لا يزال الين الياباني ضعيفًا بينما يترقب المتداولون تصريحات محافظ بنك اليابان أويدا

يتمسك الين الياباني (JPY) بخسائر ما بعد بنك اليابان (BoJ)، والتي، إلى جانب ارتفاع الدولار الأمريكي (USD) على نطاق واسع، تساعد زوج دولار/ين USD/JPY على الثبات فوق علامة 156.00، أو أعلى مستوى خلال أسبوع واحد. وكما كان متوقعاً على نطاق واسع، قام أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان برفع سعر الفائدة القصيرة الأجل بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى في ثلاثة عقود من الزمن. وفي بيان السياسة المصاحب، قال البنك المركزي إن هذه الخطوة يجب أن ينظر إليها على أنها جزء من عملية تدريجية وحذرة بدلا من التحول نحو السياسة التقييدية. يبدو أن هذا قد خفف من رهانات السوق على المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان في عام 2025، وهو ما يؤدي بدوره إلى تقويض الين الياباني.

وبعيدًا عن هذا، يُنظر إلى النغمة الإيجابية بشكل عام حول أسواق الأسهم على أنها عامل آخر يؤثر على وضع الين الياباني كملاذ آمن. ينتظر المتداولون الآن تعليقات محافظ بنك اليابان كازو أويدا خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع للحصول على إشارات حول مسار السياسة المستقبلية في عام 2026، والتي من شأنها أن توفر زخمًا اتجاهيًا جديدًا للين الياباني. في هذه الأثناء، لا يزال ظهور عمليات شراء جديدة للدولار الأمريكي بمثابة قوة خلفية لزوج دولار/ين USD/JPY. ومع ذلك، فإن الرهانات على المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تشير إلى تباين كبير مقارنة بالتوقعات المتشددة نسبيًا لبنك اليابان، والتي يمكن أن تقدم دعمًا للين الياباني ذي العائد المنخفض.

لا يزال الين الياباني معروضًا بكثافة حيث يقوم المتداولون بتقليص رهاناتهم لمزيد من رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان

• قرر أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان (BoJ) رفع سعر الفائدة قصير الأجل بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75٪، أو أعلى مستوى في 30 عامًا، بعد اختتام اجتماع السياسة الذي استمر يومين يوم الجمعة. وقد تم تسعير هذه الحركة بالكامل تقريبًا في الأسواق وفشلت في تعزيز الين الياباني.
• وفي بيان السياسة المصاحب، قال بنك اليابان إنه سيواصل رفع سعر الفائدة إذا تحرك الاقتصاد والأسعار بما يتماشى مع التوقعات. وأضاف صناع السياسات أن احتمالية تحقيق السيناريو الأساسي آخذة في الارتفاع، على الرغم من أنهم لم يقدموا إشارات حول مسار السياسة المستقبلية.
• في وقت سابق اليوم، أفاد مكتب الإحصاءات الياباني أن مؤشر أسعار المستهلك الوطني ارتفع بنسبة 2.9% على أساس سنوي في نوفمبر، بانخفاض طفيف عن 3.0% في الشهر السابق. وكشفت تفاصيل أخرى أن المقياس الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية الطازجة المتقلبة، ظل ثابتًا عند 3٪، كما كان متوقعًا.
• وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الذي يستثني أسعار المواد الغذائية الطازجة والطاقة، والذي يراقبه بنك اليابان عن كثب كمقياس للتضخم الأساسي، من 3.1% إلى 3% في نوفمبر. ومع ذلك، ظل التضخم في اليابان ثابتًا وأعلى بكثير من الهدف السنوي للبنك المركزي البالغ 2٪.
• ومع ذلك، يبدو أن المضاربين على ارتفاع الين الياباني مترددون ويختارون انتظار إشارات حول رغبة بنك اليابان في المزيد من التضييق قبل وضع رهانات جديدة. وبالتالي، سيظل التركيز منصبًا على تعليقات محافظ بنك اليابان كازو أويدا، والتي بدورها يجب أن تلعب دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميكيات أسعار الين الياباني.
• ويستمر الارتفاع الحاد الأخير في سندات الحكومة اليابانية ــ بقيادة الدين العام الذي بلغ نحو 250% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو الأعلى على مستوى العالم ــ في تغذية المخاوف بشأن تدهور الصحة المالية في اليابان وسط خطة الإنفاق الضخمة التي أقرها رئيس الوزراء ساناي تاكايشي. ويبدو أن هذا يؤدي إلى تقويض الين الياباني.
• ومن الولايات المتحدة، أفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الخميس أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بنسبة 2.7% على أساس سنوي في نوفمبر مقابل 3.1% المتوقعة. علاوة على ذلك، فإن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، خالف التقديرات وارتفع بنسبة 2.6% في الشهر الماضي.
• وتشير البيانات إلى أن الضغوط التضخمية قد تهدأ بدرجة كافية لكي يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بمزيد من التخفيف. في الواقع، يتوقع المتداولون خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 63 نقطة أساس في عام 2026. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم سيكون شخصًا يدعم أسعار الفائدة المنخفضة بشكل حاد.
• ويمثل هذا انحرافًا كبيرًا مقارنة برهانات بنك اليابان المتشددة ومن المفترض أن يدعم الين الياباني ذو العائد المنخفض. ومع ذلك، تبين أن رد الفعل الأولي للسوق قصير الأجل، مما يبقي الدولار الأمريكي قريبًا من أعلى مستوى أسبوعي وصل إليه يوم الخميس ويدعم زوج دولار/ين USD/JPY.
• يتطلع المستثمرون إلى الأجندة الاقتصادية الأمريكية – التي تتضمن مبيعات المنازل القائمة ومؤشر ثقة المستهلك المنقح من جامعة ميشيغان – للحصول على بعض الزخم. ومع ذلك، يبدو أن زوج دولار/ين USD/JPY على وشك الإغلاق دون تغيير تقريبًا خلال الأسبوع، مما يستدعي الحذر من المتداولين المغامرين.

يمكن لزوج دولار/ين USD/JPY أن يمدد حركته الصعودية نحو أعلى مستوى شهري

على خلفية اختراق المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 100 ساعة (SMA) هذا الأسبوع، سيُنظر إلى القوة المستمرة فوق علامة 156.00 كمحفز رئيسي لارتفاع زوج دولار/ين USD/JPY. بالنظر إلى أن مؤشرات التذبذب على الرسوم البيانية للساعة والرسم البياني اليومي تستقر في المنطقة الإيجابية، فقد تهدف الأسعار الفورية بعد ذلك إلى اختبار القمة الشهرية، حول منطقة 157.00، التي تم لمسها الأسبوع الماضي، مع وجود بعض العقبة المتوسطة بالقرب من المنطقة 156.55-156.60.

على الجانب الآخر، فإن المقاومة التي تحولت إلى دعم SMA على مدى 100 ساعة، والتي تقع حاليًا حول منطقة 155.30، يمكن أن تحمي الاتجاه الهبوطي المباشر قبل العلامة النفسية 155.00. قد يؤدي الاختراق المقنع تحت الأخير إلى تحفيز بعض عمليات البيع الفنية ويسحب زوج دولار/ين USD/JPY إلى المنطقة 154.35-154.30، أو أدنى مستوى شهري تم لمسه في 5 ديسمبر. ويتبع ذلك علامة 154.00، والتي، إذا تم كسرها، قد تحول الميل لصالح المتداولين الهبوطيين.