- اختتم زوج USD/INR الأسبوع على نحو واعد حيث وسع الدولار الأمريكي من ارتفاعه.
- ارتفعت التوقعات بفوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأميركية.
- ستكون ميزانية الاتحاد المقرر إعلانها في 23 يوليو بمثابة المحفز التالي للروبية الهندية.
أنهى زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية الأسبوع على نحو إيجابي بالقرب من مستوى 83.70 يوم الجمعة. ويكتسب الأصل قوة مع استمرار تعافي الدولار الأمريكي. كما تعافى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، ليقترب من مستوى 104.40.
ارتفع الدولار الأمريكي مع تحسن جاذبيته كملاذ آمن وسط تكهنات متزايدة بأن الجمهوريين سيهزمون الديمقراطيين في الانتخابات الرئاسية الأمريكية المقرر إجراؤها في وقت لاحق من هذا العام. ارتفعت التوقعات بفوز دونالد ترامب في الانتخابات بعد هجوم اغتياله. كما دفعت المناقشات حول احتمال انسحاب الرئيس الأمريكي جو بايدن من مساعي إعادة انتخابه بسبب ظروفه الصحية إلى توقعات بفوز ترامب.
ومن المعروف عن دونالد ترامب أنه يدافع عن سياسات التجارة الحمائية، وهو ما يؤدي إلى انخفاض الواردات ويشكل وضعا مواتيا للدولار الأمريكي.
كما ارتفعت عائدات السندات الأميركية على الرغم من أن المستثمرين يرون احتمالات بدء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي خفض أسعار الفائدة اعتبارا من سبتمبر/أيلول أمرا مؤكدا. وارتفعت عائدات سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.24%.
وارتفعت التوقعات بتوجه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تطبيع السياسة النقدية بسبب تخفيف ضغوط الأسعار وتباطؤ قوة سوق العمل.
في غضون ذلك، تنخفض قيمة الروبية الهندية وسط ضعف في أسواق الأسهم الهندية مع بدء جني الأرباح. وسيكون المحفز التالي للروبية الهندية هو إعلان الميزانية المالية، المقرر في 23 يوليو. ومن المتوقع أن يخفض التحالف الوطني الديمقراطي بقيادة رئيس الوزراء ناريندرا مودي هدف العجز المالي، وهو ما سيكون مفيدًا للروبية الهندية.
الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية
الروبية الهندية (INR) هي واحدة من أكثر العملات حساسية للعوامل الخارجية. سعر النفط الخام (تعتمد البلاد بشكل كبير على النفط المستورد)، وقيمة الدولار الأمريكي – حيث تتم معظم التجارة بالدولار الأمريكي – ومستوى الاستثمار الأجنبي، كلها عوامل مؤثرة. التدخل المباشر من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق النقد الأجنبي للحفاظ على استقرار سعر الصرف، فضلاً عن مستوى أسعار الفائدة التي يحددها بنك الاحتياطي الهندي، هي عوامل أخرى رئيسية تؤثر على الروبية.
يتدخل بنك الاحتياطي الهندي بشكل نشط في أسواق النقد الأجنبي للحفاظ على سعر صرف مستقر، للمساعدة في تسهيل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، يحاول بنك الاحتياطي الهندي الحفاظ على معدل التضخم عند هدفه البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. عادة ما تعمل أسعار الفائدة المرتفعة على تقوية الروبية. ويرجع هذا إلى دور “تجارة الحمل” حيث يقترض المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة لوضع أموالهم في البلدان التي تقدم أسعار فائدة أعلى نسبيًا والاستفادة من الفرق.
تشمل العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية التضخم وأسعار الفائدة ومعدل النمو الاقتصادي (الناتج المحلي الإجمالي) وميزان التجارة وتدفقات الاستثمار الأجنبي. يمكن أن يؤدي معدل النمو الأعلى إلى المزيد من الاستثمار الخارجي، مما يدفع الطلب على الروبية إلى الارتفاع. سيؤدي ميزان التجارة الأقل سلبية في النهاية إلى زيادة قوة الروبية. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة، وخاصة الأسعار الحقيقية (أسعار الفائدة أقل من التضخم) أمر إيجابي للروبية. يمكن أن تؤدي بيئة المخاطرة إلى تدفقات أكبر من الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (FDI وFII)، مما يفيد الروبية أيضًا.
إن ارتفاع معدلات التضخم، وخاصة إذا كانت أعلى نسبيا من نظيراتها في الهند، يكون سلبيا بشكل عام بالنسبة للعملة لأنه يعكس انخفاض القيمة من خلال العرض الزائد. كما يؤدي التضخم إلى زيادة تكلفة الصادرات، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يؤثر سلبا على الروبية. وفي الوقت نفسه، يؤدي ارتفاع معدلات التضخم عادة إلى قيام بنك الاحتياطي الهندي برفع أسعار الفائدة، وهذا يمكن أن يكون إيجابيا بالنسبة للروبية، بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. والتأثير المعاكس صحيح بالنسبة لانخفاض التضخم.
