أفاد مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي يوم الجمعة أن التضخم في الولايات المتحدة، كما تم قياسه من خلال التغير في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، انخفض قليلاً إلى 2.5٪ على أساس سنوي في يونيو من 2.6٪ في مايو. تتوافق هذه القراءة مع توقعات السوق. على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.1٪ بعد أن ظل دون تغيير في مايو.
التغطية المباشرة: الأسواق تنتظر بفارغ الصبر بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسية، والذهب والأسهم والعملات التي من المقرر أن تهتز.
وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 2.6% في نفس الفترة، وهو ما يطابق الزيادة المسجلة في مايو/أيار، لكنه جاء أعلى من توقعات السوق البالغة 2.5%. وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2%، ارتفاعًا من 0.1% في مايو/أيار.
وأظهرت تفاصيل أخرى في التقرير أن الدخل الشخصي والإنفاق الشخصي ارتفعا بنسبة 0.2% و0.3% على التوالي.
رد فعل السوق على بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة
لم تنجح هذه الأرقام في إحداث رد فعل ملحوظ في الدولار الأمريكي. وفي وقت كتابة هذا التقرير، لم يشهد مؤشر الدولار الأمريكي تغيرًا يذكر خلال اليوم عند مستوى 104.35.
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية لتغير قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان الدولار الأمريكي هو الأضعف مقابل الين الياباني.
| دولار أمريكي | يورو | GBP | ين يابانى | نذل – وغد | الدولار الاسترالي | دولار نيوزيلندي | فرنك سويسري | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| دولار أمريكي | 0.20% | 0.34% | -1.94% | 0.76% | 1.90% | 2.08% | -0.57% | |
| يورو | -0.20% | 0.13% | -2.16% | 0.52% | 1.74% | 1.82% | -0.83% | |
| GBP | -0.34% | -0.13% | -2.40% | 0.37% | 1.60% | 1.67% | -0.98% | |
| ين يابانى | 1.94% | 2.16% | 2.40% | 2.79% | 3.99% | 4.07% | 1.34% | |
| نذل – وغد | -0.76% | -0.52% | -0.37% | -2.79% | 1.22% | 1.31% | -1.33% | |
| الدولار الاسترالي | -1.90% | -1.74% | -1.60% | -3.99% | -1.22% | 0.07% | -2.54% | |
| دولار نيوزيلندي | -2.08% | -1.82% | -1.67% | -4.07% | -1.31% | -0.07% | -2.57% | |
| فرنك سويسري | 0.57% | 0.83% | 0.98% | -1.34% | 1.33% | 2.54% | 2.57% |
تُظهر خريطة الحرارة نسب التغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وانتقلت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن النسبة المئوية للتغير المعروضة في المربع ستمثل الدولار الأمريكي (الأساسي)/الين الياباني (التسعير).
تم نشر القسم أدناه كمعاينة لبيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في الساعة 06:00 بتوقيت جرينتش.
- من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي بنسبة 0.1% في يونيو.
- ومن المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
- زوج العملات EUR/USD على وشك التحول إلى الاتجاه الهبوطي في الأمد المتوسط.
ستصدر الولايات المتحدة أرقام مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي لشهر يونيو يوم الجمعة. وسيصدر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي مؤشر التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش.
قبل الإعلان، نشرت الدولة التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، والذي تجاوز إلى حد كبير توقعات السوق. نما الاقتصاد بوتيرة سنوية بلغت 2.8٪، وفقًا للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، في حين كان التضخم في نفس الفترة أقل من التقديرات السابقة. ارتفع مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي بنسبة 2.9٪ على أساس ربع سنوي، متراجعًا عن 3.7٪ المسجلة في الربع الأول، لكنه أعلى من توقعات 2.7٪. أخيرًا، ارتفع مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.3٪ في نفس الفترة، أقل من توقعات السوق البالغة 2.6٪.
وبشكل عام، تشير الأرقام إلى أن ضغوط الأسعار استمرت في التراجع في نهاية الربع الثاني، على الرغم من أن التضخم يظل أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي: ما الذي يمكن توقعه من مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي
ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.1% على أساس شهري في يونيو/حزيران، وهو ما يطابق الرقم المسجل في مايو/أيار. ومن المتوقع أيضًا أن ينمو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بوتيرة سنوية تبلغ 2.5%، وهو ما يقل قليلاً عن 2.6% السابقة، وإن كان لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
وتتوافق الأرقام المتوقعة مع موقف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المتسامح إلى حد ما، مما يزيد من الرهانات على خفض أسعار الفائدة مرتين قبل نهاية العام. وفاجأ باول اللاعبين في السوق مؤخرًا بخفض نبرته المتشددة. وسارع المضاربون إلى تسعير خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول بينما رفعوا ببطء الرهانات على خطوة مماثلة في ديسمبر/كانون الأول.
وقبل صدور البيانات، يجدر بنا أن نتذكر أن الولايات المتحدة أعلنت أن مؤشر أسعار المستهلك انخفض بنسبة 0.1% على أساس شهري في يونيو/حزيران، في حين ارتفع المؤشر السنوي بنسبة 3%، بانخفاض عن 3.3% السابقة، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي. وقد قدم التحسن المستمر في التضخم دعمًا إضافيًا لرهانات خفض أسعار الفائدة.
متى سيتم إصدار تقرير التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي، وكيف يمكن أن يؤثر على زوج العملات EUR/USD؟
ستصدر أرقام التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة في تمام الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، وكما ذكرنا سابقًا، تشير التوقعات إلى خطوة أخرى نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ونظرًا لأرقام نفقات الاستهلاك الشخصي الفصلية الصادرة يوم الخميس، فقد يكون للتقرير تأثير محدود على الدولار الأمريكي، علاوة على ذلك، إذا كانت النتيجة متوافقة مع التوقعات.
من المتوقع أن يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع في حالة صدور قراءات أقل من المتوقع، حيث ستدعم مثل هذه الأرقام بشكل أكبر حجة البنك المركزي المتسامح. السيناريو المعاكس صحيح أيضًا، حيث تميل الأرقام الأعلى من المتوقع إلى اتجاه بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو المزيد من التشدد وتأخير خفض أسعار الفائدة. ونتيجة لذلك، قد يمدد الدولار مكاسبه قبل إغلاق الأسبوع.
قبيل الإعلان، حافظ زوج اليورو/الدولار الأميركي على نبرته الضعيفة. فبعد تسجيل أعلى مستوى له في عدة أشهر عند 1.0947 في منتصف يوليو/تموز، دخل الزوج في دوامة بيع دفعته نحو أدنى مستوى له هذا الأسبوع عند 1.0824.
من منظور فني، لاحظت فاليريا بيدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: “زوج اليورو/الدولار الأمريكي على وشك التحول إلى الاتجاه الهبوطي. يظهر الرسم البياني اليومي أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي يكافح متوسطًا متحركًا بسيطًا صعوديًا لـ 20، مع امتداد واضح تحته، مما قد يشجع البائعين. في الوقت نفسه، لا يزال المتوسطان المتحركان البسيطان 100 و200 بلا اتجاه في منطقة السعر 1.0790، مع تفاقم الاهتمام بالبيع عند أي كسر تحته. أخيرًا، تراجعت المؤشرات الفنية تمامًا عن قراءات ذروة الشراء وتفقد حاليًا قوتها الهبوطية عند خطوط الوسط، على الرغم من أنها بعيدة كل البعد عن تأكيد انتهاء الانزلاق. من المرجح أن تؤدي الامتدادات تحت خطوط الوسط إلى انخفاض آخر، خاصة إذا فقد الزوج منطقة الدعم المذكورة أعلاه عند 1.0790”.
ويضيف بيدناريك: “في هذه المرحلة، سيحتاج زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى استعادة منطقة 1.0870 لإعطاء الثيران فرصة. وتأتي منطقة مقاومة أكثر أهمية عند حوالي 1.0945، وهو هدف صعودي محتمل إذا دفعت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الدولار الأمريكي إلى وضع البيع. ومع ذلك، يبدو مثل هذا السيناريو غير مرجح تمامًا، نظرًا لأرقام التضخم الفصلية لنفقات الاستهلاك الشخصي التي صدرت مؤخرًا”.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم ارتفاع سعر سلة ممثلة من السلع والخدمات. وعادة ما يتم التعبير عن التضخم العام كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وسنوي. ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه خبراء الاقتصاد وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، والتي تم تفويضها بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، وعادة ما يكون حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة زمنية. وعادة ما يتم التعبير عنه كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وسنوي. مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستبعد مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. ونظرًا لأن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية للعملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادةً إلى قوة العملة. والعكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
ورغم أن هذا قد يبدو غير منطقي، فإن ارتفاع معدلات التضخم في أي بلد يرفع قيمة عملته، والعكس صحيح في حالة انخفاض معدلات التضخم. ويرجع هذا إلى أن البنك المركزي يرفع أسعار الفائدة عادة لمكافحة ارتفاع معدلات التضخم، وهو ما يجتذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وفي حين أن المستثمرين غالبًا ما يشترون الذهب كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأحيان. وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعًا، فإن البنوك المركزية سترفع أسعار الفائدة لمكافحته. أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تدر فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. وعلى الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر جدوى.
