن الأسواق بدأت بالفعل تتطلع نحو المرحلة التالية من قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي والتغييرات المحتملة في استراتيجية الاتصال بعد عام من التوقعات المتقلبة. ومع استمرار تحدي التفويض المزدوج لبنك الاحتياطي الفيدرالي بسبب التضخم غير المتكافئ وديناميكيات العمل الباردة، يراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كان بإمكان صناع السياسات الحفاظ على موقف تيسيري في عام 2026 أو ما إذا كانت الظروف الاقتصادية تجبر على اتباع نهج أكثر حذراً.
الأسهم الحساسة لسعر الفائدة تكتسب مكاسب على خلفية آمال خفض أسعار الفائدة
وكان الزخم أقوى في الجيوب الحساسة لسعر الفائدة في السوق. حقق مؤشر Russell 2000 رقماً قياسياً جديداً خلال اليوم حيث من المتوقع أن تستفيد الشركات الصغيرة من انخفاض تكاليف الاقتراض. كما ارتفع عمال مناجم الفضة بعد أن وصلت العقود الآجلة للفضة إلى مستوى قياسي فوق 61 دولارًا للأونصة. وفي الوقت نفسه، أضافت الأرباح والأخبار الخاصة بالقطاع جيوبًا من القوة: ارتفعت شركة CVS بفضل توقعات أرباح أقوى، وارتفعت شركة Colgate-Palmolive (CL) بعد ترقية المحللين.
رسمت البيانات الكلية الأوسع صورة مختلطة: ظلت فرص العمل في JOLTS ثابتة خلال شهري سبتمبر وأكتوبر، لكن وتيرة التوظيف والاستقالة تباطأت مع دخول الربع الرابع. كما ارتفعت مخاوف التضخم في الشركات الصغيرة إلى أعلى مستوى لها منذ أوائل عام 2023 مع استمرار التعريفات الجمركية في تآكل الجانب السفلي من الاقتصاد الأمريكي.
الرسم البياني اليومي لداو جونز
الأسئلة الشائعة حول داو جونز
يعد مؤشر داو جونز الصناعي أحد أقدم مؤشرات سوق الأسهم في العالم، وهو يتكون من أكثر 30 سهمًا تداولًا في الولايات المتحدة. المؤشر مرجح بالسعر وليس مرجح بالقيمة السوقية. ويتم حسابه عن طريق جمع أسعار الأسهم المكونة وتقسيمها على عامل يبلغ حاليا 0.152. تم تأسيس المؤشر على يد تشارلز داو، الذي أسس أيضًا صحيفة وول ستريت جورنال. وفي السنوات اللاحقة، تم انتقاده لعدم تمثيله على نطاق واسع بما فيه الكفاية لأنه يتتبع فقط 30 تكتلاً، على عكس المؤشرات الأوسع مثل مؤشر S&P 500.
هناك العديد من العوامل المختلفة التي تدفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA). الأداء الإجمالي للشركات المكونة التي تم الكشف عنها في تقارير أرباح الشركة ربع السنوية هو الأداء الرئيسي. تساهم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية والعالمية أيضًا في تأثيرها على معنويات المستثمرين. يؤثر مستوى أسعار الفائدة، الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، أيضًا على مؤشر داو جونز الصناعي لأنه يؤثر على تكلفة الائتمان، الذي تعتمد عليه العديد من الشركات بشكل كبير. لذلك، يمكن أن يكون التضخم محركًا رئيسيًا بالإضافة إلى المقاييس الأخرى التي تؤثر على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي.
نظرية داو هي طريقة لتحديد الاتجاه الأساسي لسوق الأوراق المالية طورها تشارلز داو. تتمثل الخطوة الأساسية في مقارنة اتجاه مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) ومتوسط داو جونز للنقل (DJTA) ومتابعة الاتجاهات التي يتحرك فيها كلاهما في نفس الاتجاه فقط. الحجم هو معيار تأكيدي. تستخدم النظرية عناصر تحليل الذروة والقاع. تفترض نظرية داو ثلاث مراحل للاتجاه: التراكم، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ والمشاركة العامة، عندما ينضم إليها الجمهور الأوسع؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول DJIA. الأول هو استخدام صناديق الاستثمار المتداولة التي تسمح للمستثمرين بتداول مؤشر داو جونز الصناعي كأوراق مالية واحدة، بدلاً من الاضطرار إلى شراء أسهم في جميع الشركات الثلاثين المكونة. ومن الأمثلة الرائدة على ذلك مؤشر SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). تتيح عقود DJIA الآجلة للمتداولين التكهن بالقيمة المستقبلية للمؤشر وتوفر الخيارات الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع المؤشر بسعر محدد مسبقًا في المستقبل. تمكن صناديق الاستثمار المشتركة المستثمرين من شراء حصة من محفظة متنوعة من أسهم DJIA وبالتالي توفير التعرض للمؤشر العام.
