دخل مؤشر داو جونز الصناعي التاريخ يوم الخميس الماضي، حيث وصل إلى علامة 40 ألف نقطة للمرة الأولى على الإطلاق. لقد كسر أكثر من 40.000 في حوالي الساعة 10:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي لكنه أغلق يوم الخميس أقل بقليل من هذا العلامة عند 39.869.
وفي يوم الجمعة، تمكن مؤشر داو جونز من الإغلاق فوق مستوى 40.000 بقليل، وظل فوق هذا المستوى الرئيسي في التعاملات المبكرة يوم الاثنين. وبطبيعة الحال، يبقى أن نرى ما إذا كان المؤشر سيتمكن من الحفاظ على مستوى 40.000 في الأيام القادمة أم لا.
ومع ذلك، فإن الرقم 40.000 يمثل علامة فارقة مهمة لمؤشر داو جونز الصناعي، والذي كان المقياس الأكثر استشهادًا به في السوق لأكثر من 100 عام. وإليك كيف وصلت إلى هذا المستوى وسبب أهميته.
لماذا يهم مؤشر داو جونز
قد لا يكون مؤشر داو جونز الصناعي هو المؤشر الذي يمثل أكثر تحركات السوق؛ من المحتمل أن يكون هذا هو مؤشر S&P 500 أو Russell 1000.
يحتوي مؤشر داو جونز على 30 سهمًا فقط، يتم اختيارها من قبل لجنة بناءً على مجموعة متنوعة من المعايير. تتم مراجعة الأسهم في مؤشر داو جونز بشكل دوري للتأكد من أن جميعها تستوفي المعايير بشكل فعال، وإذا لم يفعل بعضها ذلك، يتم استبدالها. جاء التغيير الأخير في وقت سابق من هذا العام، عندما تمت إضافة Amazon (NASDAQ: AMZN) وحصلت Walgreens Boots Alliance (NASDAQ: WBA) على الحذاء.
الشركات الموجودة في مؤشر داو جونز ليست بالضرورة الأكبر، على الرغم من وجود ثلاث من أكبر الشركات الأمريكية فيه: أمازون وأبل (NASDAQ: AAPL) ومايكروسوفت (NASDAQ: MSFT). ومع ذلك، فإن ما تحاول اللجنة القيام به هو اختيار الأسهم الأكبر والأكثر تأثيرًا من مختلف القطاعات والصناعة.
ونتيجة لذلك، يحتوي المؤشر على أسهم مثل Amgen (NASDAQ: AMGN) التي تمثل الرعاية الصحية؛ المسافرون (رمزها في بورصة نيويورك: TRV) يمثلون التأمين؛ وول مارت (رمزها في بورصة نيويورك: WMT) تمثل تجارة التجزئة؛ وماكدونالدز (NYSE:MCD) تمثل الطعام، على سبيل المثال لا الحصر. وبهذا المعنى، غالبًا ما يُعتبر مؤشر داو جونز الصناعي أكثر توضيحًا لحالة الاقتصاد من سوق الأسهم الأوسع.
يعد مؤشر داو جونز أيضًا أقدم مؤشر، حيث كان موجودًا منذ عام 1896. وهو أيضًا من بين مؤشرات الأسهم الأكثر ذكرًا من قبل وسائل الإعلام والجمهور بشكل عام، ربما لأنه الأقدم والأكثر شهرة.
تتبع عوائد مؤشر داو جونز إلى حد كبير عوائد مؤشر S&P 500 مع مرور الوقت. إذا عدت إلى عام 1990 وألقيت نظرة سريعة على 34 عامًا، فستجد أن مؤشر داو جونز لديه متوسط عائد سنوي قدره 8.1٪، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 لديه متوسط عائد سنوي قدره 8.3٪.
ومع ذلك، فإن عوائد مؤشر داو جونز السنوية أقل تقلبًا من عوائد مؤشر S&P 500. خذ التاريخ الحديث كمثال: عاد مؤشر داو جونز بنسبة 13٪ فقط في عام 2023، عندما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 24٪. من ناحية أخرى، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 8٪ فقط في عام 2022، عندما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 19٪.
تتبع هذه الأنماط تاريخ كلا المؤشرين، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن مؤشر داو جونز يحتوي في الغالب على أسهم كبيرة ذات قيمة مستقرة وكبيرة وأقل تقلبًا. يتم وزن مؤشر داو جونز أيضًا بالسعر بدلاً من القيمة السوقية مثل مؤشر S&P 500، وبالتالي فإن الأسهم العملاقة لا تهيمن على الأداء بنفس القدر.
مؤشر داو جونز الصناعي على مر السنين
كما ذكرنا، تم إطلاق مؤشر داو جونز في عام 1896، ولم يصل إلى 1000 حتى 14 نوفمبر 1972. جزء من السبب وراء استغراق وقت طويل للوصول إلى هذا المستوى الرئيسي هو الرياضيات فقط؛ يتطلب الأمر مكاسب أكبر عندما تكون الأرقام أقل مما كانت عليه عندما تكون أعلى. إن المكاسب بنسبة 20% عندما يكون مؤشر داو جونز عند 100 هي 20 نقطة فقط، في حين أن المكاسب بنسبة 20% عندما يكون مؤشر داو جونز عند 5000 هي 1000 نقطة، وبالتالي فإن المكاسب تأتي بشكل أسرع مع نمو المؤشر.
استغرق الأمر وقتًا أقل بكثير للوصول إلى 2000: 15 عامًا فقط، حيث وصل إلى هذا الرقم في 8 يناير 1987. وبدأت الأمور تتحرك بشكل أسرع بعد ذلك، حيث وصل مؤشر داو جونز إلى 10000 بعد 12 عامًا فقط في 29 مارس 1999. وكان ذلك وسط طفرة التكنولوجيا والدوت كوم.
استغرقت العشرة آلاف التالية بعض الوقت، حيث كانت هناك نكسات ناجمة عن أزمة الدوت كوم في الفترة 2000-2001 والأزمة المالية العالمية في الفترة 2008-2009. وبعد حوالي ثماني سنوات من وصول مؤشر داو جونز إلى 10000 نقطة، وصل إلى 20000 نقطة في 25 يناير 2017.
وعلى مدى السنوات السبع المقبلة، سيتضاعف حجم المؤشر إلى 40.000. وصلت إلى 30 ألفًا بسرعة كبيرة، حيث وصلت في 24 نوفمبر 2020، ووصلت إلى 40 ألفًا بالسرعة نفسها، واخترقت تلك الهضبة في 16 مايو 2024.
وبالنظر إلى المستقبل، يشير التاريخ إلى أن مؤشر داو جونز الصناعي يجب أن يصل إلى 50000 في وقت ما حوالي عام 2027، إن لم يكن قبل ذلك.