تعرض الفرنك السويسري لضربة قوية يوم الخميس حيث قام البنك الوطني السويسري بتخفيض أسعار الفائدة بشكل غير متوقع بمقدار 25 نقطة أساس. يقوم الاقتصاديون في ING بتحليل توقعات الفرنك السويسري.
قطع البنك المركزي السويسري يمهد الطريق لمزيد من ضعف الفرنك السويسري
نعتقد أن التخفيضات في يونيو وسبتمبر تبدو الآن محتملة. وهذا من شأنه أن يعيد سعر الفائدة في سويسرا إلى 1%، مع احتمال خفضه بخطوة أخرى إلى 0.75%.
من المتوقع أن تثبت فجوة سعر اليورو/الفرنك السويسري – المحرك الرئيسي لزوج اليورو/الفرنك السويسري – دعمها للزوج على المدى القصير. ونعتقد أن الأسواق مخطئة في تسعير ما يزيد عن 75 نقطة أساس من التيسير من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا العام، في حين أن توقعات البنك المركزي السويسري لسعر الفائدة يمكن أن تواجه المزيد من إعادة التسعير المتشائمة.
والأهم من ذلك، أن بيان سياسة البنك المركزي السويسري قد أشار مرتين إلى قوة الفرنك بالقيمة الحقيقية، مما يعني أنه يمكن الآن استخدام أداة التدخل في سوق العملات لإضعاف العملة.
قد تهدأ الأمور في زوج يورو/فرنك EUR/CHF الآن، خاصة وأن الأسواق قد تميل إلى تسعير المزيد من التخفيضات من قبل البنك المركزي الأوروبي، لكن بيع ارتفاع الزوج لا يزال محفوفًا بالمخاطر، والارتفاع التدريجي نحو التكافؤ هو التوقعات الأكثر ترجيحًا.