- ينزلق مؤشر DXY مع بدء عمليات جني الأرباح، لينخفض نحو 107.80.
- يقوم المتداولون بتحليل بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الانكماشية بعد التخفيض المتشدد من بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.
- قد لا تغير قراءات التضخم الضعيفة موقف “الانتظار والترقب” الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي.
تعرض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات، لضربة قوية بعد صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الضعيفة خلال الجلسة الأوروبية. وتقوم الأسواق أيضًا بتقييم المشاكل السياسية في الولايات المتحدة، والتي أدت إلى تدهور معنويات السوق.
الملخص اليومي لمحركات السوق: يتفاعل الدولار الأمريكي مع نفقات الاستهلاك الشخصي الانكماشية، ومخاطر الإغلاق، وموقف بنك الاحتياطي الفيدرالي
- وتزايدت مخاطر إغلاق الحكومة الأمريكية مع فشل الجمهوريين في مجلس النواب في تمرير صفقة التمويل. على الرغم من أن الإغلاق القصير قد يكون له تأثير محدود على السوق، إلا أن المفاوضات تظل محل التركيز.
- تستمر عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل في الارتفاع، حيث يقترب العائد على سندات العشر سنوات من 4.60٪ والعائد على سندات 30 عامًا عند 4.77٪، مما يزيد من انحدار منحنى العائد.
- جاءت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر نوفمبر أضعف من المتوقع، مع معدل التضخم الرئيسي الشهري عند 0.1% والسنوي عند 2.4%، أقل من التوقعات البالغة 2.5%.
- كما خالف مؤشر PCE الأساسي التوقعات. ومع ذلك، فإن هذه الطبعة الانكماشية الطفيفة قد لا تغير الموقف المتشدد الأخير للبنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير.
- تستمر الإشارات المتشددة الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي والتخفيضات المتوقعة في عام 2025 في دعم القوة النسبية للدولار الأمريكي.
- وفي الوقت نفسه، فإن الناتج المحلي الإجمالي القوي للربع الثالث عند 3.1% معدل SAR والإنفاق الاستهلاكي القوي يسلطان الضوء على المرونة الاقتصادية الأمريكية الأساسية.
- ويتوقع نموذج الناتج المحلي الإجمالي الخاص ببنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نموًا في الربع الرابع بنسبة 3.2% حسب معدل SAR، ويتوقع تقرير Nowcast الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن يصل معدل النمو المتوقع للربع الرابع إلى 1.9%، مع الحفاظ على سرد نمو متفائل.
النظرة الفنية لـ DXY: تراجع المؤشرات مع انخفاض المؤشر دون 108.00
وبعد الحركة الصعودية التي شهدها يوم الأربعاء، بدأت المؤشرات تتراجع حيث انخفض المؤشر دون مستوى 108.00 يوم الجمعة، ويحوم حاليًا بالقرب من 107.60. يشير التراجع إلى أن الارتفاع الأخير قد يأخذ استراحة. ومع ذلك، إذا تمكن مؤشر DXY من الثبات فوق المتوسط المتحرك البسيط على مدى 20 يومًا، فإن الهيكل الصعودي الأوسع يظل سليمًا، مما يترك مجالًا لمزيد من المكاسب بمجرد أن تنحسر عمليات جني الأرباح وتعيد المحركات الأساسية تأكيد نفسها.
الأسئلة الشائعة للبنوك المركزية
تتمتع البنوك المركزية بمهمة رئيسية تتمثل في التأكد من وجود استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، وانخفاض الأسعار المستمر لنفس السلع يعني الانكماش. وتقع على عاتق البنك المركزي مسؤولية الحفاظ على الطلب من خلال تعديل سعر الفائدة. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، أو البنك المركزي الأوروبي (ECB)، أو بنك إنجلترا (BoE)، فإن التفويض هو إبقاء التضخم بالقرب من 2٪.
لدى البنك المركزي أداة واحدة مهمة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل سعر الفائدة القياسي، المعروف باسم سعر الفائدة. في اللحظات التي يتم الإعلان عنها مسبقًا، سيصدر البنك المركزي بيانًا بشأن سعر الفائدة الخاص به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب بقائه أو تغييره (خفضه أو رفعه). ستقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، الأمر الذي بدوره سيجعل من الصعب أو الأسهل على الأشخاص كسب مدخراتهم أو على الشركات الحصول على القروض والقيام بالاستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يسمى التشديد النقدي. عندما يخفض سعر الفائدة القياسي، يطلق عليه التيسير النقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. ويمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. وكثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يريدون سياسة نقدية فضفاضة للغاية، مع أسعار فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى قليلاً من 2٪، يطلق عليهم “الحمائم”. يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية أسعار فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويريدون إبقاء التضخم في جميع الأوقات اسم “الصقور” ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك رئيس أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان التصويت الحالي أم لا. ينبغي تعديل السياسة. سيلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها مباشرة في كثير من الأحيان، حيث يتم توصيل الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سيحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية إلى الأمام دون إحداث تقلبات عنيفة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. سيقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يُمنع الأعضاء من التحدث علنًا. وهذا ما يسمى فترة التعتيم.
