مال مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) لفترة وجيزة مرة أخرى إلى الجانب الصعودي يوم الأربعاء، مستردًا الأرض المفقودة مؤخرًا وأعاد اختبار مستوى 46800 حيث تتطلع المؤشرات الرئيسية إلى إعادة تأسيس موقفها الثقيل. ويواصل المستثمرون تجاهل الإغلاق المستمر للحكومة الأمريكية؛ ومع ذلك، فإن عدة محاولات فاشلة لبدء العمليات الفيدرالية في قاعة مجلس الشيوخ يوم الأربعاء أبقت مخاوف المستثمرين قريبة من السطح.
تعثر مؤشر داو جونز مرة أخرى في عروض الافتتاح يوم الأربعاء بالقرب من 46600 خلال جلسة السوق الأمريكية حيث عادت معنويات المستثمرين إلى المنطقة الفاترة.
أكد محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير أن العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تحولوا بالفعل إلى الانخفاض في الرسم البياني النقطي، مع اعتراف صناع السياسات عموماً بوجود “مخاطر الجانب السلبي” على الجانب العمالي من التفويض المزدوج لبنك الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من المنحنى الأكثر حدة في توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل ناخبي بنك الاحتياطي الفيدرالي، فقد تم تعديل توقعات الناتج المحلي الإجمالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2028 إلى الأعلى.
وفقًا لأداة FedWatch الخاصة ببورصة شيكاغو التجارية، تحولت توقعات أسعار الفائدة إلى الانخفاض بشكل طفيف بعد صدور محضر الاجتماع من قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في سبتمبر. لا تزال أسواق الأسعار تتوقع ما يزيد عن 92% من احتمالات خفض أسعار الفائدة في 29 أكتوبر، إلا أن آمال السوق واسعة النطاق في خفض أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي في 10 ديسمبر أصبحت مهددة. لا تزال العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي تشهد احتمالات تزيد عن 75٪ بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض ثالث على التوالي في ديسمبر، لكن الاحتمالات أعلى من ذلك حيث يمكن تأجيل التخفيض الثالث إلى يناير 2026.
مع انتهاء محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار إغلاق الحكومة الأمريكية، يتطلع المستثمرون إلى تحديث مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان (UoM) هذا الأسبوع المقرر صدوره يوم الجمعة. ومن المتوقع أن ينخفض مؤشر مسح جامعة موزمبيق إلى 54.2 من 55.1، وسوف يراقب التجار باهتمام توقعات التضخم الاستهلاكي من جامعة ميتشجان لمدة عام واحد و5 سنوات بحثًا عن أي علامات على أن المخاوف بشأن التضخم قد تصبح راسخة.
الرسم البياني اليومي لداو جونز
أسئلة وأجوبة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يؤثر على الدولار.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثني عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو يتضمن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة لقيمة الدولار الأمريكي.
