قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي يوم الخميس إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يواصل خفض أسعار الفائدة.
في العام الماضي، شرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، على الرغم من أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول اقترح في ديسمبر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يوقف دورة التيسير مؤقتًا. حتى الآن، قامت أسواق المال بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لعام 2026، الأمر الذي من شأنه أن يترك سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بالقرب من 3 إلى 3.25٪.
سيكون الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 يناير، مما يظهر فرصة ضئيلة لخفض سعر الفائدة. تجدر الإشارة إلى أن بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أكدوا أن البنك المركزي قد يوقف دورة التيسير النقدي مؤقتًا، مضيفين أن أسعار الفائدة أقرب إلى مستوى سعر الفائدة المحايد.
وقال بيسنت إن خفض أسعار الفائدة هو “العنصر الوحيد المفقود لتحقيق نمو اقتصادي أقوى. ولهذا السبب لا ينبغي لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتأخر.“
أسئلة وأجوبة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يؤثر على الدولار.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثني عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو يتضمن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة لقيمة الدولار الأمريكي.
