لم يغير إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية التي جاءت أقوى من المتوقع وجهة نظر الاقتصاديين في RBC بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في يونيو.
لكن المخاطر الآن تميل لصالح التأجيل.
التوظيف القوي يعني المخاطرة بالميل إلى التأخير
“التوظيف القوي في أسواق العمل الأمريكية لم يتوقف بعد مع تسارع نمو التوظيف في الرواتب إلى 303 ألف في مارس من قراءات قوية بالفعل في الأشهر السابقة.”
“على الرغم من الأرقام الرئيسية القوية، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى مؤشرات أخرى مثل انخفاض معدل ترك العمل، وانخفاض فرص العمل، واعتدال نمو الأجور كعلامات على انحسار ظروف سوق العمل الضيقة، وحافظ على تقييمه بأن المخاطر المرتبطة بتفويضه المزدوج بدأت في الظهور. توازن أفضل.”
“كلما كان التقدم في التضخم أكثر تقلبًا (كما كان الحال في أوائل عام 2024)، كلما احتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء أسعار الفائدة ثابتة لفترة أطول”.
“افتراضنا الأساسي هو أن التخفيض الأول لسعر الفائدة سيأتي في يونيو، مع ميل المخاطر إلى التأخير.”