تعريفة ترامب: ماذا يمكن أن تعني للأسهم

النقاط الرئيسية

• فرض الرئيس دونالد ترامب تعريفة بنسبة 25 ٪ على كندا والمكسيك وتعريفة إضافية بنسبة 10 ٪ في الصين.

• يقول الخبراء إن هذا سيكون له تأثير سلبي على الأرجح على الاقتصاد ويثير تضخمًا أعلى.

• يقول الخبراء إن S&P 500 قد يحصل على 5 ٪ إذا بقيوا في مكانه.

انخفض داو أكثر من 600 نقطة بعد جرس الافتتاح يوم الاثنين ، في حين أن ناسداك كان خارج 2 ٪ تقريبًا.

وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أمرًا يوم السبت يفرض تعريفة بنسبة 25 ٪ على الشركاء التجاريين الأمريكيين في كندا والمكسيك على الواردات من تلك البلدان. بالنسبة لشركات الطاقة الكندية ، فإن التعريفة الجمركية أقل بقليل من 10 ٪. يتضمن الأمر أيضًا تعريفة إضافية بنسبة 10 ٪ على الواردات من الصين.

من المقرر أن تدخل الرسوم الجمركية الجديدة حيز التنفيذ يوم الثلاثاء ، وقد أعلنت كندا بالفعل عن تعريفة انتقامية بنسبة 25 ٪ على العديد من واردات الولايات المتحدة التي تبدأ يوم الثلاثاء. قالت المكسيك إنها سترد أيضًا بالتعريفات علينا إذا دخلت التعريفات حيز التنفيذ. وفي الوقت نفسه ، قالت الصين إنها ستستغرق التدابير المضادة وتقدم دعوى قانونية ضد الولايات المتحدة في منظمة التجارة العالمية.

بينما هدد ترامب التعريفات خلال حملته ، كانت الأخبار لا تزال مذهلة للمستثمرين وأطلق حربًا تجارية واسعة. افتتحت أسواق الأسهم الأمريكية جميعها أقل بكثير يوم الاثنين مع انخفاض متوسط ​​داو جونز الصناعي بأكثر من 600 نقطة بعد وقت قصير من جرس الافتتاح. كان S&P 500 من 83 نقطة ، أو 1.4 ٪ ، في حين انخفضت بورصة ناسداك حوالي 320 نقطة ، أو 1.6 ٪.

ولكن مع مرور اليوم ، ارتدت الأسواق مرة أخرى. كان ذلك على الأرجح بسبب صفقة أبرم ترامب مع رئيس المكسيك كلوديا شينباوم يوم الاثنين لتأخير التعريفات لمدة شهر واحد. وافقت المكسيك على تعزيز حدودها مع 10000 جندي من الحرس الوطني لوقف تدفق المخدرات غير القانونية إلى الولايات المتحدة ، في حين أن الولايات المتحدة ملتزمة بمنع الاتجار بالأسلحة عالية الطاقة إلى المكسيك ، وفقا للتقارير. كان من المقرر أن يتحدث ترامب مع رئيس الوزراء الكندي جوستين ترودو في وقت لاحق يوم الاثنين.

ولكن إذا بقيت التعريفات في مكانها ، فكيف ستؤثر على الأسهم على المدى القريب؟

يقول الخبراء إن التضخم سوف يرتفع ، سوف يتباطأ الاقتصاد

تفرض التعريفات بشكل أساسي ضريبة إضافية على المشترين الذين يستوردون منتجاتهم إلى الولايات المتحدة سابقًا ، وكانت هناك تجارة حرة بين الولايات المتحدة ، وشركائها التجاريين ، كندا والمكسيك ، وبالتالي فإن هذه القفزة الضخمة تأتي بمثابة هزة كبيرة.

يتم دفع الرسوم الجمركية من قبل المشترين ، أو الشركات ، الذين يستوردون البضائع ، لذلك فهي ضريبة على الشركات بشكل أساسي. لكن القلق بين العديد من الاقتصاديين والمحللين هو أن الشركات ستنقل ذلك إلى المستهلكين من خلال رفع أسعارها لتلك البضائع ، مما تسبب في ارتفاع التضخم. في الوقت نفسه ، هناك مخاوف من أنها قد تبطئ النمو.

وقال جوزيف ستيغليتز ، أستاذ الاقتصاد الحائز على جائزة نوبل بجامعة كولومبيا ، وفقًا لمؤسسة القرن: “يعتقد جميع الاقتصاديين تقريبًا أن تأثير الرسوم الجمركية سيكون سيئًا للغاية بالنسبة لأمريكا وللفيلم”. “سيكونون بالتأكيد تضخميين”.

وقال Stiglitz إنه سيؤذي الشركات الأمريكية أيضًا التي تحاول تصدير المنتجات بسبب التعريفات الانتقامية. علاوة على ذلك ، يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة ، مع ارتفاع التضخم. هذا ، بدوره ، قد يبطئ النمو الاقتصادي واستثمار الشركات.

شكلت كندا والمكسيك حوالي 29 ٪ من الواردات الأمريكية في عام 2023 ، بنسبة 13.6 ٪ من كندا و 15.4 ٪ من المكسيك ، وفقا لبنك كندي RBC. كانت الصين حوالي 13.8 ٪. علاوة على ذلك ، كانت كندا هي مصدر استيراد أفضل لـ 23 ولاية أمريكية وثاني أكبر من 11 ولاية. وكانت أيضًا وجهة تصدير أعلى لـ 36 ولاية ، والثانية في 8 ولايات أخرى.

تقدر مؤسسة الضرائب أن التعريفة الجمركية البالغة 25 ٪ على كندا والمكسيك والتعريفة بنسبة 10 ٪ ستقلل من الناتج الاقتصادي الأمريكي بنسبة 0.4 ٪ وزيادة الضرائب بمبلغ 1.2 تريليون دولار بين 2025 و 2034. وهذا يمثل زيادة ضريبية تزيد على 830 دولارًا لكل الولايات المتحدة الأسرة في عام 2025.

التأثير على S&P 500

تم وزن العديد من محللي سوق الأوراق المالية مع التوقعات حول كيفية تأثير التعريفات على الأسهم. يتوقع ديف كوستن ، كبير الخبراء الاستراتيجيين في جولدمان ساكس ، أن يقللوا من أرباح الشركات وأسعار الأسهم.

إذا بقيت الرسوم الجمركية في مكانها لفترة مستدامة ، قال كوستن إنها ستقلل عمومًا من توقعات أرباحه بنسبة 2 ٪ إلى 3 ٪ للشركات في مؤشر S&P 500 ، عن الوظيفة المالية. هذا لا يشمل تأثير تشديد الأسعار المحتمل أو انخفاض في معنويات المستهلك.

وقال كوستن أيضًا ، ذكرت الوظيفة المالية ، أن التعريفة الجمركية يمكن أن تؤدي إلى انخفاض على المدى القريب بنسبة 5 ٪ في مؤشر S&P 500.

يستشهد لوري كالفاسينا ، خبير استراتيجيات أسواق رأس المال RBC ، بتأثير مماثل ، يتوقع انخفاضًا بنسبة 5 ٪ إلى 10 ٪ لـ S&P 500 إذا كانت التعريفات تحافظ.

علاوة على ذلك ، يقول الاستراتيجيون في JPMorgan Chase إن التعريفات ستقلل من توقعاتهم للنمو الاقتصادي الأمريكي بنسبة 0.5 ٪ إلى 1 ٪. كما أنه سيزيد من نظرتهم للتضخم بنفس المبلغ.

“هذه التعريفات تخلق عدم اليقين الكبير في توقعاتنا الاقتصادية والسوق. في البداية ، اعتقد خبراءنا الاستراتيجيين أن تعريفة كبيرة على كندا والمكسيك كانت غير مرجحة بسبب تأثيرها السلبي المحتمل على نمو أمريكا الشمالية.

ما هي القطاعات والصناعات الأكثر تأثرًا؟

من الصعب أن نعرف في هذه المرحلة ما إذا كانت التعريفات ستبقى في مكانها ، أو إذا تم وضع بعض الاتفاقية وهي مؤقتة. ولكن إذا ظلوا في مكانهم لفترة من الوقت ، فقد تتأثر العديد من الصناعات.

وأبرزها ، وفقًا لـ CBS News ، استوردت المكسيك 45 مليار دولار من المنتجات الزراعية في الولايات المتحدة في عام 2023 ، بما في ذلك الفواكه والخضروات ولحم البقر. واستوردت كندا حوالي 40 مليار دولار من المنتجات الزراعية ، مثل الحبوب والبطاطا ولحم البقر ، على سبيل المثال لا الحصر. لذلك ، يمكن أن ترتفع أسعار البقالة وتؤثر على الأسهم في تلك الصناعة.

وتشمل القطاعات والصناعات الأخرى التي يمكن أن تتأثر أكثر السكن بسبب الخشب المستوردة من كندا ، والطاقة ، والغاز ، والسيارات ، والالكترونيات ، والسلع الاستهلاكية ، ورقائق أشباه الموصلات ، على سبيل المثال لا الحصر.

من ناحية أخرى ، قال مايك ويلسون ، كبير كبار الاستراتيجيين للولايات المتحدة في مورغان ستانلي ، إن الشركات في صناعات الخدمات من المحتمل أن تكون أقل من تلك الموجودة في السلع الاستهلاكية ، وفقًا لـ MarketWatch.

يتضمن ذلك البيانات المالية والترفيه والبرامج والوسائط والترفيه وخدمات المستهلكين ، MarketWatch المبلغ عنها. وأضاف ويلسون أن المواد الأساسية للمستهلكين مع قوة تسعير قوية ستكون أفضل من الأسهم التقديرية للمستهلكين.

ارتدت الأسواق قليلاً من أدنى مستوياتها المبكرة على اتفاقية الولايات المتحدة. اعتبارًا من الساعة 11:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة ، انخفض داو فقط 50 نقطة ، أو 0.1 ٪ ، في حين أن S&P 500 كان من 35 نقطة ، أو 0.6 ٪. ظلت بورصة ناسداك أصعب ضربة ، بانخفاض 240 نقطة ، أو 1.2 ٪.