في يوم الثلاثاء، أصدر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، تدوينة تسمى مصداقية اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن التضخم يمكن أن تكون على المحك، على موقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا.
ويرى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ضغوطًا مستمرة على الأسعار، ويفضل سياسة ثابتة
وأشار بوستيتش إلى أن تقرير الوظائف كان عبارة عن صورة مختلطة وأنه لم يغير التوقعات وأنه يفضل ترك أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقال إن “الاستطلاعات المتعددة” تشير إلى ارتفاع تكاليف المدخلات وأن الشركات مصممة على الحفاظ على هوامش أرباحها من خلال زيادة الأسعار.
وأضاف أن “ضغوط الأسعار لا تأتي فقط من التعريفات الجمركية، ولا ينبغي لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتسرع في إعلان النصر”، وأنه يتوقع أن يبلغ الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 حوالي 2.5٪.
أبرز النقاط:
أخبر بوستيك من بنك الاحتياطي الفيدرالي الصحفيين أن تقرير الوظائف يوم الثلاثاء كان عبارة عن صورة مختلطة ولم يغير التوقعات كثيرًا.
بوستيك من بنك الاحتياطي الفيدرالي: قد ينبع الضعف في نمو الوظائف من عوامل كثيرة، بعضها هيكلي، حيث يركز المسؤولون التنفيذيون بشدة على عدد الموظفين.
بوستيتش من بنك الاحتياطي الفيدرالي: كنت أفضل ترك السياسة النقدية كما كانت في الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
بوستيك من بنك الاحتياطي الفيدرالي: تبعث استطلاعات متعددة نفس الرسالة عن ارتفاع تكاليف الأعمال والشركات مصممة على الحفاظ على هوامش أرباحها من خلال رفع الأسعار.
بوستيتش من بنك الاحتياطي الفيدرالي: لم أكن قلقاً بشأن نتيجة عملية إعادة تعيين بنك الاحتياطي الفيدرالي في البنوك الإقليمية.
بوستيتش من بنك الاحتياطي الفيدرالي: أحتاج إلى رؤية التقدم في تضخم الخدمات يمضي قدمًا لاكتساب الثقة في إمكانية تحقيق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
بوستيك من بنك الاحتياطي الفيدرالي: في هذه المرحلة، تشعر معظم الشركات أن التكنولوجيا ستكون قريبة من الحياد الوظيفي، مما يسمح بإعادة توزيع العمال.
بوستيك من بنك الاحتياطي الفيدرالي: نظراً لتعقيد اللحظة، سأكون مندهشاً إذا كان هناك إجماع في بنك الاحتياطي الفيدرالي.
بوستيك من بنك الاحتياطي الفيدرالي: ضغوط الأسعار لا تأتي فقط من التعريفات الجمركية، ولا ينبغي لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتسرع في إعلان النصر.
بوستيتش من بنك الاحتياطي الفيدرالي: بالنسبة لتوقعات عام 2026، لم أدرج أي تخفيضات في أسعار الفائدة، حيث أشعر أن الاقتصاد سيكون أقوى مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.5٪ تقريبًا، مما يتطلب أن تظل السياسة مقيدة.
أسئلة وأجوبة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يؤثر على الدولار.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثني عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو يتضمن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة لقيمة الدولار الأمريكي.