بعد أن تأثر الربع بشدة بالتوترات التجارية، عاد الاقتصاد الكندي إلى النمو في الربع الثالث بزيادة سنوية قدرها 2.6٪، مما فاجأ الاقتصاديين بهامش واسع. وأشار الاقتصاديون في البنك الوطني الكندي إلى أن بيانات التجارة كانت المحرك الرئيسي لهذا التقلب، حيث عززت النمو بشكل كبير في الربع الثالث بعد أن أعاقته في الربع الثاني.
يُنظر إلى زيادة الناتج المحلي الإجمالي المدفوعة بالتجارة على أنها غير مستدامة
“هذه المرة، يمثل الانخفاض الحاد في الواردات وحده كل النمو في هذا الربع، في حين ركدت الصادرات بشكل أساسي بعد الانخفاض القوي في الربع الأخير. ونلاحظ أن هيئة الإحصاء الكندية أشارت إلى أنه، نظرًا لإغلاق الحكومة الأمريكية الذي حدث في أكتوبر، لم تتلق بيانات عن الصادرات الكندية إلى الولايات المتحدة للشهر الأخير من الربع، وبالتالي لجأت إلى تقديرات خاصة. ونتيجة لذلك، سنراقب المراجعات التي يحتمل أن تكون أكبر من المعتاد لإحصاءات التجارة في الأشهر المقبلة. ومن وجهة نظرنا، سيكون ذلك سابقًا لأوانه للغاية. لنستنتج، بناءً على تقرير هذا الصباح، أن الأسوأ قد انتهى بالنسبة للاقتصاد الكندي”.
“شهد الطلب المحلي النهائي ركودا أساسيا خلال الربع، بعد نمو قوي بشكل مدهش في الربع الثاني. وقد أدى الإنفاق الحكومي والبناء إلى الحد من الضرر، لكن الاستهلاك، ذو الوزن الثقيل، انخفض. في الواقع، انخفض استهلاك الأسر بنسبة 0.4٪، وهو أسوأ أداء فصلي له منذ الوباء. وكان مثل هذا التطور متوقعا نظرا لتباطؤ مبيعات التجزئة في سوق عمل أكثر تحديا. والأمر الأكثر إثارة للدهشة هو مدى الانخفاض في الاستثمار في الآلات والمعدات بعد المذبحة التي وقعت في الربع السابق. وعلى مدى ربعين، كانت هذه الاستثمارات انخفض بنسبة 14.9٪ على أساس سنوي ويقف الآن عند أدنى مستوى له منذ الربع الأول من عام 2021.
“على الرغم من النمو الأقوى من المتوقع، فإن تقييمنا للوضع الاقتصادي لم يتغير بشكل كبير. لقد تلقى المستهلكون ضربة في سوق العمل الهش، وعدم اليقين يعيق الاستثمار. كان النمو الاقتصادي قويا بالتأكيد في سبتمبر بنسبة 0.2٪، ولكن الانخفاض بنسبة 0.3٪ في أكتوبر، وفقا للأرقام الأولية، قد يعني أداء اقتصادي مخيب للآمال في الربع الرابع. تقرير هذا الصباح لا يغير وجهة نظرنا بأن بنك كندا سيبقى على الهامش. وعلى الرغم من الاقتصاد الذي لا يزال هشا، فإن الضغوط التضخمية لا تزال قائمة أيضا. مثابرة على بذل المزيد من الجهد.”
