في تقرير حديث صادر عن MUFG، يناقش ديريك هالبيني مخاطر التدخل المتزايدة في الأسواق المالية اليابانية بسبب عمليات البيع المستمرة في سندات الحكومة اليابانية (JGBs). يسلط التقرير الضوء على المخاوف بشأن ضعف الين الياباني (JPY) وتأثيره المحتمل على استقرار السوق، خاصة في ضوء رفع بنك اليابان لسعر الفائدة مؤخرًا.
ترتفع مخاطر التدخل وسط عمليات بيع سندات الحكومة اليابانية
“الحركة الكبيرة في الأسواق المالية اليابانية اليوم كانت في سوق سندات الحكومة اليابانية بدلاً من الين، حيث وصل العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى عند 2.10% قبل أن يتراجع بشكل متواضع ولكنه لا يزال مرتفعًا بمقدار 6 نقاط أساس عن إغلاق يوم الجمعة والأعلى منذ عام 1999.”
“رد فعل سوق العملات يوم الجمعة على قرار بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% يوضح بوضوح المخاوف بشأن النهج المفرط في الحذر لرفع أسعار الفائدة في ظروف التضخم الذي لا يزال مرتفعًا والتحفيز المالي الإضافي المقرر لدعم الاقتصاد في النصف الأول من العام المقبل.”
“يعد عدم استقرار السوق المالية أكبر خطر على حكومة تاكايشي، وخاصة النوبة المستمرة من ضعف الين نظرًا لأن ذلك من المرجح أن يؤثر على تصنيف موافقة الحكومة، والذي لا يزال مرتفعًا بعد انتخاب قيادة تاكايشي.”
“ما يريد المستثمرون رؤيته هو اعتراف من الحكومة بأنهم يدركون هذه المخاطر وبالتالي سيتصرفون بحذر أكبر بشأن السياسة المالية.”
“نظرًا لهذه المخاطر والشكوك الحالية، فمن غير المرجح أن ينجح التدخل في سوق العملات دون إشارة من الحكومة بشأن إدارة مخاطر السياسة المالية بشكل مناسب. وإذا لم يتم الكشف عن ذلك في إعلان الميزانية يوم الجمعة، فقد تمتد عمليات بيع سندات الحكومة اليابانية جنبًا إلى جنب مع انخفاض آخر للين.”
