أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الأربعاء أن التضخم في الولايات المتحدة، مقاسًا بالتغير في مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، ارتفع إلى 2.7٪ على أساس سنوي في نوفمبر من 2.6٪ في أكتوبر. وجاءت هذه القراءة متوافقة مع توقعات السوق. وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.3% بعد الزيادة بنسبة 0.2% المسجلة في أكتوبر.

تابع تغطيتنا المباشرة لرد فعل السوق على بيانات التضخم الأمريكية.

وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.3٪ على أساس سنوي ليتناسب مع الزيادة في أكتوبر وتقديرات المحللين. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الشهري بنسبة 0.3% في نوفمبر.

رد فعل السوق على بيانات التضخم الأمريكية

لا يبدو أن هذه الأرقام لها تأثير كبير على قيمة الدولار الأمريكي. وفي وقت كتابة المقالة، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.15% خلال اليوم عند 106.55.

سعر الدولار الأمريكي اليوم

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الدولار الأمريكي هو الأقوى مقابل الين الياباني.

	دولار أمريكي	يورو	GBP	ين يابانى	كندي	دولار أسترالي	دولار نيوزيلندي	الفرنك السويسري
دولار أمريكي		0.12%	0.16%	0.38%	0.01%	0.25%	0.24%	0.00%
يورو	-0.12%		0.05%	0.29%	-0.10%	0.13%	0.11%	-0.12%
GBP	-0.16%	-0.05%		0.23%	-0.15%	0.09%	0.06%	-0.17%
ين يابانى	-0.38%	-0.29%	-0.23%		-0.36%	-0.13%	-0.15%	-0.38%
كندي	-0.01%	0.10%	0.15%	0.36%		0.24%	0.21%	-0.02%
دولار أسترالي	-0.25%	-0.13%	-0.09%	0.13%	-0.24%		-0.02%	-0.26%
دولار نيوزيلندي	-0.24%	-0.11%	-0.06%	0.15%	-0.21%	0.02%		-0.23%
الفرنك السويسري	-0.00%	0.12%	0.17%	0.38%	0.02%	0.26%	0.23%

تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل الدولار الأمريكي (الأساس)/الين الياباني (عرض الأسعار).

تم نشر هذا القسم أدناه كمعاينة لبيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في الساعة 03:00 بتوقيت جرينتش.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 2.7% على أساس سنوي في نوفمبر.
ومن المتوقع أن يظل التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين ثابتًا عند 3.3% الشهر الماضي.
ومن المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.

سيتم الكشف عن تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر نوفمبر، وهو مقياس رئيسي للتضخم، يوم الأربعاء في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش من قبل مكتب إحصاءات العمل (BLS).

تعج الأسواق بالترقب، حيث أن هذا الإصدار قد يؤدي إلى تقلبات كبيرة في الدولار الأمريكي (USD) ويؤثر على خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بشأن أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.

ما الذي يمكن توقعه في تقرير بيانات مؤشر أسعار المستهلكين القادم؟

ووفقا لقياس مؤشر أسعار المستهلك، من المتوقع أن يرتفع التضخم في الولايات المتحدة بمعدل سنوي قدره 2.7٪ في نوفمبر، وهو أعلى قليلا من النمو المسجل في الشهر السابق بنسبة 2.6٪. ومن المتوقع أن يظل التضخم السنوي الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ثابتا عند 3.3% خلال نفس الفترة.

على أساس شهري، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3%.

عند استعراض تقرير التضخم لشهر أكتوبر، قال محللو TD Securities: “نتطلع إلى بقاء التضخم الأساسي دون تغيير إلى حد كبير في نوفمبر، مسجلاً تقدمًا قويًا آخر بنسبة 0.3٪ على أساس شهري. ومن المتوقع أن يفسر ارتفاع أسعار السلع معظم القوة في هذه السلسلة، في حين من المرجح أن يوفر تباطؤ التضخم في قطاع الإسكان بعض الراحة. على أساس سنوي، من المتوقع أن يرتفع التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين إلى 2.7% بينما من المحتمل أن يبقى التضخم الأساسي دون تغيير عند 3.3%.

في أحدث تصريحاته في حدث استضافته صحيفة نيويورك تايمز في 4 ديسمبر، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن نهج البنك المركزي تجاه تعديلات أسعار الفائدة المستقبلية يمكن أن يتخذ وتيرة أكثر قياسًا، وذلك بفضل أداء الاقتصاد الأقوى من المتوقع هذا العام.

وبالنظر إلى النمو الاقتصادي، أشار باول إلى أن المرونة تجاوزت التوقعات السابقة، مما سمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بتبني موقف أكثر حذرا بينما يعمل على إيجاد سياسة سعر “محايدة”. واعترف بأن “الاقتصاد قوي، وأقوى مما كنا نعتقد في سبتمبر”، حتى مع ارتفاع التضخم قليلاً عن المتوقع.

وأوضح باول أن هذه الخلفية تشكل توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي بينما يستعد لاجتماعه القادم يومي 17 و18 ديسمبر، وهي الجلسة التي توقعت الأسواق على نطاق واسع أن تؤدي إلى خفض آخر لأسعار الفائدة.

كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي على زوج يورو/دولار EUR/USD؟

ومن المتوقع أن تتبنى إدارة ترامب المقبلة موقفا أكثر صرامة بشأن الهجرة، ونهج أكثر استرخاء في التعامل مع السياسة المالية، وإعادة فرض التعريفات الجمركية على الواردات من الصين وأوروبا. ومن المرجح أن تمارس هذه العوامل مجتمعة ضغوطًا تصاعدية على التضخم، مما قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التوقف مؤقتًا أو حتى إيقاف دورة التيسير المستمرة، وبالتالي توفير دعم إضافي للدولار الأمريكي.

ومع ذلك، مع التباطؤ التدريجي لظروف سوق العمل في الولايات المتحدة والاستمرار المحتمل للتضخم الثابت، فمن غير المرجح أن يغير تقرير التضخم لشهر نوفمبر بشكل كبير موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية.

حاليًا، تسعر الأسواق احتمالًا بنسبة 85٪ تقريبًا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

يقدم بابلو بيوفانو، كبير المحللين في FXStreet، نظرة فنية مختصرة لزوج يورو/دولار EUR/USD، قائلًا: “يعمل أعلى مستوى في ديسمبر عند 1.0629 (6 ديسمبر) كمقاومة أولية، يليه المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 1.0776 والأهم من ذلك. المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 1.0842.”

يضيف بابلو: “على الجانب السلبي، إذا اخترق السعر الفوري أدنى مستوى في ديسمبر عند 1.0460، فقد يمهد ذلك الطريق لاختبار محتمل لقاع 2024 عند 1.0331 (22 نوفمبر).”

الأسئلة الشائعة حول التضخم

يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.

يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس عندما ينخفض إلى أقل من 2%. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. والعكس هو الصحيح عندما ينخفض التضخم.

على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في بلد ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح لانخفاض التضخم. وذلك لأن البنك المركزي سيقوم عادة برفع أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.

في السابق، كان الذهب هو الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لعقاراته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. . وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، فإن البنوك المركزية ستطرح أسعار الفائدة لمكافحته. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.