انخفض الذهب (XAU/USD) إلى ما دون 2000 دولار للمرة الأولى منذ ديسمبر 2023. ويحلل الاقتصاديون في بنك MUFG توقعات المعدن الأصفر.
مرونة الذهب سليمة على الرغم من أن التضخم الأمريكي الساخن يضعف توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي
ظلت أسعار الذهب في حالة تماسك حيث أدى التضخم الأمريكي الأكثر سخونة من المتوقع إلى إضعاف الآمال في خفض أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2024. وبعيدًا عن قراءة التضخم الثابتة، وجدت العائدات المرتفعة مزيدًا من الدعم بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخير – مما أدى إلى إزالة التشديد. مع إشارة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول إلى أن خفض سعر الفائدة في مارس “ربما ليس هو الحالة الأكثر ترجيحًا”.
في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الأطول يعد أمرًا هبوطيًا بالنسبة للسبائك التي لا تحمل فائدة، فإننا مقتنعون بأن القناتين الأخريين اللتين تعتبران أساسيتين في رؤيتنا الصعودية للذهب لعام 2024 لا تزالان سليمتين، وهما المشتريات القوية للبنوك المركزية في الأسواق الناشئة بشأن تنويع الاحتياطيات ودورها كتحوط جيوسياسي. الملاذ الأخير.
ومع انخفاض أسعار الذهب الآن إلى ما دون مستوى 2,00 دولار أمريكي، فإننا ندرك المخاطر الهبوطية التي تهدد توقعاتنا البناءة عند مستوى 2,350 دولارًا أمريكيًا لنهاية العام. ومع ذلك، فإننا نواصل التوصية بالميل إلى شراء الذهب وننظر إلى أي عمليات بيع على أنها فرصة شراء في بيئة ذات أبعاد مخاطرة مرتفعة (الجغرافيا السياسية وإعادة التسعير بسبب الركود) والتي تلعب دورًا في خصائص التحوط المفضلة للذهب.