أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الأربعاء أن تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة ارتفع بمقدار 130 ألف وظيفة في يناير. جاءت هذه القراءة في أعقاب الزيادة البالغة 48.000 (المعدلة من 50.000) المسجلة في ديسمبر وجاءت أعلى من توقعات السوق البالغة 70.000.
انضم إلى تغطيتنا المباشرة لبيانات NFP الأمريكية ورد فعل السوق.
وأظهرت تفاصيل أخرى من التقرير أن معدل البطالة انخفض إلى 4.3% من 4.4%، بينما ارتفع معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 62.5% من 62.4%. وأخيرا، ظل التضخم السنوي للأجور، مقاسا بالتغير في متوسط الأجر في الساعة، ثابتا عند 3.7%، مقارنة بتوقعات السوق البالغة 3.6%.
“تم تعديل التغيير في إجمالي التوظيف في القطاعات غير الزراعية لشهر نوفمبر بمقدار 15000، من +56000 إلى +41000، وتم تعديل التغيير لشهر ديسمبر انخفاضًا بمقدار 2000، من +50000 إلى +48000. ومع هذه المراجعات، فإن التوظيف في نوفمبر وديسمبر مجتمعين أقل بمقدار 17000 عما تم الإبلاغ عنه سابقًا،” أشار مكتب إحصاءات العمل في بيانه الصحفي.
علاوة على ذلك، أعلن مكتب إحصاءات العمل عن التغييرات في أرقام التوظيف لعام 2025 بعد الانتهاء من المراجعات المعيارية السنوية:
“تم تعديل إجمالي مستوى العمالة غير الزراعية المعدل موسميًا لشهر مارس 2025 نزولاً بمقدار 898000. وعلى أساس غير معدل موسميًا، تم تنقيح إجمالي مستوى العمالة غير الزراعية لشهر مارس 2025 نزولاً بمقدار 862000 أو -0.5 في المائة. ولم يتم تعديله موسميًا، فإن متوسط المراجعة المرجعية المطلقة على مدى السنوات العشر السابقة هو 0.2 في المائة. وتمت مراجعة التغيير في إجمالي العمالة غير الزراعية لعام 2025 من +584,000 إلى +181,000.”
رد فعل السوق على بيانات الوظائف غير الزراعية
جمع الدولار الأمريكي (USD) قوته مقابل العملات الرئيسية المنافسة مع رد الفعل الفوري. وفي وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.35% خلال اليوم ليصل إلى 97.23.
سعر الدولار الأمريكي اليوم
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الدولار الأمريكي هو الأقوى مقابل الفرنك السويسري.
| دولار أمريكي | يورو | GBP | ين يابانى | كندي | دولار أسترالي | دولار نيوزيلندي | الفرنك السويسري | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| دولار أمريكي | 0.52% | 0.24% | 0.15% | 0.32% | -0.12% | 0.28% | 0.65% | |
| يورو | -0.52% | -0.28% | -0.33% | -0.20% | -0.61% | -0.24% | 0.14% | |
| GBP | -0.24% | 0.28% | -0.08% | 0.08% | -0.34% | 0.03% | 0.42% | |
| ين يابانى | -0.15% | 0.33% | 0.08% | 0.13% | -0.31% | 0.09% | 0.47% | |
| كندي | -0.32% | 0.20% | -0.08% | -0.13% | -0.43% | -0.04% | 0.33% | |
| دولار أسترالي | 0.12% | 0.61% | 0.34% | 0.31% | 0.43% | 0.39% | 0.76% | |
| دولار نيوزيلندي | -0.28% | 0.24% | -0.03% | -0.09% | 0.04% | -0.39% | 0.37% | |
| الفرنك السويسري | -0.65% | -0.14% | -0.42% | -0.47% | -0.33% | -0.76% | -0.37% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل الدولار الأمريكي (الأساس)/الين الياباني (عرض الأسعار).
تم نشر هذا القسم أدناه كمعاينة لبيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية في الساعة 05:00 بتوقيت جرينتش.
- ومن المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية بمقدار 70 ألفًا في يناير.
- ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.4%.
- من الممكن أن يؤثر تقرير التوظيف على توقعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وتقييم الدولار الأمريكي.
سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات الوظائف غير الزراعية المتأخرة (NFP) لشهر يناير يوم الأربعاء في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش.
من المرجح أن تتزايد التقلبات حول الدولار الأمريكي بعد صدور تقرير التوظيف، حيث يبحث المستثمرون عن رؤى جديدة حول مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للأمام بشأن أسعار الفائدة.
ما الذي يمكن توقعه من تقرير الوظائف غير الزراعية القادم؟
أفاد BLS في وقت مبكر من الأسبوع الماضي أنه أرجأ إصدار تقرير التوظيف الرسمي، الذي كان من المقرر أصلاً يوم الجمعة، بسبب الإغلاق الحكومي الجزئي. وبعد أن أقر مجلس النواب الأمريكي حزمة الإجراءات يوم الثلاثاء لإنهاء الإغلاق، أعلنت الوكالة أنها ستصدر بيانات سوق العمل يوم الأربعاء 11 فبراير.
ويتوقع المستثمرون أن يرتفع مؤشر NFP بمقدار 70 ألفًا بعد الزيادة البالغة 50 ألفًا المسجلة في ديسمبر. في هذه الفترة، من المتوقع أن يبقى معدل البطالة دون تغيير عند 4.4%، في حين من المتوقع أن يتراجع تضخم الأجور السنوي، مقاسًا بالتغير في متوسط الأجر في الساعة، إلى 3.6% من 3.8%.
عند معاينة تقرير التوظيف، لاحظ محللو TD Securities أنهم يتوقعون أن تظل مكاسب الوظائف ضعيفة في يناير، بزيادة قدرها 45 ألفًا.
“نتطلع إلى أن يضيف القطاع الخاص 40 ألفًا والحكومة لإضافة 5 آلاف. ونتوقع أن تتركز قوة القطاع الخاص في الرعاية الصحية والبناء. ونتطلع إلى أن يظهر معدل البطالة علامات مستمرة على الاستقرار، ليظل عند 4.4%. ولا يزال سوق العمل منخفض التوظيف ومنخفض التوظيف. ومن المرجح أن يرتفع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي”.
كيف ستؤثر قوائم الرواتب غير الزراعية الأمريكية لشهر سبتمبر على زوج يورو/دولار EUR/USD؟
بدأ الدولار الأمريكي الشهر على أساس قوي حيث تفاعلت الأسواق مع ترشيح كيفن وارش، الذي شغل منصب محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي من عام 2006 إلى عام 2011، كرئيس جديد لبنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، استفاد الدولار الأمريكي أيضًا من التقلبات المتزايدة المحيطة بالمعادن الثمينة، وخاصة الفضة والذهب، وأسواق الأسهم. وفي المقابل، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بنسبة 0.5٪ في الأسبوع الأول من فبراير.
وقالت محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك في وقت سابق من الشهر إنها تعتقد أن سوق العمل سيستمر في الحصول على الدعم من تخفيضات أسعار الفائدة في العام الماضي. وأشار كوك أيضًا إلى أن سوق العمل قد استقر وهو في حالة توازن تقريبًا، مضيفًا أن صناع السياسات يظلون منتبهين للغاية لاحتمال حدوث تحول سريع. وعلى نحو مماثل، زعم الحاكم فيليب جيفرسون أن سوق العمل من المرجح أن يكون متوازناً مع بيئة تتسم بانخفاض معدلات التوظيف وإطلاق النار.
تُظهر أداة FedWatch الخاصة بمجموعة CME أن الأسواق تسعر حاليًا احتمالًا بنسبة 15٪ تقريبًا لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس. في حال كانت قراءة تقرير الوظائف غير الزراعية مخيبة للآمال، مع قراءة أقل من 30 ألفًا، وارتفاع معدل البطالة بشكل غير متوقع، فقد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط مع رد الفعل الفوري، مما يفتح الباب أمام ارتفاع زوج يورو/دولار EUR/USD. من ناحية أخرى، فإن رقم NFP عند أو أعلى من توقعات السوق يمكن أن يعيد تأكيد ثبات السياسة مرة أخرى الشهر المقبل. يشير وضع السوق إلى أن الدولار الأمريكي لديه بعض المساحة للارتفاع في هذا السيناريو.
وسوف يولي المستثمرون أيضًا اهتمامًا وثيقًا لعنصر تضخم الأجور في التقرير. إذا ارتفع متوسط الأجر في الساعة أقل من المتوقع، فقد يجد الدولار الأمريكي صعوبة في جمع القوة، حتى لو وصلت قراءة NFP الرئيسية بالقرب من توقعات السوق.
يجادل محللو Danske Bank بأن ضعف نمو الأجور يمكن أن يؤثر سلبًا على نشاط المستهلك ويمهد الطريق لإجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذرة.
“أظهر تقرير تشالنجر تخفيضات في الوظائف أكثر مما كان متوقعا في كانون الثاني (يناير) وجاءت فرص العمل في JOLT عند 6.5 مليون في كانون الأول (ديسمبر) (إجماع 7.2 مليون). ومن ثم، انخفضت نسبة فرص العمل في الولايات المتحدة إلى العاطلين عن العمل إلى 0.87 فقط في كانون الأول (ديسمبر). عادة ما يكون هذا التهدئة مؤشرا جيدا لضعف نمو الأجور، وقد يكون مصدر قلق لتوقعات الاستهلاك الخاص، ومع تساوي كل العوامل الأخرى، فإنه يدعم الحجة الداعية إلى إجراء تخفيضات مبكرة من بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
يقدم إيرين سينجيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية في FXStreet، نظرة فنية مختصرة لزوج يورو/دولار EUR/USD:
“يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي فوق مستوى 50 ويتقلب زوج يورو/دولار EUR/USD فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA) بعد اختبار هذا الدعم الديناميكي الأسبوع الماضي، مما يعكس رغبة المشترين في الاحتفاظ بالسيطرة.”
“على الجانب العلوي، يعتبر مستوى 1.2000 (المستوى الدائري، المستوى النفسي) بمثابة المقاومة التالية قبل منطقة 1.2080 (قمة 27 يناير) و1.2160 (المستوى الثابت). وبالنظر جنوبًا، يمكن رصد مستوى الدعم الرئيسي الأول عند 1.1680، حيث يقع المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم، قبل منطقة 1.1620-1.1600 (المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم، وفيبوناتشي) تصحيح 23.6٪ للاتجاه الصعودي في الفترة من يناير 2025 إلى يناير 2026). قد يؤدي الانخفاض الحاسم إلى ما دون منطقة الدعم هذه إلى جذب البائعين الفنيين وفتح الباب لانخفاض ممتد.”
أسئلة وأجوبة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يؤثر على الدولار.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثني عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو يتضمن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة لقيمة الدولار الأمريكي.