- ينعش الجنيه الإسترليني أدنى مستوى أسبوعي بالقرب من 1.2670 وسط مزاج يكره المخاطرة.
- ستؤثر بيانات التضخم في المملكة المتحدة على توقعات السوق بشأن تخفيض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا في أغسطس.
- يرى المستثمرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا يبقيان أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية.
يواصل الجنيه الإسترليني سلسلة خسائره لجلسة التداول الرابعة يوم الثلاثاء حيث يتجنب المستثمرون المخاطرة في أسبوع البنوك المركزية الكبرى. سجل زوج استرليني/دولار GBP/USD أدنى مستوى أسبوعي جديد قبل قرارات سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وبنك إنجلترا (BoE). وبما أنه من المتوقع أن يحافظ كلا البنكين المركزيين على الوضع الراهن، فسوف يركز المستثمرون بشكل كبير على الأدلة حول توقعات أسعار الفائدة.
وفي المملكة المتحدة، سوف يقوم المستثمرون بتدقيق بيان السياسة النقدية لبنك إنجلترا للبحث عن أي إشارات حول توقيت خفض أسعار الفائدة. وانخفض معدل التضخم الرئيسي في المملكة المتحدة بشكل كبير من أرقام مكونة من رقمين إلى 4%، ويرجع ذلك أساساً إلى قيام بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة وإبقائها عند مستويات مرتفعة لأكثر من عامين. وأدى الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة أيضًا إلى انخفاض حاد في النمو الاقتصادي، مما أدى إلى رفع التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة في أغسطس.
قبل قرار سياسة بنك إنجلترا، سيركز المشاركون في السوق على بيانات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لشهر فبراير، والتي سيتم نشرها يوم الأربعاء. من الممكن أن تتصاعد التوقعات بأن يقوم بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة عاجلاً إذا جاءت بيانات التضخم أقل من المتوقع. بل على العكس من ذلك، سوف تعمل البيانات العنيدة على تعميق حالة عدم اليقين بشأن تخفيضات أسعار الفائدة. ويميل الجنيه الإسترليني إلى الارتفاع عندما تأتي بيانات التضخم أعلى من المتوقع، مما يشير إلى أن صناع السياسة في بنك إنجلترا سيحافظون على خطاب متشدد.
الملخص اليومي لمحركات السوق: تراجع الجنيه الإسترليني وسط مزاج السوق الكئيب
- انخفض الجنيه الإسترليني إلى ما دون مستوى الدعم الكامل عند 1.2700 حيث أدت معنويات السوق الكئيبة إلى إضعاف جاذبية الأصول الحساسة للمخاطر. تضاءلت شهية المستثمرين للمخاطرة قبل سلسلة من اجتماعات البنك المركزي هذا الأسبوع. “المستثمرون غير متأكدين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في يونيو، كما توقعت الأسواق في السابق على نطاق واسع، بسبب بيانات التضخم الساخنة الأخيرة. وقد أدى هذا إلى إضعاف جاذبية الأصول الخطرة.
- لقد تحسن الطلب على أصول الملاذ الآمن بشكل ملحوظ. يواصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات منافسة، سلسلة مكاسبه لجلسة التداول الرابعة يوم الثلاثاء. قفز مؤشر الدولار الأمريكي إلى 104.00 على أمل أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على خطابه المتشدد بعد إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في نطاق 5.25٪ -5.50٪ يوم الأربعاء.
- هذا الأسبوع، سوف يسترشد الجنيه الإسترليني بقرار بنك إنجلترا بشأن سعر الفائدة، والذي سيتم الإعلان عنه يوم الخميس. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة دون تغيير عند 5.25%. ولذلك، سوف يركز المستثمرون بشدة على الإشارات المتعلقة بالوقت الذي يتوقع فيه بنك إنجلترا أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة. وفي الوقت الحالي، تتوقع الأسواق أن يبدأ بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة الخاص به في أغسطس.
- ومن المتوقع أن تتأثر توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة في أغسطس ببيانات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لشهر فبراير، والتي سيتم الإعلان عنها يوم الأربعاء. ومن المتوقع أن ينخفض التضخم الرئيسي السنوي إلى 3.6% مقابل 4.0% في يناير. وفي الفترة نفسها، من المتوقع أن يتباطأ التضخم الأساسي – الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة – إلى 4.6% من 5.1%. بالنسبة لمؤشر أسعار المستهلك الرئيسي الشهري، توقع الاقتصاديون نموًا حادًا بنسبة 0.7٪ بعد انخفاضه بنسبة 0.6٪ في يناير.
التحليل الفني: سجل الجنيه الإسترليني أدنى مستوى أسبوعي جديد عند 1.2670
يقع الجنيه الإسترليني تحت منطقة الاختراق للمثلث الهابط المتكون حول 1.2700. أصبح الطلب على المدى القريب على زوج استرليني/دولار GBP/USD غير مؤكد حيث انخفض إلى ما دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA)، والذي يتداول حول 1.2730.
على الجانب السلبي، يمكن أن تدعم الحدود المنحدرة لنموذج المثلث الهابط الجنيه الإسترليني. وعلى الجانب العلوي، سيكون أعلى مستوى خلال سبعة أشهر عند حوالي 1.2900 حاجزًا رئيسيًا.
يعود مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 فترة إلى نطاق 40.00-60.00، مما يشير إلى انكماش حاد في التقلبات.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس عندما ينخفض إلى أقل من 2%. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. والعكس هو الصحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في بلد ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح لانخفاض التضخم. وذلك لأن البنك المركزي سيقوم عادة برفع أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لعقاراته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. . وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، فإن البنوك المركزية ستطرح أسعار الفائدة لمكافحته. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.
