قلص الين الياباني جزءًا من انتعاشه السابق مقابل الدولار الأمريكي يوم الخميس، حيث أظهر الدولار مرونة في التداولات الصامتة والضعيفة خلال العطلة. في وقت كتابة هذا التقرير، يحوم زوج دولار/ين USD/JPY حول مستوى 156.30، مرتفعًا بشكل متواضع بعد أن لمس لفترة وجيزة أدنى مستوى يومي عند 155.73.
يستمر الين الياباني في النضال من أجل أي انتعاش ذي معنى حيث تظل المخاوف المالية في المقدمة والمركز بعد موافقة اليابان على حزمة تحفيز كبيرة. وأدى برنامج الإنفاق الضخم الذي كشفت عنه رئيسة الوزراء سناء تاكايشي إلى إثارة المخاوف بشأن قدرة البلاد على تحمل ديون البلاد، مما عزز وجهة النظر القائلة بأن المخاطر المالية لا تزال تميل نحو الجانب السلبي.
إضافة إلى اللهجة الحذرة، لا تزال حالة عدم اليقين قائمة بشأن توقيت رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة المقبل، حيث لم يقدم صناع السياسات سوى القليل من الوضوح في الأسابيع الأخيرة. يحول المتداولون الآن تركيزهم إلى مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، والذي قد يؤثر على توقعات اجتماع بنك اليابان في ديسمبر/كانون الأول.
في المقابل، تبدو الأسواق واثقة بشكل متزايد من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) سيجري خفضًا آخر لأسعار الفائدة الشهر المقبل. وفقًا لأداة CME FedWatch، يقوم المتداولون بتسعير احتمال بنسبة 85٪ تقريبًا لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 9-10 ديسمبر.
من منظور فني، يظهر الرسم البياني اليومي أن زوج دولار/ين USD/JPY راسخ بقوة في اتجاه صعودي قوي، ويتداول ضمن قناة صعودية محددة جيدًا تتميز بتسلسل واضح من الارتفاعات الأعلى والقيعان الأعلى. لا يزال الزوج فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية بشكل مريح، مما يؤكد أن المشترين يواصلون السيطرة على الهيكل الأوسع.
ومع ذلك، بدأت مؤشرات الزخم تظهر علامات الإرهاق المبكرة. انخفض الرسم البياني لتقارب وتباعد المتوسط المتحرك (MACD) قليلاً إلى المنطقة السلبية أسفل خط الصفر مباشرة، مما يشير إلى تراجع الزخم الصعودي.
في الوقت نفسه، يتراجع مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي يبلغ حاليًا حوالي 62، من منطقة التشبع الشرائي، مما يشير إلى احتمال توقف مؤقت أو ترسيخ قبل التحرك الاتجاهي التالي.
على الجانب السلبي، يقع الدعم الفوري بالقرب من المستوى النفسي 155.00، والذي يتماشى مع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا والحد الأدنى للقناة الصعودية. قد يشير الاختراق الحاسم تحت هذه المنطقة إلى تحول في الهيكل على المدى القريب ويفتح الباب لمزيد من الاتجاه الهبوطي نحو المتوسط المتحرك البسيط على مدى 50 يومًا بالقرب من 152.38.
على الجانب العلوي، يمكن أن تكون المنطقة 157.00-157.50 بمثابة العقبة التالية للمشترين. الاختراق المستمر فوق هذه المنطقة من شأنه أن يؤكد الزخم الصعودي ويمهد الطريق نحو أعلى مستوى لهذا العام بالقرب من 158.88.
الأسئلة الشائعة لبنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمتها في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني هدف التضخم بنحو 2٪.
شرع بنك اليابان في انتهاج سياسة نقدية شديدة التساهل في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم وسط بيئة منخفضة التضخم. وتعتمد سياسة البنك على التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء الأصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف من سياسته من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائدات سنداته الحكومية لأجل 10 سنوات. في مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التساهل.
وقد تسببت الحوافز الهائلة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين الياباني مقابل العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب الاختلاف المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفارق مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين الياباني. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المفرط في التساهل.
وأدى ضعف الين الياباني وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم الياباني، والذي تجاوز هدف بنك اليابان عند 2%. كما ساهم في هذه الخطوة احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد – وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم.